ステーブルコイン発行システム M^0 は暗号資産管理に Fireblock を採用

有望なプロジェクトを見分けるコツを備えた経験豊富な暗号通貨投資家として、私は急速に進化するステーブルコインの状況において M^0 が興味深い提案であると感じています。この空間の複雑さをナビゲートしてきた長年の経験から、私は M^0 がもたらす潜在的な価値を理解しています。

より簡単に言うと、M^0として知られるプロトコルは、金融機関が米国国債で担保された独自のステーブルコインを作成できるようにするもので、これらのデジタル資産の保管サービスをコイン発行者に提供するという契約をFireblocksと締結した。

M^0 経由で暗号ドルを生成する企業は、秘密鍵を使用してこれらのデジタル資産を移動し、担保レベルを調整し、トークンを取得および破棄し、準備金を検証するためのバリデーターなどの他のエコシステム参加者と連携します。両社によると、これらのキーは Fireblocks のキー管理システムと簡単に統合できるようになりました。

M^0 Labs の CEO、Luca Prosperi 氏はインタビューの中で、Minter モジュールと Validator モジュールの両方を、機関での使用に非常に適したものにするために開発中であると説明しました。これは、重要なマーケット メーカーやトレーディング デスクが Minter システムの一部になることに関心を示しているものの、キーを Fireblock で管理している場合、統合がスムーズかつ簡単に行えることを意味します。 M^0 Labs は、Fireblocks には暗号通貨の複雑なワークフローと鍵管理システムを非常にうまく処理する専門知識があると信じているため、このアプローチが採用されています。

私は研究者として、分散型 M^0 財団が監督するプロジェクトであるプロトコルを支えるソフトウェアの開発に携わっています。

さらに同社は、事業構造の特徴である収益分配の取り決めを強調しています。

USDTの時価総額が最大であるテザーや、第2位のUSDCを生産するサークルのようなステーブルコイン発行者の成功は、業界の注目を集め、新たなドルペッグトークンの種を蒔いている。これらのトークンは通常、利回りを生み出す準備金、通常は米国財務省証券によって裏付けられています。

研究者として、私は現在のモデルでは、テザーやサークルなどのトークンを発行する主体が、生成された収益をすべて保持するか、利息がトークン所有者に直接支払われることに気づきました。しかし、私が提案したように、より適応性の高いシステム、より高い柔軟性を提供するシステムが必要であることは明らかのようです。

簡単に言うと、M^0 を使用すると、プロトコル ユーザーはステーブルコインをラップされたバージョンに安全に変換できます。同氏によると、これらのラップされたステーブルコインは完全に自分専用に保管することも、行動に基づいて特定の個人に収益の一部を分配するなど、より複雑な方法で使用することもできるという。

より簡単に言うと、プロスペリ氏は、2つの極端な選択肢、つまり発行者がすべての利益（利回り）を保持するものと、保有者が保持するもので、どちらも分配を奨励しないものの間には、インセンティブを与えるためのギャップがあると述べた。これは、複雑なオフチェーンのマーケティング契約を通じてのみ達成できます。ただし、このテクノロジーにより、M の発行者または保有者は、利回りを管理するためのカスタマイズ可能なルールを開発できるため、エコシステムが育成され、オンチェーン上の数多くの機会とビジネス モデルが開かれます。

現在までに、M^0 は担保要件を超える約 3,000 万ドルを蓄積しています。 Prosperi が述べているように、この量はオンチェーンプロセスを通じて 30 時間ごとに検証されます。ただし、米国に居住するユーザーはこのサービスにアクセスできません。