各州が暗号通貨に熱狂: ビットコインは大儲けか、それとも破滅か?

知っておくべきこと:

16の州が公的資金をデジタル資産に投入する法案を積極的に検討しており、さらに3つの州もこれに加わる可能性があり、ビットコインの備蓄から退職金の投資までさまざまな可能性を検討している。
他の2つの州はすでに、退職金ポートフォリオの一部を仮想通貨上場投資信託に投資している。
各州の法案に盛り込まれたタイムラインの一部では、ビットコインやその他の資産の購入がすぐに開始されることになっており、国家レベルの準備金が開始するずっと前に行われる可能性がある。

米国の州政府のほぼ半数が、資金の一部を仮想通貨に投入する方向にあるか、すでに投入しており、州の財政的将来をデジタル資産市場に結び付けることに突然関心が高まったのは、ドナルド・トランプ米大統領が国家によるデジタル資産の備蓄への支持を示した後である。

州レベルで仮想通貨に関する立法や財政面での取り組みが急増する中、21の州が投資または投資を検討している。CoinDeskの分析によると、一般的には業界をリードするトークンであるビットコイン（BTC）だが、時には米ドルの価値に見合うように設計されたボラティリティの低いステーブルコインにも投資している。アリゾナ州、ペンシルベニア州、ユタ州、テキサス州などの州では、すでに仮想通貨の購入に公的資金を開放する法案を検討しており、こうした取り組みは、いわゆる戦略的ビットコインRを目指す議会の取り組みを上回る可能性がある。

16の州議会は、デジタル資産備蓄の設置、または州の退職金基金の一部を仮想通貨に投資することを認める法案を検討しており、そのほとんどはここ数週間で提出された。他の3州の当局者も参加について真剣に議論しており、ミシガン州とウィスコンシン州の資産運用会社は、すでに公務員の退職金ポートフォリオの一部を仮想通貨上場投資信託（ETF）に投資している。

各州が公的資金の一部をビットコインやその他のデジタル資産に投入し始めれば、数十億ドル相当のトークンが長期間にわたってロックダウンされ、依然として公に流通している資産の価値が上昇する可能性がある。もうひとつの影響は、各州が何百万人もの人々に、望むと望まざるとにかかわらず、仮想通貨セクターの健全性に個人的な利害関係を持たせる可能性があることだ。

いくつかの提案では、政府はミシガン州やウィスコンシン州に倣い、退職金や州年金投資の一部をデジタル資産に振り向けようとしている。退職した教師、法執行官、その他の公務員は、自分たちの経済的安定の一部が仮想通貨市場の変動に左右されるのを目の当たりにすることになるだろう。

その他の法案では、州財務長官に対し、公的資金の最大10％を戦略的準備金に費やすよう指示する内容となっており、その一部では、対象となるデジタル資産の時価総額が少なくとも5000億ドルでなければならないと規定しており、現在この基準を満たしているのはビットコインのみとなっている。

アリゾナ州とユタ州は、立法委員会で法案が可決されたことでリードを築いているが、イリノイ州、インディアナ州、カンザス州、マサチューセッツ州、ミズーリ州、モンタナ州、ニューハンプシャー州、ノースダコタ州、オハイオ州、オクラホマ州、サウスダコタ州、ワイオミング州も何らかの仮想通貨法案を検討している。アラバマ州、フロリダ州、ケンタッキー州などは、州当局からの提案を検討中、または法案化の瀬戸際にある。デジタル資産準備金に関心のある州は、政治的には共和党が多数派を占めており、議員らが法案を支持する理由には、投資の多様化と技術革新の受け入れなどがあるという。

もしこの取り組みが実現すれば、各州が蓄えた金額は最終的に米国政府自身の準備金によって影を潜めてしまう可能性がある。トランプ大統領は、米国の仮想通貨政策に関するより広範な大統領令の中で、政権に対し「国家デジタル資産備蓄の創設と維持の可能性を評価する」よう求めた。この命令は、政府が刑事事件で押収した仮想通貨から備蓄を構築する可能性を示唆している。

このアイデアは、ワイオミング州選出の共和党上院議員シンシア・ラミス氏が最初に提案したもので、同氏は仮想通貨支援に政治的な関心の多くを注ぎ、上院銀行委員会のデジタル資産小委員会の初代委員長に任命された。同議員が提出した米国準備金設立法案では、米国が初年度に約200億ドル相当のビットコインを取得し、その後4年間で毎年20万ビットコインを取得し、最終的に米国が100万ビットコインを保有することを目指している。

ラムミス氏の売り文句ではこれを「戦略的ビットコイン備蓄」と呼んでいるが、これは石油備蓄のように経済状況が許せば配備されるよう設計されたものではない。これはむしろ長期投資として構成されており、米国は少なくとも20年間資産を保有する必要がある。

これは、世界のビットコインの最終的な有限供給量のほぼ5％が、少なくとも20年間手つかずのままになることを意味する。各国が備蓄しようとしているものも含めると、ブラックロックやグレイスケールなどの米国ETF発行会社やマイクロストラテジー率いる企業投資家が保有する膨大な準備金に加えて、米国政府は資産のかなりの割合を確保することになる。

ビットコインに対する各国の関心は、サトシ・ナカモトが金融界の部外者に対して行った究極の行為を、確実に内部者の領域に押し上げ、政府の中核機能にその資産を加えることになる可能性がある。ビットコインのホワイトペーパーは、金融会社の仲介や政府の監視を必要としない取引システムを確立することを目的としていた。

新たな法律によって部分的に管理されるビットコイン基金を設立する州は、業界で最も安定した機関投資家の一部になる可能性がある。また、ビットコインを「戦略的準備金」と名付けることにより、暗号通貨の非常に異なる性質とインフレヘッジとしての実際的な弱点にもかかわらず、デジタルトークンは経済の柱として金や石油と同等の地位に立つことになる。

国民や公務員の観点から見ると、仮想通貨の株式を取得した州は、2つの結果をもたらす可能性がある。何百万人もの人々が、より快適で資金が潤沢な退職金や公共サービスを享受することになる。あるいは、何百万人もの人々が、頼りにしているセーフティネットが仮想通貨の暴落によって蝕まれるのを目の当たりにすることになる。

デジタル資産の危険性を批判するワシントンを拠点とする擁護団体ベター・マーケッツのデニス・ケレハー最高経営責任者（CEO）は、「政府当局者が州の年金基金を賭けてビットコインや仮想通貨を購入すれば、数千万人の退職者にとって悲惨な結果になる可能性がある」と述べた。

同氏は、政府によるビットコイン備蓄の構想を「一握りの仮想通貨億万長者とその政治的同盟者による、一般の納税者のポケットから金を巻き上げて、好況と不況のサイクルに悩まされ、規制されていない市場での不正な取引や価格設定が横行し、社会的に正当な用途がなく、犯罪者に愛されている非常に不安定な商品に対する人工的な需要を生み出そうとする、厚かましい試みだ」と呼んだ。

予測サイト「ポリマーケット」の賭けでは、今月末までにいずれかの州がビットコイン準備金を積み立て始める確率は11％、米国が今年中に国家レベルでそのような準備金を積み立てる確率は45％となっている。

これはすでに世界中の政府が無視できない傾向になっているのかもしれない。

「より多くの国家、中央銀行、政府系ファンド、政府財務省がビットコインで戦略的地位を確立しようとすると予想している」とフィデリティ・デジタル・アセットの研究者は2025年の見通しレポートで予測した。「深刻なインフレ、通貨の下落、ますます深刻化する財政赤字などの課題に直面している中、ビットコインの割り当てを行わないことは、割り当てを行うことよりも国家にとってリスクとなる可能性がある」

2025-02-04 17:17