金融市場のバックグラウンドを持つ研究者として、最近の仮想通貨投資商品からの資金流出傾向は非常に興味深いものです。特にビットコイン価格がここ数週間レンジ内で推移していることを考えると、ビットコインとイーサの投資商品から毎週4億3,500万ドルが引き出したことは注目に値する。
CoinSharesの最近のデータによると、4月26日までの週に仮想通貨投資手段から4億3,500万ドルの大幅な資金流出があった。これは、ビットコインやその他の仮想通貨取引所取引商品（ETP）の流出が3週連続となったことになる。ビットコインの価格は大きな進展なく6万ドル台の下限付近で推移している。
半減期イベントを受けてビットコインとイーサは大幅な流出を経験し、ビットコインは4億2,300万ドル、イーサは3,800万ドルの多額の出金があった。これは、両デジタル通貨にとって7週連続のマイナスフローとなる。対照的に、ソラナとライトコインの投資商品には資金が流入し、それぞれ純預金額が 410 万ドルと 310 万ドルとなった。
CoinSharesの分析に基づくと、最近のマイナスの流出は、新規発行者の流入の大幅な減少に起因している可能性があります。先週のこれらの流入額はわずか1億2,600万ドルで、前週の2億5,400万ドルから著しく減少した。
ファーサイド・インベスターズのデータによると、ブラックロックのビットコインETF「IBIT」は1週間ぶりに新規投資がなかった。同様に、他の発行体も過去数週間、資金流入のない日が続いている。グレイスケールのGBTCは流出が減少しており、新規投資の減速につながっている。
仮想通貨投資家として、私は最近の市場からの資金流出は、米国経済の潜在的なスタグフレーションに対する私自身の懸念によるものではないかと考えています。この経済シナリオには、持続的なインフレと相まって成長率の鈍化が含まれており、連邦準備制度が予想通りに金利を引き下げる可能性は低くなります。
CME FedWatchツールのデータに基づき、トレーダーらは現在、米連邦準備理事会が6月に利下げを実施する確率を11.3％としている。対照的に、9月（44.8％）と11月（43.8％）は利下げの可能性が高いと予想している。これは、市場アナリストが、連邦準備理事会が5月から6月にかけて金利を据え置き、最初の引き下げは年内に起こる可能性があると予想していることを意味している。
ビットコインの強気相場は「短期休止」を経験
バーンスタインのアナリストらは、ビットコインの強気市場が続くと予想しているため、最近のビットコインETF投資の減少は、好ましくない傾向の兆候ではなく、一時的な停止と見るべきだとしている。
バーンスタインのアナリスト、ゴータム・チュガーニ氏とマヒカ・サプラ氏は顧客向けメモで次のように書いている。
「ビットコインETFの減速が憂慮すべき傾向であるとは予想していませんが、これはETFがプライベートバンクプラットフォーム、ウェルスアドバイザー、さらに多くの証券プラットフォームとより統合されるまでの短期的な休止期間であると考えています。」
ビットコイン市場を研究している研究者として、私のアナリストチームが行った重要な予測を強調したいと思います。当社は、ビットコインの価格が2025年末までにサイクル目標の15万ドルに達する可能性があると考えています。この楽観的な見通しは主に、ビットコイン上場投資信託（ETF）に対する需要の顕著な急増によってもたらされています。 1月11日のデビュー以来、これらのファンドには120億ドルという目覚ましい純流入が見られた。前例のない ETF 需要は、ビットコインの将来の価格軌道に対する当社の強気なスタンスを促進する重要な要因です。
アナリストとして、エコイノメトリクスの最新調査結果に従って、金融情勢に注意深く注目することをお勧めします。彼らの報告書によると、こうした状況の変化は現在進行中のビットコイン強気市場に大きな影響を与え、将来の軌道を形作る可能性があるという。
同報告書は、スポットビットコインETFの導入が新たな需要の波をもたらしたと指摘している。しかし、風向きの変化や米連邦準備理事会（FRB）のインフレ抑制能力の欠如など、マクロ経済の不利な状況は、進行中の強気市場にとって課題となる可能性がある。
「そうなると金融状況が再び厳しくなる可能性がある。そしてこれは強気市場にとって逆風となるだろう。」
エコイノメトリクスの分析に基づくと、米国の金融システムの制限性を測るシカゴ連銀の全国金融状況指数（NFCI）は行き詰まり、現在、金利が最初に上昇し始めた2022年後半の測定値と一致している。
グラフによると、NFCIの成長は鈍化しているようで、計量経済学的に言えば、ビットコインのようなリスク資産の下落に寄与する可能性がある。
「このままであれば、強気相場が一時停止しているだけだ。しかし、これが金融情勢の転換点となると、強気市場は困難に陥るだろう。」
「来週、香港のビットコインとイーサリアムのスポットETFが取引を開始するというエキサイティングな展開となる。関心の高まりは、アジアの機関資本が市場に流入する可能性を示している。」
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2024-04-29 23:40