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この法的展開を研究している研究者として、米国証券取引委員会（SEC）によるバイナンスに対する訴訟を管轄する連邦判事が、訴訟の大部分を進める決定を下したことを共有できる。しかし、Binance USD (BUSD) の販売および Binance Coin (BNB) に関連する二次取引に関連する特定の申し立ては、判事によって却下されました。

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二次販売

物語

先週金曜日、コロンビア特別区連邦地方裁判所のエイミー・バーマン・ジャクソン判事は、証券取引委員会（SEC）がバイナンス、バイナンス.US、チャオ・チャンペンに対して有効な申し立てを行ったとの判決を下した。判事はこれらの団体に対する告発のほとんどを棄却することを拒否した。しかし、彼女は3つの具体的な告発を却下した。1つはバイナンス以外のベンダーが販売するBNBトークンを含む二次取引に関連し、もう1つはバイナンスUSD（BUSD）の販売に関連し、3番目はバイナンスの「シンプル・アーン」製品に関連したものだった。

なぜそれが重要なのか

仮想通貨における証券法の施行における興味深い側面の 1 つは、二次販売を投資契約として分類することに関するものです。この問題に関して下級裁判所はいくつかの判決を下しているが、控訴裁判所の判決はまだ出ていない。

それを分解する

仮想通貨投資家として、私はジャクソン判事の判決をより簡単な言葉で説明することができます。彼女の決定によれば、仮想通貨と証券に関する現在進行中の法的紛争はほとんど変更されていない。彼女は主要質問原則の適用を却下し、SECの主張には説得力があると判断し、主張された事実に基づいて訴訟を起こすのに十分な証拠があると信じていた。

火曜日に公開されたブログ投稿の中で、バイナンスは最近の裁判所の判決を認め、それに大部分同意し、仮想通貨セクターの規制において証券取引委員会（SEC）に重大な制限が存在することを認めていると述べた。

判事の決定により、バイナンスによるBNBとの新規コイン募集、バイナンスによる独自トークンの販売、BNBボールト、バイナンス.USのステーキングプログラム、取引所法の違反（登録および管理者の申し立てに関するもの）に関連する告発のほとんどが進行することが認められた。 )、および証券法に基づく詐欺防止規定。

裁判が展開するにつれて、告発をめぐる議論の点についてさらなる洞察が得られることが期待できます。その間、バイナンス以外の事業体によって行われた二次販売と特定のステーブルコインの関与に関する判事の判決は、この訴訟での却下を受けて仮想通貨コミュニティ内で大きな注目を集めた。

この事件を研究している研究者として、私は裁判官が複数の審理の記録を参照した判決に遭遇した。これらの公聴会で SEC 弁護士は、スタンドアロントークンが有価証券と同等であるとは明言しませんでした。しかし、判事は、マーケティング資料やその他の要因などの特定の指標がトークンが当初有価証券であることを示唆した場合、同じ特徴がその後の販売にも引き続き適用されるという立場をSECが維持しているという認識を指摘した（脚注15を参照）詳細については）。

資産が有価証券であるかどうかを、さまざまな市場にわたる個人による商業的使用と所有権に基づいて判断し、潜在的な用途が不定の期間に及ぶかどうかを判断する場合、この場合に提示されたアプローチは、Howey テストとは大きく異なります。この相違により、裁判所、業界、その後の買い手と売り手は、市場で有価証券トークンと非有価証券トークンを区別するための最終的なガイドラインを失うことになります。

裁判官の判決は、二次取引と継続的なトークン販売に関するSECの主張に関してさらなる議論の余地を残した。判決のその後の部分で判事は、SECの主張を強化するにはさらなる証拠が必要であると表明した。さらに判事は、この訴訟においてSECの提出書類や口頭弁論の準備が不十分であった可能性があると示唆した。

月曜日、コインベースの法務チームは、同取引所に対して進行中のSEC訴訟と、先週の判決を含むルール策定の要請に関する文書を提出した。

コインベースに対するSEC訴訟を担当するキャサリン・ポーク・フェイラ判事に宛てた書簡の中で、同取引所の法務チームは、金曜日の最近の裁判所の決定により中間控訴の要求が強化されるという見解を表明した。彼らは、この決定は上訴に関するSECの立場に矛盾しており、二次取引が「投資契約」の定義の下でどのように分類されるべきかについての彼らの議論を支持していると考えている。

仮想通貨投資家として、私は規制情勢に関する最近の動向を注意深く観察してきました。バイナンスによる最新の決定は、業界内およびその顧客の間で進行中の混乱に拍車をかけた。 2つの地方裁判所は、米国の2つの主要な仮想通貨取引プラットフォームで一見同一の取引を調査し、まったく対照的な結論に達した。ある裁判所は、これらの取引は有価証券取引とみなされる可能性があるとの判決を下したが、もう一方の裁判所はそうではないとの判決を下した。

SECの弁護士らは水曜日、先週金曜日の最近の決定は、判決を求める申し立てにおいてファイラ判事がコインベースに有利な最初の判決を下したことと一致していると主張した。さらに、この決定は中間控訴の請求を拒否することを正当化すると示唆した。

SECは金曜日の決定の中で、ハウイー・テストの重要性を強調し、二次取引の決定は特定の事実と状況に左右されることを認めた。

SEC弁護士らは弁論の中で、特定のBNB販売を投資契約として分類しないという決定は訴状で示された事実に特有のものであると指摘した。彼らは、この判決は流通市場の仮想通貨取引やハウイーテストに基づく投資契約の分類に関する一般的な記述を意味するものではないと強調した。

規制当局の声明によると、今回の判決は、Coinbaseや訴訟で有価証券と特定されたデジタル資産に対するSECの告発には全く影響を及ぼさないという。

スコタス

確かに、この状況にはより広範な背景があります。最近、米国最高裁判所は、将来の仮想通貨業界と連邦規制当局との関係に潜在的に影響を与える可能性のある3つの注目すべき判決を下した。これらの最初の決定は木曜日に下され、SEC対ジャークシーの結果となった。この訴訟では、最高裁判所がSECおよびその他の規制機関に対し、審理に社内の行政手続きを採用することはできないとの判決を下した。

CoinDeskのシャイアン・リゴン氏は、仮想通貨セクターにおける行政決議は異例であり、今回の特別な事例の影響は限定的である可能性があると指摘した。

金曜日、最高裁判所は、40年前に確立された長年のシェブロン原則を却下し、代わりに「非現実的な」法原則であるとみなした。

最高裁判所は月曜日の法廷で、民間団体が規則制定に関して連邦機関を相手に訴訟を起こすのに期限はないとの判断を下し、仮想通貨に特化した規制の制定をSECに圧力をかけようとする業界の試みが複雑になる可能性がある。

見逃したかもしれないストーリー

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今週

木曜日

イギリスでは今日は選挙の日です。アメリカでは独立記念日です。他の場所では、(おそらく) ちょうど木曜日です。

他の場所:

(TechCrunch) Evolve Bank and Trust はランサムウェア攻撃と思われる攻撃を受け、顧客情報がオンラインで共有されました。この侵害の結果として、いくつかの奇妙なストーリーが展開されています。
(CNBC) 金融テクノロジー仲介会社の Synapse が破産を申請し、顧客口座に関連する資産約 1 億 8,000 万ドルを保有していると発表したこれらの口座に関連付けられた 2 億 6,500 万ドルの債務に対して。
(CNBC) CNBC はシナプスの顧客の一部と話をし、銀行顧客は連邦政府によって銀行破綻から保護される可能性があると報告しました。 Depository Insurance Corporation のフィンテック顧客はそのような保護を受けられません。

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2024-07-04 05:43