スポットビットコインETF: 新しいDTCC指令が強気と弱気の両方である理由

金融業界での経験を持つ研究者として、私はDTCCの決定が、ビットコインやその他の仮想通貨上場投資信託（ETF）の投資家に広範囲に影響を与える可能性のある重要な進展であると考えています。担保ポリシーの小さな変更のように見えるかもしれませんが、スポット暗号ETF投資家にとって流動性の低下とリスクの増加につながる可能性があります。

金融規制を研究している研究者として、私は興味深い展開に遭遇しました。預金信託清算会社 (DTCC) が新しい方針を発表しました。具体的には、ビットコインやその他の仮想通貨を原資産として保有する上場投資信託（ETF）のサービス利用を認めなくなる。

DTCCは担保ポリシーを変更する予定

資本市場参加者向けの清算と決済を専門とする金融サービス会社は、前述のように特定の上場投資信託（ETF）に対して担保を提供したり資金を貸し付けたりしないと発表した。

同社は、4月30日に予定されている年次信用枠更新時に特別証券の担保価値を更新すると発表した。

DTCCはこれを、ブラックロックのIBITやフィデリティ・インベストメントのFBTCなどのビットコインETFや他の仮想通貨取引所取引商品（ETP）のポジション価値の監視方法を大きく変える機会とみなしている。この変革は、これらの商品の担保価値の完全な排除につながります。

暗号通貨の熱烈な支持者である K.O. は、この最近の発展はもっぱら信用枠システム内の事業体間の取引に関係していると主張しています。しかし、同氏は、融資目的や仲介取引の担保としての暗号ETFの適用は変更されずに存続すると安心させた。

しかし、それは個々のブローカーのリスク許容度に大きく左右されると同氏は指摘した。

DTCCの担保政策はETF投資家に影響を与える

この行動はビットコインスポットETF投資家の間で陰謀や不安を引き起こす可能性があり、結果として投資の価値に疑問を抱く可能性がある。このような疑念は大規模な売却を引き起こす可能性があり、その結果、これらのETFとその基礎となる暗号通貨の運用資産（AUM）が大幅に減少する可能性があります。

オーティズム・キャピタルの分析によると、DTCCの宣言は市場の流動性の低下につながる可能性があると同時に、スポット仮想通貨上場投資信託（ETF）の投資家のリスクを増大させる可能性がある。

来週の火曜日から、預金信託清算会社 (DTCC) は、ビットコインまたはその他の暗号通貨を保有する ETF がローンに担保価値を提供しないと発表しました。この変更により、流動性の選択肢が減り、投資家にとってのリスクが増大する可能性があります。ただし、ウォール街での潜在的な操作やレバレッジ関連の活動を最小限に抑えることにも役立つ可能性があります。慎重に進めてください?
— Autism Capital (@AutismCapital) 2024 年 4 月 27 日

楽観的な観点から見ると、この決定を下すことは、新興仮想通貨ETF市場に対するウォール街企業の影響力を減らすのに役立つ可能性があります。投資家や関係者への長期的な影響はまだ分からない。

2024-04-27 16:54