パウエル氏の400億ドル財務省短期証券ボナンザ：FRBの新たな遊び場

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ああ、ジェローム・パウエル。時の人、金融政策の巨匠、連邦準備制度理事会のまさに魔術師。水曜日、パウエル氏は本当に魅力的な記者会見で、25bpsの利下げの話をして私たちを楽しませた。でも、ちょっと待って、これは何ですか？ピボットって言うんですか？なんとも興味深いですね！ FRBは急激な方向転換を決めたようだが、それは市場にとっても、中央銀行という神秘的な世界で何が起こっているのかを理解しようと試みたことのある人にとっても、影響を与えるだろうか。

FOMC声明は雇用リスクの上昇とインフレ率の抑制という考えを中心に踊っていましたが、パウエル議長のコメントは、あえて言えば、もう少し…鋭いものでしたか？彼はただほのめかしただけではありませんでした。彼は明晰な態度で登場した――そしてそう、これまでにないほど魅力的な400億ドルの財務省短期証券購入計画がそこに投入されているのだ。なぜなら、なぜそうではないのでしょうか？

関税主導のインフレ：猛獣ではなく儚い影

ああ、中央銀行家がインフレの大幅な上昇を軽視するのは好きではありませんか?もともと外交官であるパウエル氏は、最近の物価上昇は単に「関税転嫁効果」の結果であると示唆した。 「それはあなたのせいではありません、ただの関税であり、それは長く続くものではありません」という派手な言い方です。これらは「1回限りのシフト」だと彼は主張する。ご存知のように、レーダーに少し映っただけで、猛烈なインフレの復活ではありません。

親愛なる皆さん、これは、労働市場の低迷が続いた場合にさらなる利下げへの道を切り開くものであるため、重要です。 FRBがこれほど…寛大になるとは誰が予想したでしょうか?

雇用リスク: 突然大きな不安が増大

インフレがFRBの主要な圧迫要因だったときのことを覚えていますか?さて、新しいダンスパートナーの時間です。今、雇用が主役です。パウエル議長は暗い口調で、労働市場の状況は決して明るいとは言えないと認めた。雇用の伸びが鈍化し、賃金の伸びが鈍化し、企業は雇用が容易になったことで、ゲストが減ったパーティーのようなものです。かつては堅固なダンスフロアだった就職市場は、今ではむしろ落ち着いたラウンジのようなものになっています。

さらに、パウエル議長は「雇用の下振れリスクが高まっている」と言及した。そうですね、私がこれを聞いたことがあるとすれば、それは哲学的な変化です。インフレ優先のレトリックはもう必要ありません。今、重要なのは雇用を守ること、少なくとも雇用を失わないようにすることです。

FRBの流動性カクテル：財務省短期証券を購入する時期が来た

ここで、物事がもう少し面白くなります (少なくとも、もう少し楽しくなります)。パウエル氏は、「十分な準備金」を維持するためにFRBが短期国債の購入を開始すると公式に発表した。ああ、でもあまり興奮しないでください。これは量的緩和ではないので、私たちにとって量的緩和というラベルはありません。ただし、騙されないでください。これにより、システムに流動性が注入されます。そして、一見すると、約400億ドルの紙幣買い入れは始まりにすぎません。

そして、これはあなたにとって何を意味しますか？さて、市場、特に仮想通貨市場は流動性を少し高めています。追加の予備?財政状況が楽になる？ああ、そうだ、友達よ。リスク資産の急増が予想される。これは、「ある程度の変動に備えてください!」という気の利いた言い方です。

さらにカット？パウエル氏には何も言うことはない（そうしているのか？）

パウエルはここでは賢かった。同氏は何も約束しなかったが、2026年初頭の追加利下げの考えについて厳密にドアを閉めたわけでもなかった。同氏の沈黙は、トレーダーたちが心から聞きたがっていた暗黙の合意のようだった。市場も同様に歓喜した。これは 1 回限りの調整ではありませんでした。これは緩和サイクルの始まりです。ポップコーンを手に取りましょう。

インフレ期待：まだ小さな檻の中

ああ、しかしパウエル議長は、恐ろしいインフレという怪物を恐れている私たちにとって朗報でもある。檻から逃げ出していないのです。長期的なインフレ期待は依然として固定されており、これはFRBが雇用を支援するためにもう少し柔軟な余地があることを意味する。それはあなたの猫にもう少し歩き回る余地を与えるようなものですが、あまり期待しすぎないようにしてください。皆さん、期待は低くしてください。

これが仮想通貨にとって何を意味するか: 未来は（今のところ）より明るく見える

さて、暗号通貨について話しましょう。ご存知のとおり、この領域ではボラティリティが最も支配的であり、FRBからのあらゆる小さなヒントが市場全体に波を送ります。歴史的に、仮想通貨市場は緩和サイクルの初期段階で繁栄します。そして、何だと思いますか？パウエル氏のメッセージは非常に明確です。

  • インフレ圧力は一時的なものです（ビットコインにとって素晴らしいニュースです！）。
  • 雇用リスクが高まっています (暗号通貨の需要?)、
  • FRBはシステムに流動性をさらに注入しています（こんにちは、強気派！）。
  • そしてパウエル氏はさらなる削減に抵抗していない（あなたは私に「抵抗しない」と言いました）。

それは暗号パーティーであり、誰もが招待されます。労働統計がさらに軟化するか、インフレ率が順調な低下を続ければ、流入が加速すると予想される。

最後の考察: では、重要なポイントは何でしょうか?

  • FRBは正式にインフレ抑制から方向転換し、労働市場のスパイラルを防ぐことに注力している。仕事が注目を集めるようになると誰が予想したでしょうか?
  • リスク資産、特にビットコインにとって、これはマクロ経済の素晴らしい追い風の始まりとなる可能性がある。結局のところ、良い追い風が嫌いな人はいないでしょうか。

2025-12-11 01:03