金融資産が記録的な水準に達し、米国のM2マネーサプライが新高値に近づく

20年以上世界の金融市場をナビゲートしてきた経験を持つアナリストとして、私は金融政策と資産価格の変動の数多くのサイクルを目撃してきました。金融市場における流動性主導のラリーという現在の傾向は、仮想通貨の出現による新たな展開があるものの、よく知られた動きです。

9月24日、S&P 500指数が5,735という歴史的高値を記録したほか、金は1オンスあたり2,670ドルに上昇するなど、さまざまな金融資産が前例のない高さまで急騰した。注目すべきことに、この貴金属は2024年現在までに約30％上昇しており、Zerohedgeの報告によると、今世紀で金の最高のパフォーマンスの年となっています。

しかし、金融市場の高騰は続いているようだ。調べてみると、潤沢な流動性と高いマネーサプライがこの傾向に大きく寄与しているようだ。

世界経済を研究する研究者として、私は中央銀行の政策が世界経済に流動性を注入する上で極めて重要な役割を果たしていることを観察してきました。 9月25日までに、世界上位15の中央銀行の資産総額は31兆ドルを超え、最後に2024年4月に到達した水準に達した。この数字は7月以降着実に増加しており、主に経済的困難と経済的困難に対処することを目的とした大幅な金融強化を意味している。不確実性。この刺激策は、金融市場の回復力を維持する上で極めて重要であることが証明されています。

アナリストとして私は、中国の金融政策の大幅緩和決定と米国連邦準備制度理事会の最近の50ベーシスポイントの金利引き下げが総合的に市場の活力を呼び起こし、仮想通貨がFOMC会議以来最もパフォーマンスの高い資産として先頭に立っていると観察している。 CMEフェドウォッチ・ツールは現在、11月7日の会合でさらに50ベーシスポイントの利下げが行われる可能性が60％で、これによりフェデラルファンド金利のレンジが4.25～4.50％に調整されると示唆している。

国の流動性を示す重要な尺度の 1 つは、流通している現金、普通預金、定期預金、マネーマーケットのミューチュアルファンドに保有されている資金で構成される M2 マネーサプライです。トレーディング・エコノミクスのデータによると、このM2マネーサプライは2024年2月以来毎月一貫して増加しており、特に8月には前月比1%近く増加し、金融拡大の継続を裏付けている。このマネーサプライの増加は、資産価格を現在の水準に維持する上で重要な役割を果たしてきた。

過去 5 年間、S&P 500 と M2 のマネーサプライがしばしば連動して推移していることは注目に値します。たとえば、2020年初頭のパンデミックが発生したとき、2月のM2は15兆2000億ドルまで減少しましたが、これはS&P500が3月に約2,409ポイントの安値を付けたのとほぼ同時でした。同様の傾向は2023年10月にも見られ、金融政策の引き締めによりM2は21兆ドルに落ち込んだ。この直後、S&P 500 指数は 4,117 ポイントの安値に達しました。この関係は、流動性が株式市場の変動に大きな影響を与えることを強調しています。

過去 5 年間、M2 マネーサプライの年間成長率は平均 7% であり、S&P 500 は 14% の成長を記録しました。注目すべきことに、この期間のビットコインの成長率は驚異的な 50% です。ビットコインはそのボラティリティの高さで知られていますが、その成長率の速さは、投資クラスとしての重要性の増大を浮き彫りにしています。この急速な成長は、多くの場合、従来の市場に影響を与えるのと同じ流動性トレンドに起因しています。

通貨供給量を増やす中央銀行の政策により、金、株式（S&P 500）、ビットコインなどのさまざまな資産の価格が上昇しています。資産価値と M2 などの金融指標との関係は、流動性が今日の資産パフォーマンスに影響を与える重要な要素であることを示しています。中央銀行が支援を提供し続ける限り、金融市場は上昇し続ける可能性があるが、この傾向が将来も続くかどうかは不透明だ。