トークン化された資産運用会社スーパーステートがビットコイン、イーサ「キャリートレード」から利益を得る新ファンドをデビュー

伝統的な市場と新興デジタル資産分野で豊富な経験を持つ経験豊富な金融アナリストとして、私はスーパーステートの新しいトークン化ファンドが従来の投資戦略と分散型金融（DeFi）の間のギャップを埋める興味深い開発であると感じています。現物資産を購入し、先物でショートポジションをとることで利回りを生み出す「キャッシュ・アンド・キャリー」戦略は、ヘッジファンドが数十年にわたって使用しているよく知られた手法です。しかし、この戦略をイーサリアムブロックチェーン上でトークン化するというスーパーステートの新しいアプローチは、資格のある投資家に新たな機会をもたらします。

大手ブロックチェーン資産管理会社であるスーパーステートは最近、新しいトークン化ファンドを立ち上げました。この革新的な投資手段は、よく知られている「今買って後で売る」または「キャッシュ アンド キャリー」戦略に従って収益をもたらします。

イーサリアム ブロックチェーン上で動作する USCC という名前の ERC-20 トークンは、スポット市場で同量のビットコイン (BTC) とイーサリアム (ETH) を購入する戦略を通じて、保有者に報酬を与えます。同時に、これらのデジタル資産のショートポジションに対して同等の先物契約を販売します。このアプローチはデルタニュートラルなポジションを提供し、価格変動に方向性を賭けることなく市場の動きから利益を得ることができます。たとえば、特定のヘッジファンドは、ビットコイン ETF 株を取得し、シカゴ マーカンタイル取引所 (CME) でビットコイン デリバティブを販売することで、この戦略を採用しています。

キャリートレードなどの投資戦略用のデジタルトークンの作成は、暗号通貨のトークン化における人気のトレンドの画期的な応用です。このイノベーションは、債券、ファンド、クレジットなどの従来の投資をブロックチェーンに置くことで、トークンを介したシームレスなアクセスと収益生成を可能にします。その一例は、Ethena Labs の「合成ドル」USDE トークンで、今年上半期に 30 億ドルを超える預金を集め、保有者にキャリー トレードのメリットを提供しました。

スーパーステートのCEOであるロバート・レシュナー氏はコインデスクに対し、スーパーステートとエテナの製品には類似点があるものの、製品構造には大きな違いがあると説明した。

Ethena のトークンは、永久先物調達金利から収入を生み出し、それをトークンを保有または誓約している人に分配します。一方、スーパーステートは特定の有効期限付きの先物を提供し、より一貫したリターンを提供し、すべてのトークン所有者に分配します。 USCC は認定投資家にサービスを提供し、米国の証券規制に従います。 USCC の運営構造は、スーパーステートとは別の破産事業体であるデラウェア トラストとして確立されています。

「[USCC]は高度に規制された商品であり、リスクは低いが、リターンも低い」とレシュナー氏は指摘した。

スーパーステートはプライム証券会社と協力し、ファンドに代わって先物取引を行っている。一方、アンカレッジデジタルはスポット資産を保有する保管者として機能します。

ある資産運用会社は、米国短期国債に焦点を当てた最初のトークン化ファンドの立ち上げが成功したことに続き、最近新たな商品を導入しました。 rwa.xyz のデータによると、この前身ファンドは年初のデビュー以来、約 8,000 万ドルの資産を蓄積しました。