ブラックロックのBUIDLのようなトークン化された国債はステーブルコインに対抗するが、完全に代替することはできない：JPモルガン

金融業界で 20 年以上の経験を持つベテランのアナリストとして、私はデジタル資産の状況は常に進化していると自信を持って言えます。ステーブルコインは、信頼できる旧友のように、このエコシステムの基礎としての地位を確立しており、今のところその地位は安全であるように見えます。

JPモルガンは木曜日に発表した調査報告書の中で、従来のステーブルコインがトークン化された国債や国債を完全に追い越すことはできない可能性があると述べた。

同報告書によると、時間が経つにつれて、ステーブルコイン内に保管されている遊休資金の大部分がトークン化された国債に取って代わられる可能性があるという。

それにもかかわらず、同銀行は、主にトークン化された国債を取り巻く規制上のハードルを理由に、ステーブルコインへの包括的な移行には疑問を表明した。これらのトークンは有価証券とみなされ、ステーブルコインと比較して厳しい規制が適用されます。その結果、より広範な暗号通貨市場における担保としての有用性が制限されます。

報告書は、ステーブルコインに保管されている「非アクティブ資金」の正確な量を特定するのは困難であり、それらがステーブルコイン部門全体の大部分を占める可能性は低いと指摘した。その結果、JPモルガンの観測によれば、ブラックロックのBUIDLのようなトークン化された国債は、ステーブルコイン市場全体の最小限の部分のみを置き換えると予想されている。

ステーブルコインは、一貫した価値を維持することを目的とした暗号通貨の一種であり、多くの場合、その価値は米ドルに関連付けられています。ただし、安定性を高めるために他の通貨や金などの資産に結び付けることもできます。

現時点では、ステーブルコインは流動性の点でトークン化された国債よりも大きな優位性を持っていることが観察されています。多数のブロックチェーンと集中取引プラットフォームに広がる合計市場価値は 1,800 億ドル近くに達しており、ステーブルコインは大規模な取引であっても手頃な取引コストを提供します。

「この豊富な流動性がシームレスな取引を支えている」とニコラオス・パニギルツォグロウ氏率いるアナリストらは書いている。

銀行らは、流動性の低いトークン化された証券の代わりに、これらの金融商品の人気が高まり、広く使用されるようになると、この欠点は時間の経過とともに軽減される可能性があると指摘する価値がある。