ビットコイン（BTC）が史上最高値の10万9500ドルをわずかに下回る、正確には5％未満の安値で揺れ動いているところを想像してみてください。では、永久契約の熱狂的なファンが、ロング（買い手）とショート（売り手）の間で完璧なバランスを保ちながら、奇妙な綱引きをしている場面を想像してみてください。表面的にはパニックになる理由のように思えるかもしれませんが、ヨットの注文をまだキャンセルしないでください。10万ドルを下回ったからといって、必ずしも悲観的になるわけではありません。
取引所は、特に退屈なスポーツの熱心すぎる審判のように、レバレッジ需要の不均衡を埋め合わせるために、ロングまたはショートに料金を請求します。理想的な世界（暗号通貨がチョコレートの川のように流れる世界）では、この8時間の資金調達率はゼロ近くで推移します。最近は禅僧よりも穏やかですが、熱狂的な興奮の時期には0.20％を超えることもあります。これは、月間約1.8％に相当し、ロンドン中心部で高すぎるコーヒー1杯を買うのに十分な金額です。
スポットビットコインETFと企業の採用により個人投資家の影響力は低下
スポット ビットコイン上場投資信託 (ETF) の登場と、BTC に対する企業の需要の高まりは、個人投資家のいわゆる仕事に大きな支障をきたしています。一例を挙げると、スポット BTC ETF は現在、ビットコインの財宝の 6.7% を保有しており、金を蓄えるドラゴンのように、MicroStrategy、MARA Holdings、Tether、Tesla、Coinbase などの企業がさらに 4.3% を強奪しています。欲張りすぎではないでしょうか。
機関投資家がフットボールのフーリガンのようにビットコイン先物市場に押し寄せ、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）が月間先物市場の85％を掌握することになった。一方、個人投資家は傍観者に追いやられ、バイナンス、バイビット、OKXの永久契約をいじくり回している。これは、ビットコインの価格形成に対する一般投資家の影響力は、会計士の大会での無料バーよりも急速に減少していることをほのめかしている。
CME の毎月の BTC 先物における 186 億ドルの未決済建玉は、ビットコインへの認可されたルートを探している世界のヘッジファンドや投資銀行にとっての生命線となっている。これは暗号通貨の世界におけるモノポリーのボードのようなもので、流動性とレバレッジの機会を確保しながら、刑務所に入ることなくロングまたはショートできる。
そして、2024年1月に誕生したスポットビットコインETFを忘れられる人はいないだろう。ETFは、年金基金から資産運用会社、地下シェルターで老後資金を貯めている男性まで、幅広い投資家を魅了してきた。今や1200億ドル以上が汗だくで運用されており、これらのETFは市場の流動性を高めただけでなく、ウォール街を笑わせた。控えめに言っても、驚くべき光景だ。
興味深いことに、スポット ビットコイン ETF は、コンガ ラインで連結されるようなビットコインの価格に縛られているわけではありません。代わりに、マイクロストラテジーの株式および債券発行の大成功により、流動性チャネルへの道が開かれ、とらえどころのない ETF をつかむことができない人々にとってもライフラインが提供されています。たとえば、ノルウェーの政府系ファンドは最近、この競争に 5 億ドルを投入しました。
「月まで！」と叫び始める前に、勤勉なトレーダーは将来の需要に目を向けるだけでなく、ビットコイン オプション市場の暗い深淵も覗いていることを忘れないでください。潜在的な下落に対する専門家の感情は、25% デルタ スキュー メトリック (プットコール レシオ) を使用して測定されます。中立市場では、この奇妙に聞こえるメトリックは -6% から +6% の間を推移し、強気の時期にはさらに低下します。
1 月 21 日から 1 月 27 日まで、ビットコインのクジラとマーケット メーカーは皆、楽観的に動揺していました。しかし、その後、BTC は 98,000 ドルのサポート レベルを再度テストし、センチメントはバランスを取り戻しました。現在、-5% のデルタ スキューは適度な楽観を示しており、ビットコインの価格が乱高下し、場合によっては上昇する良い環境を示唆しています。
しかし、自信過剰はしばしば大惨事の前兆となることを忘れてはならない。定期的な価格調整は恐ろしい清算につながる可能性がある。ビットコインが記録的な高値に近づく中で投資家が現在躊躇しているのは、トランプ大統領が自らに課した2月1日の期限内にカナダ、メキシコ、中国に25%の輸入関税を課すことで関税の威力を誇示しようとしていることが一因だ。まさに興ざめだ。
また、Appleのような世界的大企業の収益成長が鈍化するという暗い影があり、中国のディープシークAIモデルの不吉な台頭は言うまでもなく、米国のハイテク部門の支出に対する疑念を高めている。そのため、ビットコイン投資家は、より広範囲にわたる経済の不安定化の可能性を警戒し、現金や短期国債を好んで慎重に行動している。
まとめると、ビットコインデリバティブの強気相場が過度な盛り上がりを見せていないのは、弱気の兆候ではなく、仮想通貨界全体に広がる市場全般の警戒感を反映している。時には油断せずに行動することが、軽率な思いつきに打ち勝つことを思い出させてくれる。
この記事は純粋に一般的な娯楽のために書かれたものであり、法律や投資に関するアドバイスと誤解されるべきではありません。ここで表現されている考え、思索、気まぐれな概念は、著者のものであり、いかなる形でも CryptoMoon の見解と一致するものではありません。🛸
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2025-01-31 23:16