数え切れないほどの市場変動による戦いの傷を負った経験豊富な仮想通貨投資家として、私は慎重さとユーモアのセンスを持ってこれらの海域をナビゲートすることを学びました。チャートを見つめてドキドキしている私にとって、最近のイーサの 3,444 ドルへの急騰は耳に音楽のように聞こえますが、同時にリスク管理の警報を引き起こすことも認めざるを得ません。
11月12日、イーサ（ETH）の価値は7月以来の最高値を記録し、3,444ドルに達した。この高騰はビットコイン（BTC）によって引き起こされ、89,957ドルという前例のない高値を記録した後、同じ日に87,000ドルで落ち着いた。一部のトレーダーは、イーサ先物契約の多用がETH価格の3,200ドル以下の下落につながる可能性があるかどうかを議論している。
「永久」または「逆スワップ」とラベル付けされた先物契約には、過剰な借入需要に対抗するために設計された固有の手数料がかかります。一般的な市場の意見が過度に肯定的 (強気) な場合、調達金利はプラスに転じます。ただし、仮想通貨トレーダーは通常、自然に楽観的な見通しを維持するため、月額 2.1% までの金利は中立とみなされます。
11月12日、イーサの資金調達率は月間金利6.1％でピークに達し、これは8カ月ぶりの高水準となった。通常、このような高水準は長くは続きません。ロングポジションを保持する（買い）コストが高くなりすぎるため、売り手は資金調達率を利用するためにショート（売り）するよう促されるからです。ただし、強気市場では、資金調達率が数週間にわたって異常に高い状態が続くことがあります。
2024 年 3 月中旬以降、イーサの融資金利は毎月一貫して 2.5% 以上を維持しました。ブーストされたロング（買い）ポジションの保持に関連するコストは月次最高の 11% に達しましたが、これらの手数料は約 2 週間ポジションを保持したトレーダーを思いとどまらせることはありませんでした。トレーダーには他の資金調達メカニズムを検討するオプションがあることも注目に値します。
アナリストとして、私はこれを次のように表現します。変動する資金調達レートを伴う無期限契約の代わりに、毎月のイーサ先物契約は、事前にわかっている設定プレミアムを提供するため、資金調達レートが高いままの場合、トレーダーにとって魅力的な選択肢になります。あるいは、マージン取引により、トレーダーはステーブルコインを借りて、スポット市場でのイーサ保有を増やすことができます。
ETHデリバティブ市場は過熱しているのでしょうか？
イーサのトレーダーが楽観的すぎるかどうかを判断するには、イーサ オプション市場を精査することが重要です。裁定取引デスクやマーケットメーカーが下値保護（潜在的な損失に対する保険）として高額な料金を請求しすぎると、25% のデルタスキュー指標が 6% を超える傾向にあります。逆に、市場の極端な熱狂により、マイナス 6% のデルタスキューが生じる可能性があります。
データは、スキュー指標が-6%を下回っていないため、イーサ投資家がバランスの取れたスタンスを維持していることを示しています。これは、レバレッジドイーサ先物に対する最近の需要の増加が、必ずしも市場全体のセンチメントを反映しているわけではないことを意味しています。もっと楽観的な見方が広がっていれば、月々の資金調達率6.1％はリスクとみなされるかもしれないが、現時点ではそうではない。
言い換えれば、これらの導き出された測定値は、イーサの価格の将来の成長にとって有利な状況を作り出す可能性があります。週末にかけてイーサの価値が上昇し、レバレッジの短期的な不均衡を示唆する中、トレーダーたちが面食らって保有を拡大する十分なリソースがなかったのはもっともらしい。
11月6日から11日までの6日間で、米国のイーサスポット上場投資信託（ETF）には約5億1,300万ドルの純流入があった。これは、デリバティブに対する過度の関心とは対照的に、スポット市場に対する需要が堅調で繁栄していることを示唆しています。
簡単に言えば、イーサの価格が11月12日の最高値3,444ドルから約11％下落する3,070ドル程度まで下落したとしても、強制売却（連鎖的清算）の連鎖反応は起こらないようだ。
この記事は、幅広い理解を提供することを目的としています。法的または財務上の指針として機能することを目的としたものではありません。ここで共有されるアイデア、視点、視点は著者にのみ帰属し、CryptoMoon が保有するものと一致しない場合があります。
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2024-11-12 21:40