アドバイザーのための暗号通貨: 暗号通貨 SMA は機関にとって適切ですか?

次に、CoinDesk Indices の Kim Greenberg Klemballa 氏が、「専門家との Q&A」というタイトルのセグメントで、シェアード マイニング アレンジメント (SMA) の所有権と使用法に関する質問に答えます。

– サラ・モートン

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機関投資家にとっての仮想通貨ETFに対するアクティブ運用SMAの利点

仮想通貨が主流になる

20年以上の経験を持つベテラン投資家として、私は金融界における数々の画期的な瞬間を目撃してきました。しかし、米国証券取引委員会が最近、スポットビットコインとイーサを追跡する米国上場投資信託（ETF）の取引を承認したことは、間違いなく私がこれまでに見た中で最も重要な出来事の1つです。

投資家は初めて、規制されている米国の取引所でビットコインとイーサのスポットベース商品を取引できるようになった。これは、これらの仮想通貨が証券規制当局によって認識されたことを意味し、主に愛好家によって購入される型破りなテクノロジー中心の投資としての以前の分類からの転換を示すため、重要です。

仮想通貨 SMA と ETF の比較

その結果、何百万人もの新たな暗号通貨愛好家がビットコインやイーサETFの購入を通じてデジタル通貨を体験しています。しかし、経験豊富な機関投資家にとって、ETFへの投資は最適な戦略なのでしょうか？

個人口座 (IA) は、上場投資信託 (ETF) とは対照的に、アクティブに管理されたポートフォリオを通じて暗号通貨への投資を求める機関投資家に大きなメリットをもたらします。

仮想通貨 ETF に対する SMA の利点

SMA とは何ですか?

暗号戦略管理アカウント (SMA) は、専門家がお客様に代わって監視するデジタル通貨のコレクションであり、予測不可能な暗号通貨の世界に対処する際の重要な側面です。従来の株式とは異なり、仮想通貨の取引ダイナミクスと評価方法は異なるため、経験豊富なマネージャーは非常に貴重です。暗号通貨の分野では、ファンダメンタルズは収益や会計上の数字に基づいていません。代わりに、使用統計、関連するブロックチェーンのパフォーマンス、重要なホルダーのアクティビティなどの指標が含まれます。仮想通貨投資に挑戦する場合は、この複雑な市場を深く理解しているアクティブなマネージャーを選択することが有利です。

直接所有権: さらなる管理とカスタマイズされたリスク管理

ETF とは異なり、SMA では資産の直接所有権が得られるため、特定のリスク/リターンのニーズの目標に合わせてポートフォリオをより詳細にカスタマイズできます。つまり、SMA は、リスク許容度、投資期間、財務目標などの固有の要件を満たすように、投資マネージャーによってカスタマイズできます。直接所有権はまた、欠損金の徴収など、より透明性が高く、単純な税務管理戦略も促進します。最後に、SMA はカストディに依存しないため、投資家はアンカレッジ、ビットゴー、コインベース、クラーケンに至るまで幅広いカストディアンや会場から選択できます。

多様化

カスタマイズされた適合性に加えて、アクティブに管理される戦略的管理アカウント (SMA) は、多様化の機会も提供します。収益が基本的にビットコインの収益に連動するビットコイン上場投資信託（ETF）の保有とは異なり、アクティブに管理されるSMAでは、現在Coinbaseで248、Krakenで200以上ある暗号通貨の全範囲を利用することができます。これは、自分の好みに応じて多様なポートフォリオを作成できることを意味します。

さらに、アクティブ運用では資産配分を柔軟に調整できます。逆に、パッシブ運用は特定の投資シナリオではうまく機能する可能性がありますが、暗号通貨を扱う場合には重大な損失を招く可能性があります。仮想通貨は急速に変動する傾向があるため、パッシブな投資アプローチにはあまり適していません。

優れたパフォーマンス

シンプル管理アカウント (SMA) では、熟練した管理者は個々の暗号通貨やインデックスのパフォーマンスを上回る能力を持っています。市場分析、独自の取引戦略、正確なタイミングを利用することで、上場投資信託（ETF）では通常利用できないさまざまな市場変動を利用できます。さらに、特定のコインに焦点を当てている投資家にとって、SMA は、暗号通貨への基本的なエクスポージャー (ベータ) を超える追加の収益 (アルファ) を生み出すチャンスを提供する可能性があります。

年中無休の取引

ETFは主要証券取引所が営業している平日の通常の取引時間に従いますが、仮想通貨市場は24時間稼働しています。あなたが仮想通貨投資家でない場合、この違いは非常に重要です。主な利点の 1 つは、ギャップが開くリスクを排除できることです。これは、しばらくトレードをしたことがある方であれば、少なくとも一度は不意を突かれたかもしれません。一方、アクティブに管理されるスマート ベータ戦略により、マネージャーはいつでも市場の変動に迅速に対応し、ポートフォリオに必要な調整を行うことができます。

あなたにとって何が適切ですか?

仮想通貨上場投資信託（ETF）は、新しい仮想通貨投資家から大きな関心を集めているようです。しかし、データによると、機関、裕福な個人、登録ファイナンシャルアドバイザーなどの確立されたプレーヤーは、長期的にはアクティブに管理される個別管理口座（SMA）に傾く可能性があります。 SMA の魅力は、カスタマイズ可能な性質、柔軟性、収益増加の可能性にあり、経験豊富な投資家にとって魅力的な選択肢となっています。

– ML Tech CEO、レオ・ミンデュク

専門家に聞く

暗号化 SMA をカスタマイズできますか?

前述したように、構造化管理アカウント (SMA) により、さまざまな暗号通貨の直接所有が可能になります。簡単に言うと、これは、特定のニーズに応じて暗号通貨 SMA をカスタマイズできることを意味します。たとえば、クライアントがポートフォリオの 50% をビットコインに投資し、残りの 50% をイーサに投資することを希望する場合、このバランスを達成するために SMA を確立できます。暗号通貨 SMA は、ビットコインやイーサだけでなく、多数の資産へのアクセスを提供します。このマルチアセットのサポートにより、暗号通貨市場へのエクスポージャーがより広範になり、上位 5、10、さらには 20 の暗号通貨を含むポートフォリオが可能になる可能性があります。これにより、暗号資産クラスの多様化が進み、より幅広い理解が得られる可能性があります。

SMA によって得られる可能性のある税制上のメリットは何ですか?

自己管理口座（SMA）は、投資家に、税損失の回収、高い投資集中に対処するための個別のポートフォリオ調整、節税効率の高い慈善寄付などの節税戦略の自由を提供する可能性があります。この主題の詳細については、JP モルガン プライベート バンクの記事が洞察力に富んでいると思われるかもしれません。この情報は税務上のアドバイスとして考慮されるべきではないことに注意してください。常に資格のある税務顧問に相談してください。

SMA 市場は過去数年間でどのように成長しましたか?

最近の世論調査では、個別管理アカウント (SMA) を好む傾向が高まっていることがわかりました。モデルポートフォリオと比較して、来年の投資拡大を予想しているファイナンシャルアドバイザーは少なく、代わりにSMAへの配分を拡大することを選択しています。 2023 年までに、これらの SMA の運用資産は約 2 兆 2000 億ドルにまで急増しました。

– キム・グリーンバーグ・クレンバラ氏、CoinDesk Indices マーケティング責任者