金融市場で20年以上の経験を持つベテラン研究者として、私は数多くの強気相場や市場調整を目撃してきました。控えめに言っても、ビットコイン (BTC) の現状は興味深いものです。 98,000ドルの壁を突破するのに最近苦戦しているにもかかわらず、デリバティブ市場が示す回復力は、健全な強気需要とBTCの継続的な強気相場に対する自信を示唆しています。
11月25日から12月2日まで、ビットコイン（BTC）は月間38％という大幅な上昇を記録したにもかかわらず、9万8000ドルを超えて急騰することができず、投資家を失望させた。市場関係者は、10万ドルという重大な心理的水準を下回る値固めが続くと弱気傾向が加速し、ビットコイン価格が下落する可能性があると懸念している。
トレーダーは現在、現物価格を上回るレバレッジビットコインポジションに対して年間17%のプレミアムを支払っていることから、デリバティブ市場の堅調さがうかがえる。これは激しい強気市場の通常の 40% よりも低いですが、極端な楽観主義を示唆するものではなく、安定した強気の感情を示しています。
研究者として、私はビットコイン市場の興味深い傾向を観察してきました。11 月 22 日のピークである 99,609 ドルをまだ超えていないにもかかわらず、デリバティブ データはトレーダーが依然として自信を持っていることを示しています。しかし、特にスポットビットコインETF、MicroStrategy、Marathon Digitalによる積極的な購入に関しては、この買い占めが長続きするのかという疑問が根強く残っている。誰もが気になるのは、この勢いを維持できるかということです。
11月25日から12月1日にかけて、MicroStrategyは約15,400ビットコインを購入し、株式売却で得た約15億ドルの費用がかかった。これらの購入はそれぞれ平均約95,976ドルで行われ、ビットコインの総保有量は約402,100コインに増加し、現在約384億ドル相当となり、64％の大幅な増加となった。
また、マラソン デジタルは、10 月 1 日から 11 月 30 日までに、総コスト 6 億ドル以上で約 6,484 ビットコインを調達し、各コインの平均は約 95,352 ドルでした。同社は、より多くのビットコインを取得し、同時に既存の債務を返済する戦略の一環として、7億ドルの転換社債を発行する予定です。
機関投資家による購入がビットコインの価格安定の唯一の理由だというのは完全に正しいわけではありません。実際、ファーサイド・インベスターズの報告によると、11月18日以降、スポットETFには総額32億2000万ドルの純流入があった。こうした流入が始まる前にビットコインが9万ドルを超えて取引されていたことは注目に値し、企業のバランスシートにおける機関投資を超えた強い需要を示唆している。
ビットコインのオプションと先物は市場の信頼を示しています
より簡単に言うと、ビットコイン オプション市場の価格は、大規模投資家 (クジラ) と裁定取引専門家の楽観的な見方を示しています。コール オプション (ビットコインを買うオプション) を購入する場合、プット オプション (ビットコインを売るオプション) よりも 8% 高くなります。通常、トレーダーがビットコインの価格について不確実な場合、プットオプションの購入によるヘッジを選択し、その比率が6％を超える可能性があるため、これは異例です。
暗号通貨投資家として、私たちは機関投資家に比べて小さなポジションを管理しているかもしれないが、私たちの影響力は間違いなく大きいことに気づきました。たとえば、2017 年に起きたビットコイン価格の 1,000% という驚くべき急騰は、Coinbase アプリのダウンロード数の急増と、Google での「ビットコイン購入」検索のピークに反映されていました。私のような平均的なトレーダーの影響を無視するのは、非常に近視眼的です。
ビットコインの小売需要を正確に評価するには、永久契約（本質的には逆スワップ）に注意を払うことが重要です。これらの契約は 8 時間ごとに決済され、現在のビットコインのスポット価格に厳密に追従します。資金調達率は、レバレッジを利用して買い手と売り手のバランスを維持するために採用されており、市場意見の重要な指標となります。
通常、購入者には 0.5% ～ 2.1% の範囲の毎月の資金調達率が請求されます。しかし、熱意が高まる時期には、この率は 6% 以上に跳ね上がる可能性があります。現在、レバレッジドバイヤーが支払っている1.4%の手数料は平均の範囲内に収まります。先週の最高値である3.5％は一時的なもので、現時点で即時清算のリスクにはなっていない。
ビットコインが9万8000ドルを超えられなかったことを弱さの兆候と解釈するのは、そのデリバティブ市場の好調な状況を考慮すると正確ではないかもしれない。機関投資家や個人投資家はビットコインの長期にわたる強気傾向に信頼を示している。この楽観的な見方は、ビットコインをインフレの伝統的な通貨に対する盾と見なす企業や国の間で採用が増加していることによってさらに強化されています。
この記事は一般的な知識の源として機能します。法的または財務的な指針を提供するものではないことを理解することが重要です。この投稿内で共有される視点、仮定、信念は著者のみに属しており、CryptoMoon の視点、仮定、信念と一致しない場合があります。
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2024-12-03 00:11