トン：ゲームから深刻なdefiまで？ 🤔

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オープンネットワーク（TON）は、告白する必要がありますが、ある程度の約束のブロックチェーンエコシステムをかなり巧みに構築し、一般的な種類へのアクセシビリティのある程度を、より多くの…実質的な財務の努力に従事する人々に非常に適したインフラストラクチャと混ざり合っています。 2020年に独立したエンティティとしての出現以来、26億以上のトランザクションを処理し、その間、ユビキタステレグラムプラットフォームと非常に密接な関係を維持しています。今日、それは結果の人の注意を引き付ける反抗的なエコシステムを誇っています – あなたが理解しているのはあなたが理解しています – そのような尊敬性への上昇は普通ではありませんが、事実は面白いと思うかもしれません。

ネットワークの進捗状況は、幸運な収束の物語です。独創的な技術的革新、戦略的な性質のパートナーシップ、そして最も驚くべきことに、数百万人を折り畳むことができたウイルスの多様性のゲームです。 これらの要素がどのように組み合わされているかを適切に理解することは、ユーザーを引き付けるためにかなりの *独特な *アプローチを採用しているにもかかわらず、Tonがこれらの長年にわたるDefiネットワークの実行可能な代替として自分自身を提示することをあえて明らかにします。

ウイルスゲーム触媒

Tonは技術的な財団とDefiプロトコルを熱心に確立していましたが、予期せぬ開発が発生し、ユーザーの採用が誰の期待をもかなり以上に促進しました。これらの「タップツーアーン」ゲームであるNotcoinとHamster Kombatは、2024年にTelegramに山火事のように広がり、より伝統的なDefiプラットフォームが夢見ることができるオンボーディングスキームを作成しました。本当に、シンプルさは、下品な方法でかなり魅力的でした。

数字は、非常に驚​​くべきことでした。 Hamster Kombatだけで、その天頂で3億人以上のユーザーを引き付けました！その結果、トンに関する毎日のアクティブアドレスは、2024年1月のわずか20,000〜30,000から2025年1月の約500,000に膨張しました。ピーク数はさらに印象的で、2024年9月に毎日200万人のアクティブアドレスを超えていました。これらのゲームは、暗号通貨の通常の複雑さを排除したために成功しました。この魅力は、可能性を約束する簡単な、カジュアルな娯楽であり、1人の容疑者が、しばしば空想的な容疑者であり、戻ってきました。 🙄

ゲームの物語は紛れもなく魅力的ですが、観察しなければなりませんが、それは通常…つかの間です。最初の熱意が衰えたため、毎日の新しい財布の作成は、そのピーク時の約700,000から2025年のより控えめな30,000〜40,000に下されました（図1）。したがって、真のテストは、ゲームを通してユーザーを引き付けるだけではなく、エコシステムが成熟し、より深刻な金融アプリケーションに注意を向けたため、興味を維持しました。

図1：トンのウォレット作成履歴

変換に関するデータは最も有益です。 Tonの総アカウントのうち、約150万人が毎月の維持率に積極的に関与しています。保持率は1％であり、明らかに控えめですが、ゲームを通じてDefiを発見した数百万人のユーザーを代表して、それが提供する金融サービスのために留まることを選択しました。このゲーム間トランジションは、技術的能力と戦略的提携に加えて、Tonの成長を促進する多くの要因の1つになりました。

電報統合の利点

TonとTelegramとの関係は、間違いなく、最も重要な利点の1つであり、戦略的に言えば表しています。 2020年以来法的に独立していますが、ネットワークは他のブロックチェーンプラットフォームとは一線を画す深い技術的で陽気なユーザーエクスペリエンス統合を維持しています。それを賢いアレンジと呼ぶかもしれません。

2024年に1億人以上の電報ユーザーがTonウォレットをアクティブにし、メッセージングプラットフォームの10億ユーザーベースの10％を表しています。これは単に利便性に関するものではありません – それは、個人がブロックチェーンテクノロジーに関与する方法を根本的に変化させます。暗号通貨の送信は、メッセージを転送するのと同じくらい直感的になり、通常、暗号の採用を妨げる学習曲線を排除します。むしろ…効率的ですよね？

この統合は、2025年7月に、トンウォレットが8700万人の米国電報ユーザーのためにSton.fiを介してネイティブトークンスワップを可能にしたときに新しいマイルストーンに達しました。 Ston.fiのOmniston流動性アグリゲーターを搭載したウォレットインターフェイス内でトークンを直接交換できるようになりました。これは、トランザクションを慎重にルーティングして最適なレートを確保することができます。したがって、ユーザーは、分散型プロトコルのセキュリティと透明性を維持しながら、競争力のある価格設定と最小限の滑りの恩恵を受けます。このコラボレーションは、Defiプロジェクトがどのようにコンサートで行動しているかを例示して、分散型ファイナンスをよりアクセスしやすく、ユーザーフレンドリーにします。この例では、プロトコルは、市場シェアを争う孤立した競合他社ではなく、統一されたエコシステムとして機能します。この統合は、Defiの相互作用を、複雑でマルチステッププロセスから、アクセス可能な分散財務の最前線にTonのエコシステムを位置付ける主流の採用のための重要な進歩をメッセージを送信するのと同じくらい簡単なものに変換します。 🎉

この電報統合は、機会と当然のことながら依存関係の両方を提供します。楽なユーザーエクスペリエンスは、主流の視聴者への比類のないアクセスを付与しますが、Tonの成功はある程度、Telegramの継続的な運用と規制の遵守と絡み合っていることを意味します。これは、これまでのところ非常に鋭いことが証明された計算リスクですが、両方のプラットフォームが進化するにつれて継続的な管理を必要とするものです。

施設グレードのdefiインフラストラクチャを構築します

Tonはユーザーを引き付けるだけでなく、長期的な制度的受け入れをサポートできる正当な金融インフラストラクチャの構築に専念しています。生態系のロックされた総価値（TVL）は、2024年の開始時の謙虚な5,000万ドルから2025年の約3億5,000万ドルに拡大し、ユーザーの信頼性と実証可能な有用性の両方を反映しています（図2）。

図2：トンブロックチェーンの tvl

Defiランドスケープは、セキュリティと慎重な規制コンプライアンスを優先するいくつかの重要なプロトコルを中心にしています（図3）。トンスタッカーは、80％の市場シェアで液体のステーキングを支配し、100,000人以上のユーザーに6600万人以上の染色トントークンを管理するため、ユーザーは流動性を放棄することなくステーキング報酬を獲得できます。プロトコルの94.5/100 Certik監査スコアと100,000ドルのバグバウンティプログラムは、制度的信頼性をさらに提供します。

Ston.fiは、洗練されたオムニストン流動性集約技術を備えたエコシステムの主要な自動マーケットメーカー（AMM）を務めています。 Telegram内のネイティブ統合は驚くことではありません。プロトコルは、Tonのすべてのトレーダーの約80％を占めており、550万人のユーザーにサービスを提供してから2700万人の事業を超えて60億ドル以上の取引量を処理しています。

図3： tonのdefi tvl（数百万ドル）

TonのStablecoin Infrastructureは、過度に野心的なプロトコルではなく、戦略的提携を通じて開発されました。 TonによるUSDTとゴールドバックされたXautの組み込みは、本質的な価格安定性を提供し、1,000万ドル以上が当初ネットワークで許可されています。この保守的なアプローチは、まだ控えめな採用のままですが、この保守的なアプローチは、衝動的な拡大に関する確立され広く受け入れられている慣行に対するトンの強調を強調しています。 🧐

重要なことに、生態系はフィアットに裏付けられた楽器を超えて多様化し続けています。エセナが合成スタブコインUSDEを発売し、そのステークスされたバリアントは、テザーが設定した慎重な基礎を補完する、トンのスタブコインミックスに価値のある、否定的な要素を導入します。制度的検証は、トークンの統合だけを超えて拡張されます。

Copperの親権サービスとBITSのセキュリティ監査のトレイルは、真面目な投資家が必要とする信頼性を備えたネットワークをアンカーしています。

技術基盤とセキュリティモデル

Tonの技術的なアーキテクチャは、いくつかの革新的なアプローチを通じて、スケーラビリティ、セキュリティ、および分散化の間の微妙なバランスを築きます。ネットワークの証明のコンセンサスは、世界的に何百ものノードにわたって検証を分配し、職業証明システムの法外なエネルギー消費なしに合理的な分散化を提供します。

プラットフォームのシャードアーキテクチャは、理論的には1秒あたり数百万のトランザクションを処理できるようにしますが、現在の需要は約20〜50 TPでこれらの制限を大きく下回っています。さらに重要なことに、ネットワークは、実世界のストレスの下での安定性を実証しており、パフォーマンスの大幅な劣化や料金の増加なしに、バイラルゲーム期間中に大規模なユーザーの流入を処理しています（図4）。

図4：毎日のトン

セキュリティの実装は、正式な検証と実験機能に関する徹底的なテストを優先します。主要なプロトコルは厳しい監査を受け、確立されたセキュリティ会社とのパートナーシップは継続的な監視およびインシデント対応能力を提供します。このアプローチは保守的かもしれませんが、他の多くの反抗系を悩ませている注目度の高いエクスプロイトを首尾よく防止しました。

ユーザーの主権は、Tonのデザインの基本のままです。重要なことに、Telegram統合により、ブロックチェーンネットワークの基本的なセキュリティモデルが保持されます。 TelegramベースのWeb3アプリは自立している可能性があります。これは、仲介者ではなくユーザー自身がプライベートキーや資産を保護することを意味します。その結果、TONは、合法的なブロックチェーンネットワークを定義する非義理の原則を支持しながら、シームレスなユーザーエクスペリエンスを実現します。

市場の位置と競争力のあるダイナミクス

トンは、ブロックチェーンの風景の中でかなり特異な位置を占め、機関の支援を増やすことで電報を通じて主流のアクセシビリティを統合します。その信頼性は、2025年7月に、Sequoia CapitalとRibbit Capitalが支援したKingsway Capitalが率いる4億ドルのトークンラウンドで、かなりの後押しを受けました。年の後半、動詞テクノロジーは、トンの流通供給の5％を獲得するために7億1,300万ドルをコミットし、ビットコインの制度的養子縁組戦略を連想させるハイブリッド財務モデルを確立しました。この動きは、5億5,800万ドルのNASDAQリストに登録されているエンティティであるTON Strategy Co.（TSC）へのブランド変更により強制され、制度的受容のための新しいマイルストーンをマークしました。

この施設の採用は、具体的な指標に現れます。Tonは2025年第2四半期までにUSDTボリュームで5億4,000万ドルを集め、単なる投機的利益ではなく、実際の制度的資本展開を実証しました。ただし、このポジショニングには、ネットワークが主流のアクセシビリティと機関ユーザーの要求とのバランスをとる必要があるため、特定の課題と競争力のあるダイナミクスも提示されます。

確立されたDefiネットワークと緊急プラットフォームの両方との競争は、進行中のハードルを提示します。 Tonの統合の利点は事実上複製することは不可能ですが、他のネットワークは独自のユーザーエクスペリエンスの改善と主流の採用戦略を開発しています。進行中のライバル関係を認めなければなりません。

将来の見通し

ゲームに隣接するプラットフォームから深刻なdefiインフラストラクチャへのトンの軌跡は、ブロックチェーンの採用における注目に値する成果を表しています。ゲームから金融サービスへの移行はまだ進行中であり、ユーザーエンゲージメントパターンは進化し​​続けています。いくつかの重要なプロトコルへの生態系の集中は、効率的ですが、多様性と回復力に関する疑問を提起します。

熟練した開発者と革新的なプロトコルを引き付けることは、競争の勢いを維持するために不可欠です。ユーザーエクスペリエンスへの現在の焦点は、確立されたDefiネットワークと競合するために、より大胆なイノベーションとバランスをとる必要があるかもしれません。財団は頑丈に見えますが、次の成長段階の実行が重要です。 🧐

ユーザーと投資家にとって、Tonは、成功したユーザーの採用と開発中のインフラストラクチャを融合させるユニークな提案を提示します。特にプラットフォームの依存関係と生態系の集中に関しては、リスクは本物ですが、主流と機関の聴衆をつなぐ能力をすでに実証しているネットワークの機会も同様です。

2025-09-19 08:19