トップ仮想通貨ベンチャーキャピタル、元ゼネラルパートナーがポートフォリオ会社と非公開のサイド取引を行ったと語る

CoinDeskが調査した3つの信頼できる情報源とEclipse内部文書からの情報に基づいて、Eclipse Labsの前CEOであるNeel Somaniは、2022年9月に今後発売されるEclipse暗号通貨トークンの5%をPantに秘密裏に割り当てました。この割り当ては、PantがPolychain Capitalに指示した直後に行われました。 Eclipse の 600 万ドルのプレシード投資ラウンドを管理するためです。

アナリストとして、私はこれを次のように言い換えます。割り当ては最終的に 1.33% に設定されました。これは、Eclipse Labs の非公開投資ラウンド中のトークンの最新の完全希薄化評価額に基づいて、1,330 万ドルの価値に相当します。私の情報筋によると、この資金調達ラウンドにより、トークンの FDV は 10 億ドルと決定されました。

Polychain は、有名な仮想通貨取引所 Coinbase の初期従業員である Olaf Carlson-Wee によって設立され、110 億ドルを超える資産を管理する最も有名な仮想通貨投資会社の 1 つになりました。 2017 年から 2023 年までの期間、パンツ氏は Polychain のゼネラルパートナーを務め、同社のベンチャーキャピタルを新興の暗号通貨企業に導く責任を負いました。

それ以来、パンツ氏は暗号通貨分野で大きな功績を残し、現在はポリチェーンの投資ポートフォリオの一部であるブロックチェーン AI 企業である Ritual を共同設立しました。

専門家: Eclipse Labs では、Solana ネットワークと Ethereum ネットワークの両方の高度なテクノロジーを組み合わせたブロックチェーンを開発しています。 2022年8月のプレシード資金調達ラウンドの成功に続き、Polychain Capitalが投資家となり、その後2024年3月に5,000万ドルのシリーズA資金調達に加わりました。

研究者として Eclipse の資金調達の初期段階を調査していた私は、Pant がプレシード投資の確保に極めて重要な役割を果たしていることを発見しました。 CoinDesk による興味深い調査結果がこの時期に明らかになりました。Pant は、Polychain Capital 自体とほぼ同じ数の Eclipse 暗号トークンを受け取りました。注目すべきことに、Eclipse 内の私の情報源によると、ほとんどの経営陣、アドバイザー、重要な投資家はこの取り決めについて知らされていなかったそうです。

Pant氏によると、Eclipseトークンに関して彼が関与していた取引は、Polychainが投資を行ってから1か月後の2022年9月まで締結されなかったため、有効であったという。同氏は法的文書を証拠としてCoinDeskに提出し、それによってEclipseトークンの「アドバイザリー」シェアが2024年に1.33%に調整されることが明らかになった。しかし、同氏は当初の賭け金の詳細や変更の背後にある理由については沈黙を保った。

2023 年、Pant 氏がすでに Polychain から離れていた後、私たちは彼が Eclipse の財務上の株式を保有していることに気づきました。潜在的な利益相反を軽減し、会社とその投資家の両方を保護することを目的とした当社のポリシーによれば、彼は退職前にこの取引を当社に開示する義務がありました。

「ポリチェーンは、ニラジ・パンツ氏が当社を退職するまで、エクリプスとの経済的つながりについて知りませんでした。私たちの組織には、顧問職にある従業員に対する厳格なガイドラインがあります。退職後のパンツ氏の違反を知ると、私たちはこの問題の調査を開始しました。」 。」

仮想通貨ベンチャーキャピタル（VC）シーンの複雑さを調査している研究者として、CoinDeskに対するPolychainの暴露は、この緊密なコミュニティと彼らが支援するスタートアップのカーテンの裏側を特別に垣間見ることができると思います。 VC企業の秘密の領域では、ポリチェーンも例外ではなく、人事や取引の詳細が公にされることはほとんどありません。私がこの記事で取り上げるまで、彼らはパートナーのパンツのポリシー違反について沈黙を保っていました。

曖昧なタイムライン

研究者として企業スキャンダルの複雑さを調査していた私は、驚くべき展開を発見した。エクリプスの前CEO、ソマニ氏は5月に性的違法行為の告発により新たな論争に直面していた。これに対して同氏はこれらの疑惑を否定し、この特定の報道についてはコメントしないことを選択した。

仮想通貨投資家として、私は匿名を希望しCoinDeskと話した信頼できる情報源から聞いたところによると、Eclipseのプレシード取引が正式に完了する前に、ソマニ氏はすでにパント社にアドバイザリー株式の5%を約束していたとのことだ。プロジェクトのトークン。

CoinDesk からの最新ニュースを追いかけている仮想通貨投資家として、私は Eclipse のステークの分配に関する興味深い情報を見つけました。彼らが検討した文書によると、私の Eclipse への出資額は、5% の割り当てを保持していた Polychain を除いて、他のどの投資家よりも大きかったようです。私の投資は、現および元 CEO を除くすべてのアドバイザー、投資家、および全従業員への割り当てを超えました。

状況に近い2人の情報筋は、ソマニ氏が腹心に対し、この多額の贈り物はパント氏にポリチェーン社の財政的支援を得て、尊敬されるベンチャーキャピタルの承認を得る動機を与えることが目的であると伝えたと明らかにした。

Polychainの代表者の声明によると、当時、契約の詳細はベンチャーキャピタル会社とその投資家に対して隠蔽されていた。

株式ではなくトークン

このエピソードでは、仮想通貨業界における独特の資金調達慣行を垣間見ることができます。そこではデジタル トークンが株式と一緒に、または株式の代わりに与えられることがよくあります。ブロックチェーン アプリケーション、デジタル資産、分散型ジャーナルは、従来の金融よりも透明性の高いオプションとして宣伝されていますが、いくつかの著名なプロジェクトや暗号通貨の所有権の枠組みは依然として謎に包まれています。

私は Eclipse Labs を、イーサリアム上にレイヤー 2 ソリューションを構築し、ユーザーに迅速かつ手頃な価格のトランザクションを提供するブロックチェーン プロジェクトとして分析しています。このネットワークの魅力は、技術基盤を強化するための Solana の重要な機能の採用に由来しており、この動きはイーサリアムと Solana ブロックチェーン コミュニティ内で大きな関心を集めています。

Eclipse のクラウドファンディング キャンペーン中、ほとんどの投資家にプロジェクトの株式が付与されなかったため、トークンの配布は重要でした。代わりに、彼らは単に Eclipse のまだ作成されていないトークン、つまり未発表の暗号通貨のシェアを将来約束されただけでした。

仮想通貨投資家が従来の株式の代わりに現金をトークンと交換する行為は一般的です。企業は、暗号通貨を投資有価証券として分類するために使用できる潜在的な証拠を規制当局に提供することを避けるために、このような取引を一般から隠していることがよくあります。

Eclipse Labsの代表者は、投資家の所有割合を公表していないことをCoinDeskに共有した。

CoinDeskによって調査された内部配布記録に基づいて、今後のEclipseトークンの約半分が、同社のスタッフ、投資家、アドバイザーへの割り当てのために確保されています。

Pant 氏によると、Eclipse とのコンサルタント契約は透明かつ有効でした。この主張を裏付けるために、同氏はEclipseトークンの1.33%の株式を所有することを示す本物の法的記録をCoinDeskに提供した。

パンツ氏が明らかにした修正額は、これまで非公開だった総額よりも少ないが、状況に詳しい文書や情報筋によると、パント氏が当初受け取った約束の5％には及ばない。しかし、これは他のほとんどの Eclipse アドバイザー、ほぼすべての投資家と従業員が受け取った金額を上回っています。

アナリストとして、私は Eclipse Labs を代表する Neel Somani と「The Psychological Operations Co.」を代表する Niranjan (Niraj) Pant との間の 2024 年 4 月 29 日付の顧問契約に遭遇しました。注目すべきことに、この契約はPant が Polychain から離脱した後に実行されました。

協定によると、Psychological Operations Company には定期的に Eclipse のトークンが与えられます。その代わりに、Eclipse の要求に応じて、スケジュールされた電話会議に参加することになります。契約自体には、Polychain や Eclipse への初期投資については記載されていません。

CoinDeskに提供されたPant氏の文書によると、これは2022年9月8日に署名された以前のコンサルタント契約の「修正」であると説明されている。この変更は、Eclipseのプレシード資金調達ラウンドが10月下旬に終了した際と、Pant氏がまだ在任中に行われた。 Polychain のゼネラルパートナーを務めています。

パンツ氏は当初の合意内容を共有することを拒否した。

ポリチェーンのポリシー

Pant 氏がまだ Polychain に勤務していた間に、シード資金調達前の段階でアドバイザーとしての役割を最終決定する前に Eclipse にアドバイスを開始していた場合、広範な SEC 提出書類に記載されているように、Eclipse の倫理ガイドラインに従ってこれを開示する義務があったかもしれません。

SECへの提出書類の中でポリチェーンは、利益相反の可能性を避けるため、従業員は眉をひそめる可能性のある特定の個人取引について事前に承認を得る義務があり、すべての取引の開始時にすべての個人アカウントの内容を報告しなければならないと述べています。毎年末、および 3 か月ごとに行われます。

仮想通貨投資家として、私は現在のシナリオが非常に興味深いと感じています。 Pant 氏は以前 Polychain Capital で働いていただけでなく、同社の最も話題の投資の 1 つである Ritual の背後にいる首謀者でもあります。

昨年 Polychain を辞めて Ritual を設立すると、私は仮想通貨と人工知能の間の興味深い交差点に関して、ブロックチェーン分野の頼れる代弁者としてすぐに認められるようになりました。 Ritual の使命は、ブロックチェーン技術の使用を通じて AI モデルのトレーニングを民主化することであり、これをこれら 2 つの分野の橋渡しとなる有望なプロジェクトの 1 つとしています。 2021 年 11 月、当社は尊敬される投資家の中に Polychain を迎え、2,500 万ドルの資金調達に成功しました。

Polychainは、Pantの報告されたポリシー違反によりRitualとの提携関係が変化したのか、あるいはRitualへの投資前に違反を認識していたのかどうか、開示しないことを選択した。

Polychain と Eclipse の間の状況を調査している研究者として、私はポリシー違反の申し立てにもかかわらず、Polychain の Eclipse への投資が潜在的に大きな利益をもたらす可能性があることを発見しました。実際、ファンド内の信頼できる情報源から得た私の情報によると、彼らのエクリプス株は、2022年の初期投資以来、価値が10倍という顕著な増加を見せています。