ディズニーの「Lost Decade」:株式パフォーマンスに関する重要な視点

現在の金銭的報告書には、ディズニーの株式が「10年の損失」を経験したとまっすぐに吹き替えられており、過去10年間ディズニーの株式を維持していた投資家は、リターンの面で標準的な市場平均に著しく遅れていることを示唆しています。

この批判で強調されている中心的な問題は、ディズニーの株式が現在2015年に戻ったのとほぼ同じ価格で取引されているという簡単な観察にあります。つまり、投資家はその期間にわたって実際の成長または利益をほとんど経験していません。

ベンチマーク不足

2015年から2025年半ばの間に、ディズニーの株式は比較的少ない利益をもたらしました。現金や最小限の増加を保持することと比較して、これらの収益は非常に控えめです。一方、S& P 500は、同じ期間中に170%以上上昇しました。

過去10年間、ディズニーのパフォーマンスは他のS& P企業と比較して比較的低く、約20〜30%の総収益を提供しています。一方、インデックスでは、同じ期間でほぼ240%増加しました。 Netflix、Apple、またはNvidiaへの投資とは対照的に、100%を超えて急上昇したため、この10年間でディズニーの成長はかなり控えめに見えます。

パフォーマンスの根本原因

一部の人々は、ディズニーが創造的な腕前を維持するのに苦労しており、高価な映画やコンテンツの制作に関する永続的な問題を指し示していると主張しています。スタジオの出力には、関連性や魅惑的な資質が欠けていることが多く、最近のプロダクションは興行収入やストリーミングプラットフォームで感動することができません。同時に、ディズニー+は2023年以来損失を記録しており、稼いだ金ごとに約14セントを失い、Netflixは1ドルあたり約21セントを稼ぐことができます。

2024年、ディズニーはHuluとESPN+をDisney+と統合することにより、ストリーミングの闘争を改善することができました。

ESPNとディズニーの従来のテレビチャンネルは、人々がコードカットを選択するため、大幅な減少を経験しており、これらのセクターからの収益と収入の大幅な低下につながります。このかつて信頼できる利益源は大幅に弱まりました。テーマパークは引き続き収益性が高く、回復力がありますが、一部の批評家は、収益の成長は主に顧客量の増加ではなく急激な価格上昇によるものだと主張しています。入場価格は過去10年間で35%以上上昇し、長期的な持続可能性に関する懸念を引き起こしました。

リーダーシップと戦略的懸念

投資活動家のネルソン・ペルツによって扇動された制御の闘争は、管理と芸術的ビジョンに関する問題を強調しました。ペルツは理事会の役職を獲得することに成功していませんでしたが、彼の動きは、ディズニーの変化するビジネス戦略に関する投資家の間で不満を明らかにしました。

献身的なファンとして、私はディズニーが少し苦労しているというニュースを聞くことで、私に少し心配していることを認めなければなりません。彼らの規制上の申請で、彼らは少し失われたと感じており、創造的なワークフロー、最適ではないストリーミング戦略、および公園への投資の遅れに関する問題を指摘していることを認めています。批評家はまた、ESPNの権利コストの上昇と、より多くの人々がコードカットを選択するため、その将来を取り巻く不確実性についても懸念を表明しています。しかし、ちょっと、ディズニーは常に回復力があり、私は彼らが彼らの魔法のベストに戻る方法を見つけると信じています!

ターンアラウンドの兆候?

一部の人々は、現在の10年が悲惨なものであると信じていません。最近のバロンの記事は、ディズニーがテーマパークの収益とストリーミングサービスマージンの改善により、2024年の156億ドルから2025年の175億ドルへの営業利益の増加のために、過去10年間の挑戦的な後であっても上向きを見るかもしれないことを示唆しています。

CEOのボブ・イガーのリーダーシップの下で、創造的な方向性を優先するための雇用削減や組織の再編成など、コスト削減戦略が実施されました。これらの取り組みは、2024年半ばまでに大幅なキャッシュフローの強化とストリーミングサービスの収益性への回帰につながりました。

一部の専門家は未定または慎重なままですが、マッコーリー出身のティムノレンは、ESPNの継続的な問題とストリーミングの利益をめぐる不確実性に関する継続的な問題を理由として挙げています。一方、他のアナリストは、投資家センチメントが悪化した場合、マクロ経済的課題、高い評価、政策リスク、80ドルへの減少の可能性などの潜在的な制限について警告を発しています。

結論

「失われた10年」という用語は、ディズニーの株式パフォーマンスがその期間中に市場で経験した成長と比較して取るに足らないことを適切に示しています。

このレーベルは、競合他社が大幅に優れているのを見た株主と和音を帯びています。しかし、Igerの下での回復とより厳しい管理の有望な兆候は、暫定的な楽観主義を促進します。ディズニーが将来の公園へのコンテンツの課題、線形の減少、および実質的な投資に効果的に対処できるかどうかは不明です。

2025-08-02 18:57