アドバイザーのための仮想通貨: 仮想通貨のボラティリティと市場状況

「専門家に聞く」機能では、レイモンド・ジェームス社のケビン・タム氏が金融機関から提出された米国証券取引委員会の報告書を調査し、金融アドバイザーの間での採用に関連する傾向についての洞察を提供します。

– サラ・モートン

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激動の時代において、仮想通貨のボラティリティはバグではなく機能である

8月5日には日経平均株価が約12％下落する大幅な下落を観測しました。これは日本の株式市場にとって1987年以来の大幅な下落となった。原因は、金利上昇の可能性に関する日本の中央銀行の不安な発言にあるようだ。一部のアナリストはこの動きを潜在的な米国景気低迷への懸念と結びつけているが、他のアナリストはこれを連邦準備理事会の利下げの可能性をめぐる憶測によるものだと分析している。

運命的な日曜の夜、仮想通貨市場が大きな打撃を受けたとき、私はその影響に備えていることに気づきました。投資家が最も早い撤退ルートを急いだため、ビットコインとイーサはそれぞれ15％と22％急落した。この下落の大部分は日曜日の夜の米国東部時間（ET）の時間帯に発生し、私のような多くの仮想通貨愛好家にとって眠れない夜となった。

一般的な認識とは対照的に、仮想通貨市場の予測不可能な性質は欠点ではなく利点です。これらの市場は年中無休で運営されており、世界中からアクセスできるため、投資家にとって主要な流動性源として機能することがよくあります。西半球で日曜日の夕方に観察されたような混乱期には、仮想通貨は従来の株式市場のように取引を停止しないため、販売できる唯一の資産になる可能性があります。興味深いことに、月曜日の朝に米国の株式市場が再開されるまでに、仮想通貨市場はすでに安定を取り戻しており、ビットコインとイーサリアムの両方が前夜の安値から約10％回復していました。

混乱期には、暗号通貨などのデジタル マーケットプレイスがスムーズな取引とアクセスを保証します。 8月5日、Schwab、Fidelity、Robinhood、Vanguardなどのさまざまなオンライン取引プラットフォームで問題やメンテナンスが発生し、4万人を超える投資家がポートフォリオの管理や取引の実行を妨げられた。シュワブ氏は、今回の停止は活動の増加とサプライヤーの1社の技術的問題が重なってシステムに影響を及ぼしたと説明し、従来の金融の複雑で影の薄いソフトウェアインフラストラクチャを示唆した。まったく対照的に、ビットコインは創設以来 99.98918% の稼働率を維持していますが、イーサリアムは一度もダウンタイムを経験しておらず、従来の金融システムが故障した場合でもデジタル資産の復元力が高いことを示しています。

他の資産クラスが暗号化レール (オンチェーンとも呼ばれる) に移行すると、デジタル資産の常にアクセス可能な性質の恩恵を受けることになります。早期導入者はオンチェーン 市場とオフチェーン 市場の間の裁定取引の機会を利用する可能性があります。時間が経つにつれて、このアクセスしやすさは、伝統的な市場に幻滅してきた新世代の投資家にとって標準となるでしょう。バンク・オブ・アメリカの最近の報告書はこの変化を強調し、「年配の投資家は伝統的な株式をより多く保有している一方、若いグループはより多くの仮想通貨やオルタナティブ投資を保有している」と指摘している。

疑念や不安定な時期には、投資家のポートフォリオを閲覧、管理する機会が増えることで、全体的なボラティリティが低下し、従来の株式、債券、さらにはネイティブトークンなどの暗号資産など、さまざまな資産タイプにわたるパニックの拡大を防ぐことができます。アンバーデータの調査によると、地域間のボラティリティの違いは、市場の時間が価格変化に大きく影響していることを示しています。これは、アクセシビリティの拡大が重要な瞬間に市場の安定を維持するのに役立ち、急激な浮き沈みに対する保護クッションを提供する可能性があることを意味します。

ここ数カ月、イランとイスラエルの間で地政学的な対立が激化する中、デジタル形式の金であるPAXGの価値は、4月12日の終値と比べて20％高値で見られていた。この価値の大幅な変動は、従来の市場と暗号通貨またはブロックチェーンベースのプラットフォームとの間の適応性が対照的であることを強調しています。この不安定さはPAXGの取引活動で顕著であり、週末、特に日曜日に急増する傾向があり、より硬直的なことが多い従来の仮想通貨市場と比較して仮想通貨市場が流動的であることを示しています。

要約すると、仮想通貨市場とそのオンチェーン資産の予測不可能な変動は、特に激動期には従来の市場やオフチェーン資産とは明らかに異なります。これらの市場はサーキットブレーカーなしで継続的に運営されているため、従来の市場が苦戦している場合でも機能を維持し、危機的な状況において不可欠な流動性を提供します。より多くの資産がオンチェーンインフラストラクチャに移行するにつれて、このアクセシビリティはますます重要になり、おそらく世界中の金融システム全体のパニックとボラティリティを最小限に抑えることができます。

– L1 Advisors CEO、ミゲル・クドリ氏

専門家に聞く

Q.投資家はデューデリジェンスのために SEC 13F または SEDAR の提出書類をどのように利用できますか?

大手機関投資家をリサーチツール（「スマートマネー」と呼ばれることが多い）として利用することで、投資家はこれらのマネージャーが保有する投資戦略や資産について貴重な洞察を得ることができます。この情報により、成功する戦略を見極め、市場の傾向を検出し、資金がどこに向けられているかを理解することができます。規制の観点から見ると、この透明性は従来型金融（TradFi）市場の信頼性と開放性を強化するため、投資家の信頼を高めることができます。

カナダの仮想通貨投資家として、米国の EDGAR (電子データの収集、分析、および検索) によく似た役割を果たす SEDAR (電子文書分析および検索システム) がここにあるのは便利だと思います。これらのプラットフォームを使用すると、上場企業は財務報告書や規制書類を電子的に提出できます。私はこのプロセスを、重要な情報に簡単にアクセスできるようにする、ブロックチェーン ネットワークの動作と同様の、透明でオープンな権限のない台帳に例えています。

Q.なぜ年金基金や銀行はポートフォリオにビットコインを追加するのでしょうか?

私は数十年の経験を持つベテラン投資家として、私のポートフォリオに大きな影響を与える数多くの市場の変化やトレンドを目撃してきました。最近、私の興味をそそられた傾向の 1 つは、投資戦略の一部としてデジタル資産の受け入れが増えていることです。

さらに、TDウォーターハウス・カナダ、CIBCワールド・マーケッツ、ナショナル銀行などの有名なカナダの金融機関は、第2四半期の申告書でビットコイン上場投資信託（ETF）の保有を報告している。これらの大手銀行は、ビットコインスポットETFの株式の一部を維持しているようだ。過去 2 四半期で、両社は合計で約 2,660 万ドル相当の投資を保有しています。

端的に言えば、ビットコインには長期にわたって高いリターンをもたらす能力があり、大規模投資家に適していると強く感じています。潜在的な利益と損失に対する脆弱性の軽減との間の独自のバランスを提供します。

Q.スポット ビットコインとスポット イーサリアム ETF に関する最新の話題は何ですか?

2024 年までに上場投資信託 (ETF) が導入される予定ですが、それ以来非常に人気が高まり、多額の投資が集まっています。現在、これらのファンドは合わせて約 623 億ドルを保有しており、上位 10 のビットコイン ETF がこの総資産価値を占めています。

仮想通貨投資家として、私はスポットイーサリアムETFの7月のデビューに興奮しています。これにより、私や他の多くの人にとって、従来の金融チャネルを使用してデジタル資産への投資がより簡単になりました。わずか数週間で、これらの ETF は 8 つの異なるファンド全体で合計 170 億ドルという驚異的な純流入を集めました。

進化するデジタル資産の世界を注視してきた者として、私はETF商品の出現によってもたらされる投資機会の大幅な飛躍を目の当たりにして興奮しています。暗号通貨の売買がまだリスクがあり複雑だと考えられていた時代に私の投資の旅を始めた私は、これらの新しいサービスが初心者と経験豊富な投資家の両方に同様にもたらすアクセスしやすさと合法性を想像することしかできません。 ETF を通じてデジタル資産に簡単に投資できるようになったことは本当に革新的であり、基礎となるテクノロジーの複雑さを理解することなく、より多くの人々がこのエキサイティングなセクターに参加できるようになりました。この進化は、投資機会の民主化における記念碑的な前進を表しており、私はそれが今後数年間の金融情勢をどのように形作るのかを楽しみにしています。

– Kevin Tam は、Raymond James Ltd の支店内でデジタル資産調査専門家および上級コンプライアンス監督者を務めています。

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