新しいSEC委員長がイーサ価格とETF流入をどのように押し上げるか

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金融市場と規制動向のベテラン観察者として、私はイーサリアムのような暗号通貨のステーキング環境に対する新しい SEC 委員長の潜在的な影響に興味をそそられています。私はこれまでのキャリアを通して、市場のボラティリティと規制の変化という激動の海をくぐり抜けてきたので、イノベーション、投資家保護、コンプライアンスの間での微妙なダンスを理解するようになりました。

ドナルド・トランプ次期大統領の圧勝を受けて、現米国証券取引委員会（SEC）委員長のゲーリー・ゲンスラー氏が間もなく辞任する可能性があるようだ。

金融アナリストや政治評論家らは、ドナルド・トランプ氏が委員会の新たなリーダーを任命する可能性があり、これによりスポットイーサリアムETFがステーキングインセンティブを提供できるようになる可能性があり、それによってイーサ（ETH）の価値が高まる可能性があると予想している。

トランプ大統領は、潜在的な新任期の早い段階でゲンスラー氏を解任する計画を含め、米国の仮想通貨セクターに対する野心的な誓約を表明した。ただし、そのような動きを実行するのは簡単ではないかもしれません。

より簡単に言えば、サイバーおよびデジタルメディアを専門とする弁護士のアンドリュー・ロッソー氏は、大統領がSEC委員を含む特定の個人を任免する権限を持っているとCryptoMoonに説明した。

その代わり、大統領が証券取引委員会（SEC）委員長を個人的に解任する権限を持っているかどうかはやや不透明だと指摘した。

アナリストとして、私はこれを次のように表現します。私は、ゲンスラー氏の解雇が正当なものであり、怠慢、非効率性、不正行為などの特定の理由に基づいていることを確認する必要があります。正当な理由なく性急に解任されると、そのような動きの前例のない性質を考慮すると、政権への政治的影響を引き起こす可能性がある。

ロッソー氏は、ゲンスラー氏の「執行による規制」戦略に対するデジタル資産コミュニティーの間での広範な不満を考慮すると、トランプ氏は潜在的な政治的影響に動じない可能性があるとほのめかした。さらに、トランプ氏の攻撃的な政治的態度は、彼が確立された制度的基準にほとんど注意を払っていないことを示唆している。

つまり、より便利な方法です。

「大統領はいつでも委員長を降格させ、他の現職委員の一人と交代させることができる。それはすぐに起こるかもしれない。」

ロッソウ氏は、再編計画第10号によれば、大統領は委員の間で委員長の役割を変更する権限を持っていると述べた。同氏は、トランプ大統領が憲法上の義務を忠実に遂行することを根拠に、別のSEC委員を任命することでこの権限を行使できると説明した。

一般的に言えば、「SEC議長の地位は、任期中にホワイトハウスに異動があった場合に終了することが多い」とロッソー氏は説明した。

ゴーフォース氏は、ゲンスラー氏が辞任した場合、新しいSEC委員長を選出するプロセスはより複雑になるだろうと指摘した。なぜなら、任命には上院による承認が必要であり、公聴会や政治交渉を含む長期にわたる潜在的に困難なプロセスとなるからだ。

私の分析では、立法府に対する共和党の過半数支配を考慮すると、上院の承認を確保することがトランプ大統領にとって比較的簡単な道となる可能性があることがわかりました。

トランプ大統領は仮想通貨を支持するSEC委員長を選出する意向を表明した。米国の仮想通貨セクターの成長を妨げている SEC による制限措置の 1 つは、証券募集の一形態としてのステーキングの検討に関係しています。

新しい証券取引委員会（SEC）委員長の任命により、現在の規制措置が停止され、ETFプロバイダーがステーキングの機会を導入できるようになる可能性があるという楽観的な見方もあります。

イーサステーキングは低迷するスポットETFを後押しする可能性がある 

イーサの価値は、予測された市場基準を満たしていません。ビットコインやその競合他社であるソラナ（SOL）と比較すると、イーサの価格パフォーマンスは平均以下です。その理由の 1 つは、イーサ上場投資信託 (ETF) のデビュー以来の業績が精彩を欠いたことである可能性があります。

市場アナリストは、イーサ上場投資信託（ETF）がビットコインETFの実績を反映すると予想していた。 11月7日だけで、ブラックロックのビットコインETFは11億ドル以上を集め、ビットコインETFの運用資産総額（AUM）は250億ドル以上に増加した。

11月8日、ブラックロックのiシェアーズ・イーサリアム・トラストETFは、総額約8,600万ドルという過去最高の流入額を記録した。これにより、運用資産総額（AUM）は80億ドルを超えました。しかし、この投資の急増は、グレイスケールのイーサリアム・トラストETFからの流出を打ち消すことはできず、グレイスケール全体の成長傾向を妨げている。

21シェアーズの米国責任者フェデリコ・ブロケート氏は、これまでのところETH ETFの流れが比較的少ないとCryptoMoonに語った。それでも同氏は前向きな見通しを維持し、イーサリアムへの関心が加速すると自信を表明した。同氏の言葉によれば、「私たちはイーサリアムに対する一貫した需要に気づいていますが、この需要は加速度的に増加すると予想しています。

「商品としてのETHに関する規制の明確化により信頼が高まるにつれ、機関投資家の関心も高まることが予想されます。」

ブロケイト氏の声明によると、ETF（上場投資信託）投資家にステーキングの機会がないことが、スポットETH ETFのパフォーマンスが平均以下である主な理由だという。基本的に、ステーキングは受動的な収入源を提供するものであり、早期導入者である可能性が高い仮想通貨ネイティブまたは仮想通貨に隣接する個人は、ETFを通じてこの機能にアクセスできないため、これまで投資を思いとどまっていた可能性があります。

仮想通貨投資家として、私はオンチェーンデータ研究者で元21Sharesアナリストのトム・ワン氏から、スポットイーサリアムETFが投資誘致という点でスポットビットコインETFを上回る可能性があると予想していることを知った。同氏の推論は、ステーキングを通じてパッシブな利回りを提供することで、これらのイーサETFは投資家により効果的にアピールできるだろう、というものだ。

ステーキング報酬の分配方法は、特定の規制や運用に基づいて変更される可能性があります。このシナリオでは、ETF 作成者はこれらの報酬を集め、それによって管理手数料を排除し、得られたステーキング報酬により商品を無料または低手数料として宣伝する可能性があります。

イーサリアム上場投資信託（ETF）の領域を調査している研究者として、発行者が請求する手数料は0.15％から0.25％の範囲であり、グレイスケールのETHEは2.5％と著しく高いことに気づきました。しかし、ワン氏の洞察によれば、運用資産の 25% をステーキングすることで、これらの手数料を完全にカバーするのに十分な利回りが得られる可能性があります。ワン氏が示唆したように、手数料無料または低コストのイーサリアムETFの魅力は機関投資家を惹きつける可能性があり、さらに重要なことに、個人投資家の共感を呼ぶ可能性がある。

投資家が自分の資産を直接ステーキングする代わりに、ETF プロバイダーは間接的にステーキングの利点を投資家に提供することができます。これは、投資家が個人的に保有株をステーキングしていなくても、ETF 内の資産の合計によって得られるステーキング報酬から得られる利益を享受できることを意味します。

アナリストとして、私は比較的小さなステーキングリターンであっても大きな利益をもたらす可能性があることに気づきました。大局的に考えると、発行者が約 1% の利回りとともに 0% の管理手数料を提供する場合、この設定はビットコイン ETF に代わる魅力的な代替手段となるでしょう。 1% の利回りは最初は重要ではないように見えるかもしれませんが、この利回りはこの競争環境において魅力的な差別化要因として機能する可能性があると私は信じています。現在のイーサのステーキング率は、選択した特定のステーキング方法に応じて年間約 3.5% 変化することに注意することが重要です。

どのモデルが選択されるにせよ、ETF発行会社は投資家を惹きつけるのに十分な柔軟性を持っているだろう。ワン氏は「ステーキング利回りの有効化はゲームチェンジャーになる可能性がある」と結論付けた。

仮想通貨投資家として、私はステーキング機能の欠如がイーサリアムベースの上場投資信託（ETF）の可能性を最大限に発揮することを妨げていることに気づきました。多くの場合、暗号通貨の世界に不慣れな機関投資家にとって、ビットコインはすでに新しい資産のように見えるかもしれません。一方、イーサリアムはさらに馴染みのない領域です。投資を呼び込み、競合他社の中で目立つためには、ETH ETF には投資家が簡単に把握できる明確な利点が必要です。

投資家は依然としてイーサリアムを曖昧な概念として認識しています。ブロケイト氏は、スポットBTC ETFの大幅な採用は機関投資家の間でのビットコインのブランド化に関係していると述べた。 「イーサリアムのブランド認知度はビットコインよりも低いです。ビットコインは業界の旗手であり、ストーリーはよりシンプルです。」 

イーサリアム上場投資信託（ETF）へのステーキングを許可することは、機関と個人の両方の導入を促進する強力な推進力となる可能性があります。証券取引委員会（SEC）の指導者の交代は、リップル（XRP）やソラナ（SOL）などのデジタル資産向けのアルトコインETFがまだ待たれているため、暗号通貨セクター、特にイーサの価格潜在力にとって大きな進歩となるだろう。承認。

新しい SEC 委員長がステーキングのすべてを変えることはできません

証券取引委員会（SEC）は現在、ステーキングが投資契約と同様に機能し、収益が資産自体からのみ得られるのではなく、第三者による外部行為を含む体系的なアプローチを通じて得られるのではないかと懸念している。この理解により、ステーキングプラットフォームは、登録、開示、投資家への保護措置を含む証券法を遵守する必要があるかもしれません。

仮想通貨コミュニティは、新しいSEC委員長がそれほど厳格ではない姿勢を採用する可能性があると楽観視しているが、ゴーフォース氏は、仮想通貨と連携している可能性のある新しい委員長が就任するかどうかに関係なく、規制がすぐに変更されることを期待しないようにアドバイスしている。

SEC 委員長は通常、委員会の方向性を確立しますが、独自に政策変更を制定する権限はありません。場合によっては、他の委員は議長を無効にして規制措置を開始することができます。

仮想通貨投資家として、私は SEC のゲーリー・ゲンスラー氏の指導の下、ステーキング サービスを提供する米国のさまざまな仮想通貨企業に対して法的措置を講じる動きが活発化していることに気づきました。これは、私たちの業界に対する規制の監視が強化されていることを裏付けています。

仮想通貨取引所クラーケンなど一部の企業は、法廷での長期にわたる係争を選択する代わりに、さらなる法的複雑化を避けるため、2023年2月9日に3,000万ドルの違約金を支払うことを選択した。逆に、米国に本拠を置く仮想通貨取引所コインベースを含む他の企業は、代わりに裁判官に訴訟を起こすことを選択した。

ゴーフォース氏によると、SEC委員長には進行中の事件を独力で終わらせる権限はないという。その代わりに、委員の過半数の同意を得る必要があり、そうすれば執行部は事件を却下することができる。しかし、ゴフォース氏は、被告の会社に有利な条件を交渉して、裁判所に行かずに訴訟を解決する可能性が高いと示唆した。

さらに、ゴーフォース氏は、証券取引委員会の立場に関係なく、司法省が証券法に関連する刑事訴訟を開始する権限を保持していると指摘した。原告が関与する論争の多い訴訟では、裁判所が SEC の承認なしに介入する場合があります。さらに、ステーキングによって経済的損失を被った個人であっても、取引所に対して集団訴訟を起こす可能性があります。

アナリストとして、証券取引委員会（SEC）にはどの訴訟が法廷に持ち込まれるかを決定する権限がある一方で、彼らの分析は必ずしも司法を拘束するものではないことを明確にしたいと思います。最終的に、何が合法であるかを判断するのは裁判官です。

2024-11-14 01:10