ビットコイン、アジア株は中国株に資本を奪われている可能性

20年以上世界の金融市場をナビゲートしてきた経験を持つベテラン研究者として、私は市場の変化とトレンドをそれなりに見てきました。最近の中国株の急騰は驚くべきものであり、ビットコインを含む仮想通貨から資金が奪われているようだ。

低迷していた中国株式市場は、中国政府が打ち出した数々の景気刺激策の影響で終盤から回復傾向にある。

しかし、アナリストが示唆しているように、この増加は仮想通貨市場から投資を遠ざけ、ビットコイン（時価総額で最大の仮想通貨であるため）や他のアジア市場の潜在的な成長を制限する可能性がある。

マルチステーキング・プロトコルとシンガポールデジタル資産協会の共同創設者であるダニー・チョン氏は、景気刺激策と国慶節の投資家の活動に刺激された最近の中国株の上昇は慎重に検討されたリスクを示していると電子メールでコインデスクに説明した。 -経験豊富な投資家への報酬の機会。 USDT (ステーブルコイン) を株式に変換する際には 3 ～ 5% の手数料がかかりますが、最大 50 ～ 70% のリターンが得られる可能性があるため、この動きは戦略的な決定となります。

簡単に言えば、北京バズーカ（中国政府が講じた大幅な景気刺激策によく使われる用語）は他のアジアの株式市場からも資金を獲得しているということだ。別の言い方をすれば、シンガポールのアトランティス・インベストメント・マネジメントのシニア・ポートフォリオ・マネジャー、エリック・イー氏はブルームバーグに対し、中国国内での購入資金を賄うためにアジア株の既存保有（ロングポジション）を削減していると述べた。

9月24日以降、上海総合指数は20％以上上昇し、2023年5月以来の最高値に達した。同様に、香港に上場されている中国株を含むハンセン中国企業指数も25％以上上昇した。この情報はTradingViewのデータに基づいています。

私はアナリストとして、景気刺激策の発表後に市場活動が活発化しているのを観察しました。これらの措置には、金利の引き下げ、株式の流動性の強化、銀行部門への資本注入、不動産価値の維持への取り組みなどが含まれていた。

7兆5000億元（CNY）を超える大規模な金融刺激策は、一般にビットコインやその他の高リスク投資にとって非常にポジティブなものとみなされている。興味深いことに、この刺激にもかかわらず、ビットコインの価格は約64,000ドルに留まり、50,000ドルから70,000ドルの間で6か月間安定した期間が続いています。

臨時シフト

チョン氏の主張によれば、仮想通貨からの焦点の移行は短期間に終わる可能性があり、最終的には投資家がデジタル通貨への投資に戻る可能性がある。

Chong氏によれば、この一時的な変化はおそらく現在の中国株の急騰によるものであるという。このピークが落ち着けば、資金が仮想通貨に戻ってくる可能性が高い。この状況は、投資家の視点が進化しており、収益を最大化するためにさまざまな資産クラスへの分散投資にますます積極的になっていることを浮き彫りにしています。

市場専門家は一般に、中国政府の最近の刺激策は根本的な経済問題に完全には対処していない可能性があり、そのため中国株の上昇を持続的に押し上げることはできない可能性があると考えている。

現在の対策によってもたらされる一時的な楽観論を超えて、根本的な問題が解決されない限り、その効果は失われる可能性があります。最大の課題は金融機関、特に銀行の健全化だ。これが達成されるまでは、融資やリスクの高い借り入れを増やす取り組みはおそらく失敗するだろう」とTSロンバード氏は10月2日付のメモで顧客にアドバイスした。

同社は、最近の措置は中国の総経済生産（GDP）の1.5％に過ぎず、2008年の32％や2015～2016年の22％に比べて大幅に低いと指摘した。彼らは、今回の刺激策による影響はこれまでに比べて比較的小さいと予想されると強調した。

先週、BCAリサーチも同様の見解を表明し、中国株式市場の上昇傾向はその勢いを維持できない可能性があると示唆した。