ビットコインETFは採用に適しているのか、それとも「骨抜きの仮想通貨」なのか?議論が激化 2023

米国でスポットビットコインETFに対する誇大宣伝が高まる中、業界が仮想通貨の「核心的約束」から遠ざかっているのではないかと懸念する人もいる。

CoinList創設者のアンディ・ブロンバーグ氏は、米国でETF承認の可能性に対する誇大宣伝が高まる中、現物ビットコイン（BTC）上場投資信託（ETF）は単なる「骨抜きの仮想通貨」であり、業界が間違った方向に向かっている兆候だと考えている。

決済に特化したウォレットアプリ「ビーム」の最高経営責任者（CEO）でもあるブロンバーグ氏はコインテレグラフに対し、「ビットコインETFが仮想通貨とみなされるなら、我々は業界として失敗したことになる」と語った。

同氏は、ビットコインETFは仮想通貨導入にとって「間違いなく」プラスになると述べたが、この分野の成功は人々が資産を自己保管し、伝統的な金融システムから切り離すことを支援することによってもたらされると主張した。これはTradFi ETFのアンチテーゼである。

「暗号通貨の導入が主にETFや同様の集中型金融商品を通じて行われる場合、このテクノロジーの核となる約束である分散化と真の所有権は実現されないでしょう。」

ロールアップとアカウントの抽象化の台頭により、Web2 製品と同等かそれ以上の支払いアプリをイーサリアム上に構築できるようになりました。セルフカストディの規制上の実現可能性とその新しい技術の間で、焦点を当てるのは適切な場所です。そして、それは暗号とは一体何なのか。
— アンディブロンバーグ (@andy_bromberg) 2023 年 9 月 20 日

ブロンバーグ氏の見解は、スポットETFが機関投資家の資金をもたらす可能性についての一般的な興奮の感情に反している。 ETFによってビットコインの時価総額は2倍になり、価格は2024年末までに15万ドルに達する可能性があると予測する人もいる。

コインシェアーズの調査責任者ジェームズ・バターフィル氏はコインテレグラフに対し、安全な自己保管のためのウォレットの設定は、テクノロジーに詳しくない多くの機関投資家や個人投資家にとって依然として困難な作業であると語った。同氏は、ETFが市場アクセスを改善し、「ビットコインのさらなる民主化に役立つ」と信じている。

「自己保管は多くの機関投資家にとって単純に不可能である。なぜなら自己保管は運用しなければならない規制の枠組みから外れるからである」とバターフィル氏は述べ、一部の個人投資家にも当てはまると付け加えた。

マトリックスポートの研究責任者でありクリプト・タイタンズの著者であるマルクス・ティーレン氏もこれに同意し、一連の崩壊にもかかわらず、これほど多くの仮想通貨が取引所に残っている理由は、セルフカストディが「ほとんどのユーザーにとって依然として問題があり、インターフェースが不格好だから」であると主張した。

ブロンバーグ氏は、自己保管が歴史的には課題であったことを認めたが、シードフレーズを使用せずにウォレットの作成や、アクセスが失われた場合のより多くの回復オプションを可能にするアカウント抽象化などのテクノロジーを「主流で使用可能にする」ことが可能だった証拠として指摘した。自己監護。」

機関投資家はETFではなく法的明確さを必要としている

ブロンバーグ氏は、仮想通貨を保有したい機関投資家にその手段を提供する本当の解決策は、規制当局が法的な明確性を提供し、業界が機関が快適に自己保管できるようテクノロジーや製品に関する教育を提供することにあると考えている。

「すでにバランスシートに仮想通貨を保有している機関があり、他の機関も追随する可能性がある」とブロンバーグ氏は語った。

自動車メーカーのテスラ、ビジネスインテリジェンス企業のマイクロストラテジー、多数の仮想通貨マイナーなど、多くの上場企業が仮想通貨保有を報告しているが、ほとんどの企業の保管取り決めがどのようなものかは不明だ。

スポットビットコイン ETF が承認されるたびに、その投資資産に対する真の世界的な需要がどのようなものであるかがわかります。大手機関は取引のためにビットコインを購入しているのではなく、現在利用可能な最高の価値の保存手段へのエクスポージャーを望んでいます。
— ポンプ (@APompliano) 2023 年 11 月 13 日

バターフィル氏は、ETFベースのビットコイン保有は「高い保管基準を確保する」規制の対象となると述べた。同氏は、一部のビットコインETFプロバイダーは、一部の金を裏付けとしたETFと同様に、物理的な償還を提供する可能性があると説明した。

ウォール街の訴訟はビットコインを変えない

他のビットコイン支持者は、ブラックロックのような大規模な資産運用会社がビットコインネットワークに影響を与える可能性を懸念している。

10月、ビットコイナーのピーター・マコーマック氏はアルトコイン・デイリーに対し、ブラックロックETFは「価格的には良いが、ビットコインにとっては悪い」と述べ、ブラックロックETFがそのETFによって最大のビットコイン保有者になってしまう可能性があると懸念を表明した。

プレイブック: 1. ETF 用の BlackRock ファイル。 2. 小売業者は #Bitcoin を購入し、「LaTe を獲得」する金融機関にさらに高く販売できることを期待して、ビットコインを高く売ります。3.ブラックロックはポンプの後、小売店（あなた）にダンプします。4. BlackRock はバッグを元に戻すことができるように FUD します… — SHELDON EVANS (@SheldonEvans) 2023 年 11 月 14 日

しかしバターフィル氏は、ブラックロックは規制された構造の中で「大規模かつ多様な顧客群」を代表することになるが、それは「個人や、そのような大規模な保有者が存在する場合に政府が及ぼすことができる統制とは大きく異なる」と述べた。

既存のビットコイン取引所取引商品の取引高は、通常、毎日のビットコイン総取引量の最大5％を占めており、「そのため、ETPが市場全体に挑戦できるようになるまでには、非常に長い道のりが残されている」と同氏は説明した。

シーレン氏は、新たなビットコイン保有者の可能性を歓迎し、ブラックロックのETFは「何千もの機関投資家に扉を開く」ことになり、彼らが「金や米国債などの安全資産」の代わりにビットコインを利用すると信じていると述べた。

同氏は、誰もがビットコインを所有する権利を持っており、ビットコインは投機資産となり、当初のピアツーピアの現金からほとんど離れつつあると付け加えた。