暗号圏の激動の海域を何年も航海してきた経験豊富な研究者として、イーサ（ETH）が再び4,050ドルレベルの抵抗線と格闘するのを見ると、既視感を感じずにはいられません。数え切れないほどの強気相場や調整を目の当たりにして、私は行間を読んで、素人目にはすぐには分からない傾向を見つけることを学びました。
12月9日、イーサ（ETH）は4,050ドルを超えることができなかったことを受けて、3,800ドルに向けて下落した。これは、2021年後半以来強い抵抗線となっている。この5％の価格下落は、ビットコイン（ BTC) は現在 100,000 ドルに近づいています。
投資家の不安は、イーサ上場投資信託（ETF）への過去最高の資金流入が複数年にわたるレジスタンスレベルの突破につながらなかったことによって一部煽られている。それにもかかわらず、イーサ先物データは、プロのトレーダーが動揺しておらず、さらなる調整を予想する兆候を示していないことを示唆しています。
現在、イーサ先物の年間リターンは17%で、先週から変わらず、ベンチマークの10%を著しく上回っています。この高いプレミアムは、おそらく無期限契約や逆スワップにおける裁定取引の可能性から、ポジションを拡大するためにETH借入を受けることへの関心が高まっていることを示唆している可能性があります。
ETHの月次先物は、主に決済期間が長いため、これらの契約の価格が現在のスポット市場とは大きく異なる可能性があるため、小売トレーダーによって敬遠されることがよくあります。この不一致により、高いレバレッジに対する需要が高まる可能性があり、その傾向は永久契約の資金調達率に現れます。大規模トレーダー（クジラ）とマーケットメーカーは潜在的な裁定取引の機会に細心の注意を払っているため、これらの資金調達率の傾向に基づいて月次先物の価格設定に影響を与えることができます。
イーサ永久先物の資金調達率は現在、月額 2.7% のプレミアムを反映しており、中立閾値の 2.1% をわずかに上回っています。注目すべきことに、この指標は12月5日に5.4%でピークに達しており、これが月次ETH契約におけるレバレッジポジションへの需要の増加に寄与している可能性があります。
ETF の流入とイーサリアムの活動により、デリバティブの強気な需要が高まる
デリバティブ市場におけるETHロングポジションの需要増加に寄与するその他の理由としては、11月29日以来イーサリアムスポットETFへの11億7,000万ドルの大幅な流入と、イーサリアムネットワーク上のオンチェーンアクティビティの24％の急増があり、これが懸念の軽減に役立っていることです。現在の平均取引手数料は約 7.50 ドルです。
最近では、分散型アプリケーション (DApp) ボリュームの点で、Solana ネットワークが優位性を維持しました。しかし、イーサリアムは大幅な進歩を遂げ、7日間で約242億ドルを集め、その差は大幅に縮まりつつあります。 Base、Arbitrum、Polygon、Optimism などのイーサリアムのレイヤー 2 スケーリング ソリューションを考慮すると、その総額は 486 億ドルに達し、Solana の 295 億ドルに比べ 65% 増加します。
経験豊富なイーサリアム投資家がさらなる価格下落を期待しているかどうかを判断するには、イーサリアムのオプションのスキューも調べることが重要です。市場が下降傾向にある場合、トレーダーはプットオプション（後日イーサリアムを売却できる）のより高い価格を要求することが多く、25％のデルタスキューが6％を超えます。これは、プット オプションの需要がコール オプション (後日イーサリアムを購入できる) よりも大幅に大きいことを意味します。
イーサオプション市場は最近、それほど強気の姿勢を示していない。スキューは 12 月 6 日の -7% から -2% に変化しました。これは、イーサリアムの価格が5%下落し、何度も4,050ドルを超えることができなかったにもかかわらず、より中立的な見通しを示しています。注目すべきことに、オプション市場は弱気方向に大きく傾いておらず、強さを示しており、スキューは悲観の高まりを示唆する6％の基準を下回っている。
イーサの価格下落は主に、仮想通貨中心の問題ではなく、より広範な経済問題が原因であるようだ。投資家の信頼感の低下は、独禁法調査の発表後にエヌビディア（NVDA）株が下落したことと、11月の中国のインフレ率が前月比0.6％低下したことの結果かもしれない。
世界経済の減速に対する懸念が最近のイーサリアム価格の下落に寄与した可能性がある。しかし、それにもかかわらず、トレーダーの間には前向きな見通しがあるようで、それはデリバティブ市場のシグナルからも見て取れます。
この記事は主に、法的または財務的なガイダンスを提供するものではなく、有用な洞察を提供することを目的としています。この記事で共有される視点、アイデア、意見はライターにのみ帰属し、CryptoMoon全体の見解や信念と一致しない可能性があります。
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2024-12-10 00:12