ドイツ、28億ドルのビットコインダンピングは法的根拠が曖昧にもかかわらず「市場介入」

デジタル資産の不安定な世界で長年の経験を持つベテラン暗号投資家として、私は押収されたビットコインの売却に関するドイツ当局の最近の行動を当惑させ、憂慮すべきものだと感じています。突然の下落は市場に大きな混乱を引き起こし、合法性と透明性に関する重要な疑問を引き起こした。

業界関係者らは、同国当局の公式説明にもかかわらず、ドイツが約30億ドル相当のビットコイン（BTC）を売却する正当性について依然として懐疑的だ。

1月、ドイツはザクセン州によってマネーロンダリングと違法行為の疑いで告発されているサイトMovie2k.toの管理者から約5万ビットコインを押収した。フランクフルトのBankhaus Scheich Wertpapierspezialist AGと連邦刑事警察署の支援を受けて、州は6月19日から7月12日までに約49,858ビットコインを販売し、26億ユーロ（28億ドル）以上を生み出した。

トレーダーらはビットコインの価値を大幅に下落させる突然の動きに困惑し、当局は原因について沈黙を保った。この期間の価格下落は、マウントゴックス債権者による潜在的な大規模売却とビットコインマイナーによる迅速な清算に対する懸念によりさらに悪化した。

仮想通貨投資家として、私は価格が月初めに大幅に下落し、約53,500ドルに達したことに気づきました。これは単なる通常の値下げではありません。ザクセン州の清算手続きが完了したことを受けてのことだった。 6月にビットコインが7％以上急落したため、市場はこの出来事の衝撃を感じた。

金融市場における私の豊富な経験に基づいて、私は当局が最近の売却を「市場に優しい」「穏やかな」プロセスと説明しているのは、潜在的な市場の変動に対する懸念を和らげようとする試みであると信じています。ここで意味するのは、売却が市場への混乱を最小限に抑え、関連する資産の公正な価格が確実に得られる方法で実行されたということです。さらに、この声明は、たとえ大規模であっても、この出来事がビットコイン価格に直接影響を与えるものではないことを投資家に安心させることを目的としている。私のキャリアを通じてさまざまな市場変動を乗り越えてきた者として、私はそのような取引中に市場の安定性と信頼を維持することの重要性を認識しています。

しかし、一部の専門家はこれを信じていません。

「酵素アドバイザーで元セントリフュージCFOのロミナ・バンガート氏は、政府や当局の無能さによって引き起こされる予期せぬ損害の可能性を浮き彫りにする不幸な事件についてコインデスクに語った。彼女は次のように説明した。「彼らがこの急落に対処した方法は、市場に大きな影響を与えた」これは明らかに公開市場への介入である。」しかし彼女は、「今、誰がこの国家権力に責任を負わせようとするだろうか？それは間違いなく国家そのものではない」という疑問を提起した。

UA BVの特別手続き部門の検察官兼広報担当者であるパトリック・ピンタスケ氏は、CoinDeskへの電子メールの中で、緊急セールの合法的な性質のため、市場の変動を待って観察する余裕はないと説明した。将来の司法差押えの可能性に備えて、没収された資産の経済的価値を保全するには、迅速に行動を起こさなければなりません。

悪いタイミング

この状況を調査している研究者として、私はドイツ当局が売却する正当な理由があったかもしれない一方で、市場アナリストが取引の最適な時期と納税者にとっての潜在的なメリットについて疑問を提起していることに気づきました。

ビットコイン（BTC）の権威であるフィリップ・ハルトマンスグルーバー氏は、水曜日の発表で示された正当化に疑問を抱いているが、押収されたビットコインの売却により6億ユーロ以上が発生したと推定した。同氏は「もしこれらのビットコインが長期保有されていたら想像してみてください。現在のビットコイン為替レート約6万ユーロを考慮すると、現在の価値は約3億9千万ユーロ高くなるでしょう。」と考えた。

ドイツブロックチェーン協会の理事を務め、政治家や当局から頻繁に相談を受けているハルトマンスグルーバー氏は、「富士山から約77億ドル相当の約14万ビットコインが放出されるという同時発表を考慮すると、ビットコイン売却は延期されるべきだった」と主張した。ゴックス訴訟。」完璧なタイミングは達成不可能な目標であることを認識しているにもかかわらず。

ハルトマンスグルーバー氏は、ビットコイン市場価格の1％未満が店頭（OTC）で日常的に取引されており、この活動がビットコインの価格設定に大きな影響を与えていないという主張の証拠を提供するよう関連機関に問い合わせた。

「2024年7月8日、約8億3,000万ユーロに相当する最大16,309ビットコインの売却は、記載通りに行われない可能性があります。しかし、1日でその量のビットコインを売却すると、特定の条件下では重大な結果をもたらす可能性があります。」

法的な「グレーライン」

一部の専門家は、そのような売却が必要となる状況が決定的に緊急性が低いように見えるため、当局が問題のビットコインを売却する以外に選択肢がなかったという考えに異議を唱えている。ビットコインの仮差し押さえを求める裁判所の命令は、ビットコインの売却を強制するものではない。没収の合法性と拘束力に関する最終決定はまだ関係裁判所によって下されていない。

声明によると、この決定は、価値が10％以上失われる可能性がある場合、刑事手続きが完了する前にビットコインなどの貴重な資産を売却するという法的要件を理由に行われたという。ビットコイン市場の不安定な性質を考慮すると、これらの条件は一貫して満たされています。

そして実際、ビットコインは短期間で 10% 下落することがかなり頻繁にあります。

GSK社のパートナーで弁護士のティモ・ベルナウ氏は、当局は売却を正当化するために以前の裁判所の判決から導かれた法的概念に依存していたと述べた。ドイツの法律では、公共団体は投機の禁止を遵守することが推定されています。公的資金による投機に対するこの制限は、連邦司法裁判所による2017年の判決で確立された、効率性と経済性という財政原則に由来している。

政府機関によるデジタル資産の取り扱いをめぐる法的なグレーゾーンを調査している研究者として、私は現在のルールセットがこの問題を明確にカバーしていないというバンガート氏の指摘に遭遇した。ハルトマンスグルーバー氏はさらに、当局は押収したビットコインの販売を正当化するために刑事訴訟法第111p条を発動したが、法律がそのような行為を許可するのは、押収した対象物が破損したり、価値が大幅に失われるリスクがある場合に限られると主張した。

ハルトマンスグルーバー氏は、この法律は販売義務を課しているわけではなく、むしろ販売する機会を提供していると指摘した。その結果、売却が法的に必要だったのかどうかについては議論の余地がある。

もし司法長官事務所がこのような行動を控える選択肢があったにもかかわらず、そうすることを選択したのであれば、一体何が彼らにそのような行動をとらせたのか、そしてなぜ彼らの行動を必要な義務として表明したのか疑問に思う人もいるかもしれない。

Omkar Godbole がこのレポートに貢献しました。