ビットコインマイナーのTeraWulf、利益率向上のため合併を検討

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経験豊富な金融アナリストとして、最近のビットコイン半減期イベントは、マイニング企業に成長と収益性のための新たな道を模索するという大きなプレッシャーを与えたと私は考えています。これらの企業間の合併と買収の傾向は、利益率を拡大し増加させる必要性を明確に示しています。

仮想通貨投資家として、私はビットコインの半減期イベントの後、BTCマイナーが利益の減少に適応しなければならなくなったことに気づきました。これを軽減するために、TeraWulf のような一部の鉱山会社は、将来の成長に向けた戦略的オプションを模索しています。例えば、利益率を高める機会があれば、他の企業との合併も検討している。

仮想通貨投資家として、私は、業界の他の企業が利益の減少を緩和するために同じことをしているときに、TeraWulfが合併の選択肢を検討するという決定を下したことに気づきました。先月、Riot PlatformsはBitfarmsを9億5000万ドルで買収するという「敵対的な」試みを行ったが、残念ながら買収は成立しなかった。 6月27日、ビットコインマイナーのCleanSparkは1億5500万ドルでGRIIDインフラストラクチャと合併すると発表した。この傾向について、TeraWulf の最高戦略責任者である Kerri Langlais 氏は、「これらの業界の発展を考慮すると、補完的なビジネスと提携することが株主にとって長期的な価値を生み出すと信じています。」と見解を共有しました。

「当社は合併や買収を通じて無機質な成長の道を模索することは間違いありません。しかし、成長のためだけに無計画に拡大したり、収益性を評価せずに『帝国建設』に取り組むのは健全な戦略とは言えません。」

マラソンデジタルを含む複数の上場ビットコインマイニング企業は、特定のハッシュレートしきい値に到達するという目標を発表した。これに対し、テラウルフは既存拠点の「自然拡大」と株主利益の向上に注力している。 CEO は次のようにも言及しました。

当社の繁栄の鍵は、単に当社がいかに早く成長するかということではなく、株主に安定した利益をもたらすためにリソースを賢明に投資することです。この区別を行うことは、投資家が単に規模を拡大するだけの企業ではなく、利益を上げて拡大している企業を識別するのに役立つため、非常に重要です。

TeraWulf の Langlais 氏によると、ビットコインマイニング業界では合併と買収が増加する可能性が高いとのことです。同氏はさらに、鉱山会社ごとに評価額に大きなばらつきがあり、潜在的な取引を評価する際に課題が生じていることを強調した。

金融アナリストとして、私は「現金は王様」という古くからの格言が、特に鉱山ビジネスの文脈では真実であると強く信じています。したがって、これらの企業の価値を評価する際には、利払い・税・減価償却前利益（EBITDA）、収益性、フリーキャッシュフロー利回りなどの主要な業績指標に焦点を移すことが重要です。

ビットコインマイナーの拡大は容易ではない

ビットコインマイニングにおける競争の激化と報酬の減少により、マイナーは代替の収入源を求めています。たとえば、Marathon Digital は、Kaspa などの他の Proof-of-Work 暗号通貨のマイニングを開始しています。

TeraWulf やその他のプレーヤーは、ビットコインのマイニングに加えて、その計算能力を人工知能 (AI) や高度なコンピューティングなどのアプリケーションに投入して追加収入を生み出しています。しかしラングレ氏は、エネルギー資源をめぐる競争の激化により、ビットコインマイナーが事業を拡大する際に重大な課題に直面する可能性があると警告した。彼はさらに次のように述べた。

仮想通貨投資家として、私はハイパースケーラーが積極的に全国にデータセンターを拡張し、経路上にある利用可能な電力源をすべて利用していることに気づきました。歴史的にビットコイン採掘者を惹きつけてきた一等地をめぐるこの熾烈な競争が、土地と電気の価格の高騰を引き起こしている。その結果、新しく開始されたビットコイン マイニング プロジェクトの収益性はますます不確実になってきています。

TeraWulf のビットコイン マイニング事業を調査している研究者として、私は彼らが主に原子力エネルギーを利用してビットコインのマイニングを行っていることを知りました。同社の代表者は、ビットコイン価格が4万ドルを超えて推移する限り、収益性を維持できると自信を表明した。

2024-07-08 11:40