企業が将来的にパブリックチェーンを利用するようになる理由

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進化し続けるデジタル資産の状況をナビゲートしてきた10年以上の経験を持つ、経験豊富な仮想通貨投資家として、私は、潮流がオープンなパブリックブロックチェーンに向かって移行していると自信を持って言えます。私の個人的な歩みは、閉鎖的なプライベートネットワークを支持する金融機関との数多くの出会いによって特徴づけられましたが、彼らの努力は、顧客、企業、投資家などの関心と信頼を獲得するという点で常に不十分でした。

過去 10 年間、アナリストとして、私は金融機関の一貫した傾向を観察してきました。金融機関は主に、オープンなパーミッションレス システムではなく、クローズドなプライベート ブロックチェーンをデジタル資産に使用することに惹かれてきました。注目すべきことに、世界中の多くの大手銀行や金融機関が、許可された排他的なブロックチェーン ネットワーク上のデジタル資産に投資し、実験を行っています。残念ながら、これらの取り組みはいずれも顧客、企業、機関投資家から大きな関与を集めていません。

パブリックブロックチェーンの使用よりもプライベートブロックチェーンの使用に重点を置くことに関して金融機関が提起する共通点の1つは、規制当局がパーミッション型ブロックチェーンの制御された性質を理由にしばしば支持し、場合によっては義務付けることである。しかし、私はこの傾向は終焉に近づいているのではないかと考えています。

今後数年間で、従来の規制スタンスは大幅に変化すると予想されます。今は想像するのが難しいように思えるかもしれませんが、近いうちに規制当局がパブリック チェーンではなくプライベート ネットワーク上での資産の保管を精査すべきものとみなすようになるだろうと私は強く信じています。

この変化を促す要因は 3 つあります。

流動性が重要

まず第一に、流動性が重要です。数百万人（最終的には数十億人）のユーザーを誇るイーサリアムのようなネットワークには、数千億ドル（数兆ドル寸前）の資本が蓄えられることになる。イーサリアムで取引される資産は、機会を求めるこの膨大な投資家プールにアクセスできるようになります。本質的に、市場内の買い手と売り手の数が多いほど、製品の価格が公正に設定される可能性が高まり、確立された株式市場と同様に、妥当な価格を支払う用意のある買い手を引き付けることができます。

プライベートネットワークのみで取引される資産は、購入機会が限られているため、同等の公正な市場評価を受けられない可能性があります。トークン化されてプライベートネットワーク上で起動された現実世界の資産の価格が純資産価値を下回った例が少なくとも 1 件存在することは注目に値します。これは、資産のさらなる評価低下の可能性を示している可能性がありますが、プライベートネットワークにはそのような取引を利用することに慣れている実質的な購入コミュニティが欠けていることも示唆している可能性があります。

おそらく、パフォーマンスの低いトークンを所有していて買い手が見つからないことに不満を抱いた顧客が、短期間のうちに金融機関に対して規制当局に苦情を申し立てる可能性があります。彼らは、これらのトークンをプライベートネットワークに限定された資産として販売することで、公正な扱いが受けられなかったと主張するかもしれない。

進化するテクノロジーの成熟度と回復力

「公衆ネットワークの技術の高度化と堅牢性の高まりにより、規制当局の認識が大きく変わるだろう。当初の誇大宣伝にもかかわらず、許可型システムはまだ大きな注目を集めておらず、その開発はゆっくりと進んでおり、提供できるものは限られている。今日の最先端の許可型システムは、ほとんど機能を誇っていない」さらに、ブロックチェーンにはプライバシーが欠如しているため、通常、チェーンに直接アクセスできるのは 1 つのエンティティのみで、他のすべてのエンティティは制限された方法でやり取りする必要があります。 API。

これをパブリックブロックチェーンと比較してください。イーサリアムだけでも数十万のスマート コントラクト、約 3,000 の運用プロトコルがあり、年間数兆ドルの支払いと資産移転を処理しています。イーサリアム エコシステムは 3 ～ 6 か月ごとに大幅なハード フォークを経ており、その全体的な処理能力は単独で 1 日あたり約 100 万件のトランザクションから、50 を超えるレイヤー 2 ネットワークと数十の独立系分析ベンダーを通じて 1 日あたり数億件にまで増加しています。 、コンプライアンスプロバイダー、および監査人。これは、許可されたブロックチェーンよりも桁違いに大きいです。

パブリック ブロックチェーン エコシステムの規制当局による受け入れ

結論として、規制当局が仮想通貨のフレームワークやインフラストラクチャにますます対応するようになったことで、顧客確認（KYC）およびマネーロンダリング防止（AML）規制が仮想通貨の取引や移転だけでなく適用可能であることを認識することは避けられなくなりました。ステーブルコインやその他のデジタル資産にも適用されます。暗号通貨が公共ネットワーク上でのみ動作することを考えると、暗号通貨が世界的に受け入れられることで、さまざまなタイプのデジタル資産への道が開かれました。

EU の暗号資産市場 (MiCA) のような例は、事態が今後どうなっていくのかを示しています。 MiCA はパブリック ネットワークを考慮して設計されましたが、パブリック ネットワークを義務付けているわけではありませんが、パブリック ブロックチェーン テクノロジーの分野でヨーロッパの銀行の間で投資とイノベーションの急増を引き起こしました。

基本的に、規制の緩和やコンプライアンスの点でプライベート デジタル ネットワークが享受してきた利点は、あまり大きくなくなってきているか、すでに完全に消滅している可能性があります。

世界の多くの地域では、規制当局は、公共ネットワーク上にサービスが存在するという理由だけでサービスを自動的に拒否することはなくなりました。彼らがプライベートネットワーク上の資産をリストアップしようとする試みについてさらに深く調査し、これらの行為の背後にある意図を疑問視するのは時間の問題だ。忠告してください。

この記事に記載されている意見は筆者にのみ属しており、CoinDesk, Inc.、その所有者、または関連団体の信念を自動的に代表するものではありません。

2024-12-04 23:50