スマート コントラクトとステーブルコインは、ブロックチェーンと暗号通貨の世界では 2 つの重要な概念です。このテキストでは、スマート コントラクトがステーブルコインの固定価値の維持にどのように役立つかについて説明し、オラクルの概念を紹介します。また、さまざまな種類のペギング メカニズムとその利点と欠点についても説明します。
DeFi（分散型金融）に見られるような分散型経済は、中央当局の不在と激しい投機の傾向が特徴です。その結果、暗号資産は大幅な価格変動や頻繁な変更の影響を受けやすくなります。
ブロックチェーンベースのコインの変動性を軽減し、より安定させるための 1 つの方法は、ペッグ通貨システムを通じてコインの価値を固定資産に結び付けることです。
ペッグ暗号通貨は、米ドルや金などの従来の通貨や資産に関連付けられた安定した価値を持つデジタル資産です。これは、一貫した為替レートを維持するために設計されたさまざまなメカニズムを通じて実現されます。ペギングは価格の変動性を軽減することで予測可能性と安定性を提供し、取引やデジタル資産の管理への幅広い採用を促進できます。価値が変動する従来の暗号通貨と比較して、ペッグ通貨は暗号空間でビジネスを行おうとする個人や企業にとってより高い信頼性を提供します。
重要なポイント:
- ペッグ通貨 (ステーブルコイン) は、別の通貨、資産、アルゴリズム、またはそれらの組み合わせに固定された暗号通貨です。
- USD は最も一般的な通貨ペッグであり、Tether、USD Coin、TrueUSD などのステーブルコインを裏付けています。
- アルゴリズムにペッグされたトークンは、スマート コントラクトを使用して市場の状況に応じてコインを鋳造/バーンし、1:1 のバランスを維持します。
ペッグ通貨とは何を意味しますか?
暗号通貨アナリストとして、特定のデジタル通貨の価値が別の資産の価値にリンクされている場合、それを固定暗号通貨と呼ぶと説明します。この関係は通常、その価値をより安定した資産（法定通貨、商品、複雑なアルゴリズム、またはそれらの組み合わせなど）に結び付けることによって確立されます。
この伝統は、各国が自国の通貨や経済の価値を金準備金に関連付けていた金本位制時代に起源を持ちます。この慣行は 1970 年代までの数十年間続きました。
暗号通貨の普及が進むにつれて、その予測不可能な価値に対する批判が生じています。仮想コインや仮想トークンの価値が日々変動すると、短期間で企業の保有資産に大きな変化が生じる可能性があります。
したがって、暗号通貨のペッグは、分散型資産をより安定して保持するためのソリューションを提供します。
ステーブルコインには安定した価値があり、予測できない市場変動や価格の不安定性を心配することなく暗号通貨取引を容易にできるため、企業はますますステーブルコインに注目しています。企業やオンライン小売業者はステーブルコインを利用して、ビットコインやイーサリアムの収益をUSDTやUSDCなどのより安定した通貨に変換します。
ペッグ通貨はどのように機能しますか?
デジタル通貨のダイナミクスを研究している研究者として、ステーブルコインのペッグメカニズムには、より確立された不安定性の低い資産による裏付けが含まれていることを説明できます。この追加サポートにより、ステーブルコインの安定性と市場変動に対する耐性が強化されます。
仮想通貨投資家として言えるのは、デジタル通貨に内在するボラティリティに対処する場合、広く採用されている解決策の 1 つは、デジタル通貨を現実世界の現金準備金に結び付けることです。本質的に、これは、ステーブルコインの各単位について、米ドルやユーロなどの安定した確立された通貨に同等の価値が存在することを意味します。この裏付けにより安定感が得られ、価格変動が軽減されるため、仮想通貨投資のリスクを軽減したい人にとって魅力的な選択肢となります。
それでは、通貨が米ドルに固定されている場合はどうなるのでしょうか?
テザー (USDT) などの 1 ドル相当のコインも同様に機能します。米ドルに裏付けられているため、価格変動が少なく安定した価値を維持する仮想通貨です。強気市場で需要が高まる時期には、USDTをサポートする投資家や機関は、1:1の比率を維持しペッグを維持するために、より多くの法定米ドルを売却または購入する取引に従事します。
簡単な事実:
USDTはドルと連動しており、ステーブルコインの中で最大の時価総額を1,100億ドルという驚異的な額で保有しています。仮想通貨の世界で3位にランクされています。
通貨ペッグの主要な構成要素
暗号通貨市場を研究している研究者として言えるのは、市場は絶えず変動するという特徴があり、人間にとってさまざまなコインの価値を常に把握し、固定資産やアンカーとの手動リンクを維持することが困難であるということです。この課題に対処するために、安定化プロセスにはスマート コントラクトとオラクルという 2 つの重要なプレーヤーが登場します。スマート コントラクトは、関係者間で合意された条件を自動的に強制し、特定のトランザクションの安定性を確保する自己実行プロトコルです。一方、オラクルは、これらのスマート コントラクトに対して信頼できるデータ プロバイダーとして機能し、正確で信頼できる情報を外部から提供します。これらを組み合わせることで、暗号通貨市場の安定化に必要な連携を維持するための、より自動化された効率的なアプローチが促進されます。
スマートコントラクト
インテリジェント契約は、特定の条件が達成されると事前定義されたタスクを実行する自動実行デジタル契約を表します。これらのタスクのガイドラインは、契約のプログラミング コード内に組み込まれています。
ステーブルコインの市場状況が変化すると、特定の資産または通貨に関連付けられた価値が変化し、固定価格が逸脱する可能性があります。このような状況では、組み込みのスマート コントラクトが自動的に対応し、ステーブルコインの価値を元の為替レートに戻すさまざまなアクションを実行します。
市場アナリストとして、私はこれを次のように説明します。コインの市場価格がその固定価格を超えると、スマートコントラクトがトリガーされて新しいコインが発行され、流通します。この追加供給はコインの全体的な価値を下げるのに役立ち、ペッグを回復します。逆に、市場価格が固定価格を下回っている場合、これらの同じスマート コントラクトは既存のコインの流通からの燃焼を開始します。これにより、コインの総供給量が減少し、その後、再び固定価格を満たすために市場価格が上昇します。
ブロックチェーンオラクル
オラクルのテクノロジーは、市場の最新情報とスマートコントラクトの間の橋渡しとして機能し、市場の状況を判断し、適切なアクションを引き起こします。
オラクルのサービスは、分散型ネットワークと外部世界との間の架け橋として機能し、リアルタイムの市場データとニュースをスマートコントラクトに提供し、最新の情報と最適なパフォーマンスで取引を実行できるようにします。
分散型自律組織 (DAO) を研究している研究者として、私は、ブロックチェーン、仮想通貨、またはそれらの関連機能に対する技術的変更の意思決定プロセスにおいて、特定のツールが重要な役割を果たしていることに気づきました。 DAO のコンテキストでは、これらの手段は投資家と参加者が同様に事実情報に基づいて情報に基づいた意思決定を行うために使用されます。そのようなツールの 1 つは「オラクル」と呼ばれます。基本的に、オラクルは DAO コミュニティの信頼できるデータプロバイダーとして機能し、意思決定プロセスに情報を提供する正確で信頼できるデータを提供します。
ペギング暗号通貨の種類
暗号通貨投資家として、私は市場の変動に直面して暗号通貨の価値を安定に保つためにさまざまな方法が使用されていることに気づきました。ペッグメカニズムは、コインの価値をどのように維持し、価格変動後に迅速に回復するかを決定する重要な要素です。以下に、5 つの一般的なペギング システムを示します。
コモディティに裏付けられた
仮想通貨投資家として、私はこのように説明します。私は、金などの現実世界の資産に裏付けられたステーブルコインの一種である、商品に連動した仮想通貨に特に興味を持っています。一例は、イーサリアム ERC-20 標準を使用して作成されたデジタル トークンである Paxos Gold (PAXG) です。各 PAXG トークンはロンドン グッド デリバリーの金の延べ棒の所有権を表しており、私の投資を裏付ける物理的な資産となっています。
テザーゴールド (XAUt) は、物理的な商品との交換に使用される、ゴールドに固定された暗号通貨です。
アルゴリズムペギング
機械的なリンクプロセスは、暗号通貨の準備金の安定性を確保するための高度な契約コードに依存しています。アルゴリズムによるペギングを通じて、新しいトークンが作成されたり、既存のトークンが削除されたりして、均衡を維持し、レートの変動を制限します。
DAI は、ステーブルコインとして知られるデジタル通貨の一種で、イーサリアム ブロックチェーン上のアルゴリズムを使用して米ドルの価値に固定されています。同様に、TerraUSD はアルゴリズム メカニズムを通じて米ドルに対して安定した価値を維持するように設計されていましたが、2022 年に不安定になりました。
フィアットバック付きペグ
使用量が最も多いステーブルコインは、通常、現金準備金や政府証券に固定されており、米ドルやユーロで建てられることがよくあります。トークンの価値は、法定通貨で同等の価値を手元に保持し、ペッグを維持するために暗号通貨市場の変動を通じて必要に応じて調整を行うことによって安定化されます。
USDT と USDC はよく知られたステーブルコインであり、暗号通貨の中でも上位にランクされており、価値は米ドルに固定されています。同様に、EURC はユーロに裏付けされたステーブルコインを表し、欧州通貨と 1:1 の相関関係を維持します。
暗号通貨に裏付けされたペグ
指定された量の暗号通貨は、スマート コントラクトを維持することでステーブルコインを保護し、別の資産との同等性を確実に維持します。通常、ステーブルコインは、既存の暗号通貨に相当するデジタル通貨として発行されます。
たとえば、Wrapped Ethereum は暗号化裏付けを使用して Ethereum の価格を追跡します。
ハイブリッドペギング
本質的にハイブリッドであるステーブルコインは、一貫した価値を維持するために、伝統的な通貨、デジタル通貨、商品の組み合わせによって裏付けられています。
2022年、LUNAステーブルコインと同様に米ドルに固定されている仮想通貨TerraUSDの価値はドルの価値から大きく乖離した。その結果、ルナコインの価格は大幅に下落しました。
暗号ペギングの長所と短所
ステーブルコインは、法定通貨やその他の資産に固定することで安定した価値を維持することを目的としたデジタル通貨の一種です。暗号通貨は一般的なボラティリティに対処するための効果的なソリューションを提供し、デジタル資産の取引や転送に有益であると主張する人もいます。ただし、使用例が限られていることを警告する人もいます。
利点
- ペッグされた暗号トークンは市場の変化や価格変動の影響を受けないため、価格のボラティリティが低い。
- ステーブルコインは、通貨価値が変わらない、より信頼性の高い投資オプションを提供します。
- 企業や加盟店としてのリスク管理ツールは、資金をペッグされたデジタル通貨で保管し、市場への影響を最小限に抑えることができます。
- 一般的な暗号通貨と同様に、ステーブルコインはビジネスのグローバル性を促進し、企業が新しい市場に参入し、新しい顧客へのサービスを拡大できるようにします。
短所
- 一部のペギングメカニズムは集中管理の対象となっており、分散型経済の概念から逸脱しています。
- 他の暗号通貨や法定通貨のような外部要因に依存すると、固定通貨は透明性と市場リスクにさらされます。
- ブロックチェーンオラクルの技術的な不具合は、ペッグを維持する際のペッグメカニズムや価格の精度に重大な損害を与える可能性があります。
結論
デジタル通貨を研究している研究者として、ステーブルコインは、その価値がブロックチェーン上のさまざまなメカニズムを通じて外部資産や担保にリンクされている一種の暗号通貨またはトークンであると説明できます。主な目標は、一貫した価値 (通常は原資産との比率 1:1) を維持することです。たとえば、複数のペッギング システムを採用することで、ステーブルコインの 1 単位が 1 米ドルに等しいことを保証できます。
ステーブルコインを研究している研究者として、これらのデジタル資産を発行するために最も一般的に使用されている方法は法定通貨ペッギングであると言えます。法定通貨とは、米ドル、ユーロ、スイス フランなどの伝統的な通貨を指します。この設定では、USDT、USDC、EURC などのステーブルコインの価値は、対応する法定通貨の価値に関連付けられます。ただし、すべてのステーブルコインが法定通貨に固定されているわけではないことに注意することが重要です。金などの他の通貨にリンクされているものもありますが、他の暗号通貨に固定されているものや、価値を維持するためにスマートコントラクトアルゴリズムを使用しているものもあります。
金融アナリストとして、私は企業が取引上のニーズのためにステーブルコインを使用する傾向が増加していることを観察してきました。ステーブルコインは、従来の暗号通貨と比較して、市場への影響を最小限に抑え、価格変動を抑えるという利点があります。
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2024-05-31 15:53