TradFiとDeFiの両方の世界にしっかりと足を置いている経験豊富なアナリストとして、私はイーサリアムの現在の立場に興味をそそられています。今年初めにETHDenverに参加した私は、イーサリアムを取り巻くエネルギーと熱意が明白であり、その強固なファンダメンタルズの証拠であると証明できます。しかし、このサイクル中、ETHはビットコインやソラナなどの同業他社と比較してやや出遅れています。
2024 年は、従来の金融分野でビットコインが広く受け入れられることを示す、ビットコインの画期的な年として金融専門家や暗号通貨愛好家に記憶されるでしょう。この評価に貢献した重要な出来事としては、スポットビットコインETFのデビューが大成功を収めたこと、ビットコインに420億ドルを投資するというマイケル・セイラーの野心的な計画、ビットコイン自体が達成した新たな最高値が挙げられる。
暗号通貨イベントやオンラインディスカッションでは、アナリストや業界リーダーがさまざまな金融セクターにおけるビットコイン（BTC）の統合を詳しく掘り下げることがよくあります。ビットコインと仮想通貨が伝統的な金融に及ぼす潜在的な影響について洞察を得るために、私たちはこのトピックについてより明確な視点を得るために、1971 Capital の最高投資責任者である Brian Russ に話を聞きました。
CryptoMoon の質問について: 機関投資家や個人投資家がスポット ビットコイン ETF の株式を購入し続ける中、投資ポートフォリオへの将来の統合について疑問に思っています。時間の経過とともに、投資戦略におけるビットコインの役割についてどのようなことが予想されるでしょうか?
ブライアン・ラス氏は、資産管理会社が間もなく、従来の60/40ポートフォリオ内でビットコイン、またはビットコインとイーサリアムの組み合わせに投資すると収益が大幅に向上することを顧客に実証するだろうと確信している。この多角化戦略の証拠が入手可能になるにつれ、大手投資顧問会社は顧客に対し、投資をゼロにしておくのではなく、仮想通貨への投資を奨励する可能性があります。
VanEck は、ビットコイン ETF の立ち上げ後、約 6 か月前に調査レポートを発表しており、このアイデアを提案した先駆者の 1 人です。興味深いことに、彼らの調査結果は、私たちがビットコインスポットETFで現在見ているものを反映していました。本質的に、彼らは従来の 60/40 ポートフォリオが約 9% のリターンを生み出すことを示す棒グラフを提示しました。ただし、ビットコインとイーサリアム (ETH) をさまざまなレベルで組み合わせて投資した場合、最高の配分レベルでは 17% のリターンが得られることが示唆されました。これは、株式 60%、債券 33%、ビットコインと ETH 7% のポートフォリオからは 9% のリターンではなく、大幅に高い 17% を獲得できることを意味します。
かなり説得力があると思いませんか？この調査結果がさらに公開されれば、これまで消極的だった個人投資家、ファミリーオフィス、機関投資家などさまざまな関係者からの関心が高まる可能性があると考えています。彼らは、「0.5 パーセント、あるいは 5 パーセントなどの少額を投資しましょう」と考えるかもしれません。
CryptoMoon: ビットコインの価格を 100,000 ドル以上にするには何が必要ですか?
PAR: ビットコイン価格のこのような大幅な上昇を引き起こすには、重大なイベントまたは要因が必要であるように思えます。このような状況を考慮すると、7万ドルを超える可能性はありますが、純粋に需要が供給を上回ったために価格が上昇するとは思えません。しかし、何らかのきっかけがなければ、突然の爆発的な急増は期待できません。選挙がこのきっかけとなる可能性はあるが、結果はある程度予測可能で、すでに市場に織り込まれているため、私は躊躇している。選挙結果がビットコインの価格に大きな影響を与える場合、ブレイクアウトは11月5日か6日ではなく、その前に起こる可能性があります。しかし、それは新しい政策やその他の要因など、選挙後に起こる可能性があります。したがって、私はこの触媒がビットコインとより広範な市場を押し上げるものとなる可能性があることに注意深く注目しています。過去のように、単に最高値を更新し、その後も急騰し続けるとは予想していません。
CryptoMoon: ビットコインと並んで金や銀も新高値を更新しているのはなぜですか?
AL: 貴金属などの投機商品と、金や銅などの実用商品を区別すると有益かもしれません。たとえば、貴金属市場を考慮すると、これは主に反ドル取引の重要な側面であるように見えます。混乱が生じるのは、私たちが金や銀を保護手段またはリスク管理ツールとして見なすことが多いためです。しかし、歴史を調べてみると、それらは通常、その目的を果たしていませんでした。
2008年と2020年3月には、資産が急速に売却される危機の際に流動性を提供できる貴金属市場で大幅な下落が見られた。時間が経つにつれて、私は金や銀が従来のヘッジや保険契約とは異なる振る舞いをすることを観察してきました。その代わりに、歴史的には米国債市場と米ドルが危機や不況に対するより良いヘッジとして機能してきました。しかし、貴金属市場について私が興味をそそられるのは、その独特な歴史です。たとえば、1971 年のドルと金のリンクの解除は転換点を示しています。現在、貴金属は第三次強気相場の真っただ中にあると思います。
貴金属の強気相場がいつ始まったかを正確に特定するのは難しいですが、おそらく 2020 年 3 月が妥当な開始点である可能性が高いと思いませんか?これは、私たちが前例のないウイルスのパンデミック危機を経験し、その後に大規模な景気刺激策が講じられたためです。この 100 年に一度の出来事とシステムに注入された膨大な資金の組み合わせにより、M2 マネーサプライは 18 ～ 24 か月の期間で約 50% も大幅に増加しました。この経済の話はほぼ半分に到達したと思います。
これは、貴金属の強気相場が今から約 4 ～ 5 年後から約 10 年間続く可能性があることを示しています。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の影響とそれに伴う景気刺激策、財政赤字の拡大、そして財政赤字がさらに拡大する可能性がある次期大統領選挙を考慮すると、財政赤字の拡大がほぼ不可避になりつつある傾向が見られる。これは自己強化サイクルにつながる可能性があります。ドルが価値の安全な逃避先であるという認識は変化しており、さらなる競争の余地が生まれています。貴金属とビットコインは、この競争環境における 2 つの競合相手です。
仮想通貨投資家として、私は最近、ETHDenver イベントでイーサリアム (ETH) の興味深い評価フレームワークに出会いました。このサイクルではETHの価値がアンダーパフォーマンスだったにもかかわらず、あなたの分析があなたの方法論によればETHがまだ順調に進んでいることを示唆しているかどうか知りたいです。
間違いなく、今年2月のETHDenverよりもここの方が好きです。私はファンダメンタルズ、センチメント、ポジショニング、流動性、テクニカルなどの要素を考慮していますが、現在、これらの要素は以前よりわずかに改善しているように見えます。核となるアイデアは変わりません。たとえば、Dan Tapiero の調査によると、L1 の毎日のアクティブ ウォレットは過去 3 ～ 4 年間で約 800% 増加しました。さらに、最近の A16z State of Crypto レポートによると、現在 L1 とやり取りしているアクティブな暗号アドレスは月間約 2 億 2,000 万件あり、これは史上最高であり、加速度的に増加しています。
イーサリアムのネットワーク構造における最近の進歩を調べると、トランザクションコストは著しく減少しています。数年前に起こったプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへの変化は大幅でした。基本的な側面を見ると、物語は依然として前向きです。ただし、価格を考慮すると、ビットコインなどの暗号通貨と比較すると強度が劣ります。イーサリアム対ビットコイン、あるいはイーサリアム対時価総額のトップライバルであるソラナに関して言えば、価格関連のセンチメントは現在否定的です。センチメントはしばしば価格動向に従うことを考えると、現在、イーサリアムに対して悲観的な時期を経験しているようです。
この話は、第二言語 (L2) トークンが寄生的であり、イーサリアムの開発過程に大きな障害があることを示唆しています。いくつかの厳しい、しかし洞察力に富んだ質問が投げかけられていると思います。しかし、従来の評価方法を使用し、キャリアのほとんどをトラディショナル・ファイナンス（TradFi）に費やしてきたにもかかわらず、現時点ではファンダメンタルズ要因が主要な影響力を持っているとは完全には確信していません。
暗闇の中で効果的に機能するため、私たちがまだ完全に成熟していないテクノロジーを扱っていることは明らかです。ただし、この未熟さは特定の資産にとって財務上の利点をもたらす可能性があります。たとえば、イーサリアムは、DeFi やその他のブロックチェーン アプリケーションをバックアップするための信頼できる資産として機能します。さらに、これらの資産の多くには、ミームプレミアムと呼ばれる人気の感情による付加価値が存在する可能性があります。
Vitalik Buterin とイーサリアム コミュニティの価値や影響力は何ですか?特に人気とエコシステムの成長の点で?簡単に言うと、さまざまなカンファレンスでは、満員御礼のイベントがたくさんあります。多数のスポンサー、巨額の投資、多数の参加者、高い熱意、そして多数の開発者が関わっています。最も根本的な対策によれば、エコシステムは繁栄しているように見えます。ただし、ロードマップが完全に実現されるまでには時間がかかる可能性があります。 L2 スケーリング ソリューションがイーサリアムにとって理想的な選択肢であるかどうかは、様子を見て確認する必要があります。そうでない場合、プロトコルと財団はそれに応じて戦略を調整するのに十分なインテリジェントを備えていると私は信じています。
この投稿は、特定の法的または財務的なガイダンスを提供するものではなく、広範な情報源として機能します。この記事内で共有される視点、仮定、結論は著者のみに属し、CryptoMoon の見解と一致しない可能性があることを理解することが重要です。
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2024-11-01 02:20