トークン化された国債: 仮想通貨市場における担保の変革をもたらす

最近、トークン化された財務省証券の性質は、多くの場合譲渡不可能であったり、新興商品には適さない効率的な償還メカニズムを欠いていた以前の形態と比較して、大幅な変化を遂げています。現時点で、ブロックチェーンネットワーク上のトークン化された米国債の価値は合計で22億4000万ドルに達し、記録的な規模となっている。比較すると、ステーブルコイン（ドルのデジタル表現）は1,700億ドルを超える驚異的な市場価値を蓄積しており、トークン化された米国債がまだ初期段階にあり、急速な拡大の準備が整っていることを示唆しています。

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従来の金融における国債の使用方法

従来の通貨構造では、安全性、取引の容易さ、信用リスクの軽減、一貫性を備えた国債が証券として頻繁に利用されています。この利用により、世界規模でかなりのレベルの借入力と市場流動性が可能になります。国債が運営に大きな影響を与える主要市場を以下に示します。

仮想通貨市場にとって新たな機会

仮想通貨と DeFi 市場の現在の体制では、ステーブルコイン以外に信頼できる不揮発性の担保オプションが不足しています。トレーダーは通常、ローンの取得、ステーキング、流動性プールの管理のためにビットコインやイーサリアムなどの不安定な資産を使用します。この方法は機能しますが、これらの資産の価値が短期間で急速に変動するため、大きなリスクが伴います。このため、リスクエクスポージャーを管理するために担保の量を増やす必要があります。唯一の代替案はステーブルコインを発行することです。ステーブルコインは、必ずしも透明性が高いとは限らない複雑な利回り分配の取り決めを通じて、発行者または選ばれた市場参加者のみに利益をもたらします。

トークン化された米国国債を担保として提示することは、以前に説明した伝統的金融（TradFi）セクターの企業の慣行を反映し、暗号通貨にとってより適切なルートを提供します。これらの債券は米国政府の債券であるため、仮想通貨に特有の急激な価格変動や、ステーブルコインに伴う不透明な利回りやカウンターパーティーリスクの影響を受けにくいです。トークン化された国債を採用すると、リスクが大幅に軽減され、流動性が高まり、透明性が高まり、担保の利回りを得ることで収益が向上する可能性があります。

財務商品のデジタル (トークン化) バージョンの改善により、従来の財務手法と比較して効率が大幅に向上しますが、このレベルの合理化が欠けている場合もあります。ブロックチェーン技術のおかげで、これらのデジタルネイティブなトークン化された資金は迅速に発行され、即座に償還され、遅滞なくピアツーピアで取引されることができます。この機能は、暗号通貨市場における従来の資産の有用性を高め、資本投資の新たな機会を生み出します。

これらの要素を統合して検討すると、トークン化された米国債は、従来の投資家が信頼することに慣れている信頼性の高い安全な投資オプションを提供していることが明らかになります。さらに、将来的に出現する可能性のある革新的な金融商品は次のとおりです。

暗号通貨市場内の担保として米国財務省トークンを利用することは、従来の銀行業務の長所と分散型金融（DeFi）の創意工夫を融合させる大きなチャンスを提供します。ボラティリティを最小限に抑え、市場の流動性を高め、機関投資家からの投資を呼び込むことによってトークン化された米国債は両方の分野を変革し、ブレンドファイナンスの時代を迎える可能性があります。

注: このコラムで表明されている見解は著者のものであり、必ずしも CoinDesk, Inc. またはその所有者および関連会社の見解を反映しているわけではありません。