BTC価格は今週の急落から急速に回復したが、デリバティブデータは困難な道が待ち受けていることを示唆している。
ビットコインは6月6日の25,500ドルのサポートレベルからすぐに回復することで強さを示したかもしれないが、それは27,500ドルを突破するのが簡単であることを意味するものではない。
投資家は依然として、コインベースやバイナンスに対する最近の訴訟を含め、2022年11月のFTX破産後も規制当局の監視がさらに厳しくなると予想している。
過去 6 か月間に、米国証券取引委員会によって合計 8 件の仮想通貨関連の執行措置が講じられました。一部のアナリストは、SECが大手取引所2社に対して行動を起こすことで、FTXの取り締まりに失敗したことを償おうとしているのではないかと示唆した。
さらに、より広い角度で見ると、投資家は世界的な景気後退が差し迫っていることを懸念しており、これにより株式、仮想通貨、新興国市場などのリスクオン資産の上昇幅が制限されています。
ユーロ圏統計局ユーロスタットの6月8日の修正推計によると、ユーロ圏は今年第1四半期に景気後退入りした。景気低迷により、欧州中央銀行がインフレ対策として利上げをさらに進める能力が制限される可能性がある。
ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者で億万長者のレイ・ダリオ氏は、米国では実質金利の上昇とともにインフレ率が高止まりしていると述べた。ダリオ氏は、買い手不足の中での過剰債務の提案について警告したが、債務上限に達した後、米政府が資金調達に躍起になっていることから、これは特に懸念される。
弱体化する世界環境の中でプロのトレーダーがどのような立場にあるのかをより深く理解するために、ビットコインのデリバティブ指標を見てみましょう。
ビットコインのマージンと先物は強気の勢いを支持
証拠金市場では、投資家が仮想通貨を借りてポジションを活用できるため、プロのトレーダーがどのような立場にあるかについての洞察が得られます。
たとえば、OKX は、ステーブルコイン/BTC 比率に基づいた証拠金貸し出し指標を提供します。トレーダーは、ステーブルコインを借りてビットコインを購入することでエクスポージャーを増やすことができます。一方、ビットコインの借り手は、仮想通貨の価格の下落にのみ賭けることができます。
上のグラフは、ビットコインが 7% 下落して 25,500 ドルになった後、6 月 5 日に OKX トレーダーの信用貸付比率が急上昇したことを示しています。この指標が非常に異例で持続不可能な62という驚異的な支持ロングに達したため、これらのトレーダーはおそらく不意を突かれたでしょう。
レバレッジ・ロングがエクスポージャーの削減を余儀なくされ、追加証拠金が預け入れられる可能性が高いため、OKX の証拠金貸付比率は 6 月 6 日に 34 に調整されました。
投資家は、証拠金市場のみに影響を与えた可能性のある外部性を除外するため、ビットコイン先物のロングからショートの指標も分析する必要があります。
取引所間で方法論的な不一致が時折存在するため、読者は絶対的な数字ではなく変化を監視する必要があります。
OKXとバイナンスのトップトレーダーはいずれも6月7日から6月8日にかけてロングとショートの比率を引き下げており、自信のなさを示している。より正確には、OKXトップトレーダーの比率は6月7日の1.08でピークに達した後、6月8日には0.78に低下した。一方、仮想通貨取引所バイナンスでは、ロング対ショート比率が6月8日には前日の1.35から1.29に低下した。
全体として、ビットコイン強気派は、仮想通貨規制環境の悪化と世界的な経済危機の進行により、悪い状況にあるようだ。
ビットコインデリバティブ市場は、BTC価格が短期から中期的に27,500ドルを超える可能性は低いことを示しています。言い換えれば、ビットコインの市場構造は弱気であるため、25,500ドルのサポートの再テストが最も可能性の高い結果です。