いいえ、ポリマーケットのクジラは予測市場操作の証拠ではありません

この問題に関しては、X（旧Twitter）などのソーシャルメディアプラットフォーム上で、副大統領と民主党候補者カマラ・ハリスの支持者の両方からかなりの懸念が表明されている。主要報道機関から。ウォール・ストリート・ジャーナルが示唆したように、この急騰は人為的に生み出された幻想である可能性があり、トランプ勝利に有利な賭けに約3,000万ドル相当の仮想通貨を投資した4つのポリマーケットアカウントからなるグループによって画策された可能性がある。

実際、トランプ氏に長期にわたって賭けている唯一のベッターがいるかもしれない。しかし、それは必ずしも何か不吉な証拠であるとは限りません。

ビットコイン アプリの開発に特化した会社である Trust Machines のコミュニケーション パートナーとして、そして私自身のポッドキャスト The Aubservation のホストとして、私は暗号通貨の世界に深く浸っています。

アナリストとして、トランプ支持の勢いが高まっているように見えるのはポリマーケットだけではないことを強調したい。ポリマーケットにおける「トランプ・イエス」株の市場価格は現在約59.9セントで、トランプ氏の勝利の可能性が59.9％であることを示唆している。予測が実現した場合、1 株あたり 1 ドルの利益が得られますが、そうでない場合は何も得られません。

オンラインのブックメーカーはトランプ氏勝利の可能性が高いことを示しており、ベットオンラインでは59％、ベットフェアでは55％、ボバダでは60％となっている。さらに、世論調査の平均でもトランプ氏が上昇傾向にあることから、トランプ氏が勝利する可能性は実際に高まっている可能性がある。トランプ氏の予測市場のオッズがこのように上昇したのは、FOXニュースでのハリス氏への挑戦的なインタビューや、トランプ氏の支持獲得を示す最近の世論調査と一致しているようだ。

さらに、一部のハリス支持者が示唆しているように、一人の正体不明の投資家が多額の取引を行ったからといって、自動的に彼らが市場を操作していることを意味するわけではない。明確にするために、ブルームバーグのコラムニスト、マット・レヴィンは、「この行動は市場操作を示すものではありません」と述べています。その代わりに、Fredi9999 は無謀に価格をつり上げるのではなく、投資のために多くのトランプ契約を獲得することを狙っているように見える方法で、慎重に契約を購入しているようです。基本的に、最も単純な解釈は、このトレーダーはトランプ大統領の株が過小評価されていると信じており、その仮定に基づいてかなりのリスクを取る用意があるということだ。

仮想通貨投資家として、大規模な買い手が存在するからといって、必ずしも操作が行われているわけではないことを私は理解しています。市場の力学は、価格が入手可能な情報を反映し、リスクを冒して意見を表明する人々に報酬を与えるようなものです。トレーダーが誰であるか、取引がどこで行われるかは重要ではありません。理論的には、資産の公正価値に対する認識が市場価値と異なる場合、誰もが取引を通じて市場から洞察を収集する理由を持っています。市場が信頼できるためには、民主的である必要はありません。十分な情報を持った参加者が経済的に意見を表明できるようにするだけで十分です。個々のトレーダーによる資産の集中所有権は、いかなる形でも価格を無効にするものではありません。結局のところ、ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイがアップル株の相当額を保有しているため、アップル株の価格に疑問を抱く人は誰もいない。

より会話的な言い換えは次のとおりです。

しかし、トレーダーが実際に、トランプ勝利の可能性がより高いという幻想を作り出すために市場動向を操作する目的で多額の投資を行ったと想像してみよう。

そもそも、この動きがトランプ氏に有利になるかどうかは不透明だ。これにより、同氏の有権者が自信過剰に陥り、投票日の投票数が減る可能性がある（あるいは、ハリス氏の支持者が積極的に投票に参加するよう刺激する可能性もある）。

私の分析では、ポリマーケットが月曜日のブログ投稿で強調した点を強調したいと思います。彼らは、ユーザーが非財務的な理由で取引が行われていると疑う場合、市場の大規模なプレーヤー、つまりクジラが行った賭けを無視することで、この潜在的な影響を打ち消すためにオッズを調整するだけで済むと説明しました。これにより、よりバランスの取れた公平な市場環境が実現します。

与えられたテキストを言い換える 1 つの方法は、次のようになります。予測市場に焦点を当てることに何の意味があるのですか?選挙に関しては、これらの市場はアナリスト、調査、報道機関と比較してより迅速に情報を提供します。このスピードは、大統領への賭けだけでなく、さまざまな州レベルの契約においても、11月の選挙中も続くだろう。トレーダーの動機は金銭的なものであるため、非公開情報を開示する傾向があります。その結果、視聴者は、Fox や CNN の発表を待つことなく、全 50 州の勝利オッズ更新をライブで見ることができます。トレーダーの熱意を活用することで、市場は指定された専門家を上回るパフォーマンスを発揮することができます。

ここしばらく、Polymarket は既存の選挙データ プロバイダーを上回っています。ジョー・バイデン大統領の討論会での期待外れの成績が出るかなり前から、ポリマーケットのトレーダーらはすでに同大統領が選挙戦から撤退する可能性がかなり高いと示唆し始めていたが、当時主流の解説者らはこの考えを一般的に無視していた。

選挙勝者契約などの契約を超えて、単純な世論調査の平均と比較して、潜在的により価値のあるデータの洞察を提供します。例えば、全国世論調査ではハリス氏がトランプ氏を49％対47％リードしていることが示されているが、彼女の本当の成功の可能性については重要な詳細は示されていない可能性がある。選挙人の投票数、特に重要な激戦州の結果に焦点を当てることが不可欠だ。非常に柔軟な Polymarket 選挙勝者契約は、すべての関連データを簡単な推定値に凝縮し、各候補者の勝利の可能性を理解できるようにします。

また、予測市場での 60% ～ 40% のリードは、60% ～ 40% の世論調査でのリードとほとんど比較できないことも覚えておく価値があります。予測市場は、世論調査の高ベータ版として考える必要があります。全国世論調査でトランプ氏の支持率が51％、ハリス氏が49％だった場合、トランプ氏の実際の勝利確率は90％以上となる。予測市場では、40% 対 60%、45% 対 55%、または 60% 対 40% のオッズはすべてコイン投げの領域です。したがって、ポリマーケットでのトランプ氏の上昇は、トランプ氏の勝利確率の大幅な再評価を反映したものではない。ポリマーケットクジラであろうがなかろうが、それでも非常に接戦です。

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