ステーブルコインは世界をより安全な場所にします。規制当局はそれらを奨励すべきである

50 年の間に、「ヘルシュタット」リスクという用語は、外国為替取引の決済に関連するリスクと同じ意味で使われるようになりました。バーゼル委員会は、その影響力により、自己資本基準を定めているため、世界的な銀行規制の重要なプラットフォームとして浮上しています。これらのバーゼル規則は、銀行が業務に内在するリスクに基づいて適切な資本を維持することを保証するように設計されています。

1 日あたり 7 兆 5,000 億ドル規模の世界外国為替市場が進歩し、金融サービス インフラを近代化する取り組みが行われているにもかかわらず、ヘルシュタットのリスクは依然として存在します。これは、700兆ドルのデリバティブ市場における毎日のバッチ決済プロセスが、確保を目指す市場のリアルタイムのボラティリティに比べて遅れをとっている一方で、多くの通貨は依然として決済に最大2日を要するためである。

テクノロジーの進歩により、和解における紛争のリスクは事実上なくなる可能性があります。ブロックチェーン技術は、現実世界の通貨を反映し、ブロックチェーン上で決済されるデジタルトークンであるステーブルコインにより、通貨決済時間を数日からわずか数秒に大幅に短縮できるため、これには非常に重要です。

暗号通貨の一種であるステーブルコインにはリスクがないわけではありません。規制されていないステーブルコインは、設計上の欠陥や法定通貨準備金を保有していた伝統的な銀行の破綻により、過去に「ペッグ解除」されたことがある。しかし、透明性と最低準備資産基準を必要とする強力な政策と思慮深い規制により、これらのリスクは軽減されます。銀行倒産のリスク（仮想通貨市場ではなく、従来の市場に起因する問題）は、より効果的な資本基準、多様化、またはステーブルコイン準備金の倒産隔離を可能にする政策を通じて軽減できます。

ステーブルコインのポリシーと規制がオンラインになりました。先月、欧州連合で暗号資産市場（MiCA）規制が施行され、ステーブルコインに対するその規制枠組みが発効しました。米国はまだ国家的アプローチを策定中ですが、英国やシンガポールなどの主要な法域も独自のステーブルコイン規制を開始しています。

デジタル通貨の領域を詳しく調査している研究者として、私は適切に規制され、十分にサポートされているステーブルコインがもたらす潜在的な利点を理解するようになりました。これらのデジタル資産は、ブロックチェーン上で即時かつ同時トランザクションを行うため、義務の即時履行を保証することで取引相手のリスクを大幅に最小限に抑えます。

先月、バーゼル委員会は、特定のステーブルコインがどのようにして「有利な」財務状況に適格となるかを概説した青写真を発表した。しかし、バーゼル委員会の目から見ると、この指定は、これらの基準を満たすプロジェクトには、ステーブルコインの基礎となる法定通貨と基本的に同じ財務上の扱いが与えられることを意味します。 （仮想通貨投資家として、私はこれが私が興味のあるプロジェクトにどのような影響を与える可能性があるかに注目しています。）

バーゼル委員会は、パブリックブロックチェーンに基づいているかどうかに関係なく、システミックリスクを軽減する製品に対して資本上の利益の増額を認めるという、より積極的なアプローチを取る可能性がある。資本の枠組みは、ステーブルコインなどの特定のテクノロジーにのみ結び付けられる必要はないことに注意することが重要です。代わりに、原資産に固有の決済リスクに焦点を当てる必要があります。規制されたステーブルコインが存在する現在、銀行の行動に影響を与える優先資本ルールは、市場参加者がテクノロジーをアップグレードし、システムの安定性を強化する動機となるでしょう。

グローバル金融の複雑な世界をナビゲートしてきた長年の経験を持つ経験豊富な金融専門家として、私は、ブロックチェーン技術によって保護されたデジタル形式の通貨であるステーブルコインを採用することが、銀行セクターと金融機関の長期的な健全性と安定にとって極めて重要であると強く信じています。金融システム全体。

もちろん！