ビットコインの支持者らは、スポット上場投資信託（ETF）や機関投資家への流入増加が原因で、ビットコインの価格が10万ドルを超えると予測する理論を頻繁に指摘している。しかし、これらの分析は、投資家がビットコインをリスク資産ではなくデジタルゴールドに似たものと見なす根本的な要因を見落とす傾向があります。
ビットコインの一貫した価格上昇を促進する3つの主な要因は、より広範な機関の関与を可能にする規制の変化、退職後の貯蓄投資に対する制限の緩和、そして金に似た準備資産としてのビットコインの受け入れの拡大です。
厳格な規制と内部ポリシーにより、機関によるビットコインの採用が制限されている
より多くの銀行や退職金基金がビットコインへの投資を検討するにつれ、規制や財務報告の規則による大きな課題に直面しています。多くの年金基金や投資会社は、管理上の制限や内部ポリシーの調整の必要性のため、ビットコイン上場投資信託（ETF）を直接所有する能力がありません。
MicroStrategy のような企業が例外として際立っていることは言及する価値があります。たとえば、2024年12月10日のマイクロソフトの株主総会では、同社の財務記録にビットコインを含めるという提案は限られた支持しか得られなかった。以前、Microsoftの取締役会はこの行動を阻止し、ほぼ満場一致で反対票を投じた。
広い観点から物事を見ると、投資家の意見は連邦準備制度理事会のガイダンスを反映することがよくあります。例えば、2025年1月29日の連邦公開市場委員会（FOMC）の予想では、現在の金利レンジを4.25～4.50％に維持することが示されている。ビットコインの高リスクの性質にもかかわらず、高い運用コストが依然として経済拡大を妨げ、投機的投資を抑制しています。
投資家が株式市場と不動産市場の両方の下落を予想すると、現金準備金や短期国債への関心が高まることがよくあります。この傾向は 2025 年初頭に顕著になり、トレーダーがより安全な資産に引き寄せられ、場合によっては長期債券、商業用不動産、株式などで潜在的なリターンが犠牲になったり、損失に直面したりすることがありました。
安全性への関心の高まりにより、「品質への逃避」現象として知られる、より安全な投資への移行が起こっています。これは6カ月物米国債利回りの低下で明らかで、2022年10月以来の最低水準に達し、ほぼ4.30％に達している。同時に、世界の投資家が安全な資産として現金保有を好むため、米ドルはさまざまな外貨に対して上昇しています。このパターンは、他国経済にさらに深刻な影響を与える可能性のある今後の不況に対する懸念を示唆しているが、一方、強力な財政基盤を持つ米国は比較的無傷で推移する可能性がある。
SAB 121 の廃止、退職金口座改革、戦略的なビットコイン準備金
規制の変更は、ビットコインがより広く受け入れられる方法に大きな影響を与えるでしょう。たとえば、SAB 121 ガイダンスの撤回は、銀行が保管中の暗号資産をオフバランスシート項目として分類できることを意味し、これにより収益性が向上する可能性があります。この変更により、欧州の規制当局がMiCAの規則を緩和する可能性もあり、規制環境がそれに応じて適応すれば、ビットコインをローンや金融商品の担保として使用できるようになる可能性がある。
退職後の貯蓄に関する規制が緩和されれば、主流の金融機関がビットコインのような新たな投資を導入するプロセスが加速する可能性がある。従業員退職所得保障法（ERISA）の制限が緩和されれば、これらの資金の管理責任者（受託者）はビットコインなどのデジタル資産にもっと自由に投資できるようになるかもしれない。これは大規模な資本の流入につながり、デジタル資産を従来の金融市場により完全に統合するのに役立つ可能性があります。
ドナルド・トランプ次期大統領の政権発足により、ビットコインが戦略的準備資産として受け入れられるようになる可能性がある。政府がビットコインを直接購入するかどうかは不明だが、既存保有の売却を制限することで売却圧力が軽減され、合法的な金融資産としてのビットコインの信頼性が高まる可能性がある。これにより、世界の金融システム内でのビットコインの統合がさらに進む可能性があります。
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2025-01-16 21:42