イーサリアムの収益が急落: BitMine の ETH 戦略は危機に瀕しているか?

壮大な規模のメロドラマから予想されるように、暗号通貨の領域の現在のシーンはドラマに満ちています。レイヤー 1 のユースケースは、暴風雨の後のキノコのように現れていますが、悲しいことに、スケーラビリティが問題になっています。 🐘

勤勉な働きバチであるイーサリアム [ETH] は、水に入るアヒルのようにレイヤー 2 ソリューションを採用し、スループットを維持し、手数料をリンボースティックよりも低く抑え、デジタル動脈を詰まらせる通常の輻輳なしに取引量を拡大するように設計された精巧なタペストリーを作り上げています。 🚦

スケーラビリティは、これまで、ETH が主流に受け入れられようとする試みの要であったようです。親愛なる読者の皆さん、かつては頑丈だったあの柱がぐらつき始めているからです。著名なアナリストが水晶玉を振って、イーサリアムの収益が腹落ちに値する急降下を起こし、年初の25億2000万ドルという巨額からわずか6億400万ドルにまで落ち込んだと宣言した。まさに財政急落！ 💸

降伏の旗を振っているように見えるイーサリアムレイヤ 2 スケーリングソリューションである Base [BASE] の登場です。このグラフは、Base の 365 日累積収益が 8,300 万ドルと控えめで、決済手数料としてイーサリアムに戻ってくるのはわずか約 8%、約 670 万ドルであることを明らかにしています。これは、率直に言って、飢えた人にパンくずを提供するようなものです。 🍞

そして、この茶番劇の他の仲間たちも忘れてはなりません。Arbitrum、Optimism、Polygon はすべて同じ収益獲得ゲームをプレイし、イーサリアムの手数料収入を徐々に削り取っています。それはスローモーションで列車事故を見ているようなものです。収益獲得の鈍化は、ETH活動への関心が薄れていることを示唆しています。 😱

このことから、BitMine [BMNR] は一体何を企んでいるのでしょうか?という差し迫った疑問が生じます。彼らは、一貫した金融原則よりも、目隠しをしてダーツを投げるように見える戦略に頼っているのだろうか？ 🎯

BitMine のイーサリアム投機: エラーの喜劇

幸いなことに、BMNR はイーサリアムに多額の投資を行っており、まるで最愛のテディベアであるかのように 366 万 ETH を握りしめています。最近、BitMine にリンクされているウォレットが、わずか 2 日間で 38,596 ETH の追加を決定しました。この累積は市場に波紋を広げた可能性があります。しかしその代わりに、影響はパンケーキのように平坦で、コインは依然として 3,200 ドルを下回る水準にとどまりました。 🥞

BMNRへの影響は明らかにより劇的でした。日足チャートでは、トークンは9.17%という驚異的な下落率で取引を終了し、四半期の損失はさらに拡大しました。これまでのところ32%の減少で、第4四半期はBMNRにとって、運命の2022年の第3四半期以来最も悲惨な四半期となる見通しだ。悲しいトロンボーンの声が響く。 🎺

つまり、BMNR のイーサリアムを多用した野心的なギャンブルは、正確には報われていないのです。 🤑

さらに悪いことに、（圧倒的なL2のおかげで）オンチェーンのファンダメンタルズが弱いことは、供給圧力を軽減するのに十分なトランザクションが手数料を消費していないことを意味します。したがって、イーサリアムは依然として純インフレの影にさらされており、事実上、価格上昇圧力をしっかりと抑えています。 🐶

この観点から見ると、BMNRによるETHの蓄積は、戦略的な傑作というよりも、むしろ投機的な深淵への飛躍のように見える。この傾向が続けば、BMNRのmNAVはさらに急落する可能性があり、その大量のイーサリアムエクスポージャーの危険性が明らかになります。 📉

最終的な考え

イーサリアムのレイヤー 2 (Base、Arbitrum、Optimism、Polygon) が取引額のほとんどを溜め込んでおり、ETH 手数料収入は息も詰まるほどです。
BitMine の MNAV は不安定な状況に陥っています。 L2 のファンダメンタルズが低迷し、ETH 価格の反応が鈍いため、ETH を中心とした国債の蓄積はますます気まぐれな投機のように見えてきます。

2025-12-16 03:07