暗号通貨市場の経験を持つ研究者として、ビットコインの10万ドル以下での停滞は多くの投資家にとって失望である一方、このマイルストーンへの到達を妨げている根本的な要因を理解することが不可欠であると私は考えています。カプリオール・インベストメンツの創設者チャールズ・エドワーズ氏は、ビットコインを売却する長期保有者の役割と半減期イベントの影響を強調しながら、この問題について洞察力に富んだ視点を提供している。
スポットビットコインETFの立ち上げなどの進歩にもかかわらず、予測された10万ドルへの価格高騰はまだ実現していない。ビットコインは依然として市場を支配しています。
カプリオール・インベストメンツの創設者チャールズ・エドワーズ氏は、イーロン・マスク氏のソーシャルメディアプラットフォーム「X」への投稿を通じて、この問題に関する自身の見解を共有し、ビットコインの時価総額1兆ドル達成を妨げる課題について詳述した。
10万ドル以下でのビットコインの停滞を検証する
経験豊富な仮想通貨投資家として、私は市場に対するエドワーズの洞察力を高く評価するようになりました。同氏が強調する重要な要因の一つは、ビットコインの長期保有者によってもたらされる売り圧力だ。同氏の調査によると、2年以上ビットコインを保持しているウォレットの割合は、2023年12月のピークの57％から現在の54％まで著しく低下していることが明らかになった。
3%の減少とわずかに見えるにもかかわらず、この額は約63万BTCに相当し、1月以降に米国ETFが購入したビットコインの合計を上回っている。長期投資家による売りの波が価格下落傾向に大きな影響を与えている。
アナリストとして、私はビットコイン市場が4月に起こった半減期イベントの影響を完全に吸収していないことに注目したいと思います。毎日の新しいビットコインの作成が半分に大幅に減少したことは、市場価格や市場の動きにはまだ完全には現れていません。
半減期の影響はまだ見ていません。
4 月に毎日のビットコイン生産量が半分に減少したため、来年には ETF で使用されるビットコインの量と採掘されるビットコインの量との差が大幅に拡大すると予想されます。さらに、機関の承認プロセスが完了するまでに 3 四半期かかります。
— Charles Edwards (@caprioleio) 2024 年 6 月 7 日
私は、スポット上場投資信託（ETF）を通じて取得されたビットコインの量とマイニングによる生産量の減少との間の格差が大幅に拡大すると確信しています。この動きは、金融機関が戦略を再評価し、ビットコイン蓄積における主導的役割を維持することの重要性を浮き彫りにしています。
エドワーズ氏は分析の中で、ビットコイン価値の大幅な高騰に寄与している3つの重要な要素、すなわち日々のETF購入のエスカレート、長期投資家による処分の減少、米国における市場流動性の拡大を正確に指摘した。
記録的なETF流入の中でBTC価格が低迷
現在のビットコイン価格は71,926ドル付近で推移しており、過去1日で大幅な上昇を記録できていないため、微妙な変動を示している。しかし、過去1週間で4.9％の小幅な価格上昇を経験した。
チャールズ・エドワーズ氏はビットコインが10万ドルの水準に達しなかった理由について正当な説明を行っているが、他のアナリストはビットコインスポットETFへの大規模投資後に大幅な価格上昇が見られないことをめぐる謎に焦点を当てている。
専門家によると、いくつかの要素がビットコインの価格に対するETFの影響を弱める可能性があるという。経験豊富な仮想通貨トレーダーのクリストファー・インクス氏が指摘しているように、ビットコイン市場はスポット取引、先物契約、オプション、ETFの間の複雑な動きの影響を受けています。
アナリストとして、上場投資信託（ETF）の活動だけに焦点を当てても、市場のダイナミクスの包括的な全体像を描くことはできないことを強調したいと思います。 ETFを購入しているにもかかわらず価格が停滞しているというユーザーの質問に答えて、私は「市場は現物、先物、ETF、オプション取引で構成されているのはご存知ですよね?その瞬間の価格はこれらすべての要素に影響されます」と説明します。 ETF活動だけではありません。」
金融専門家はビットコイン市場の複雑さについて議論を続けています。アナリストのエリック・バルチュナス氏によると、ETF購入後に大きな価格変化が見られないことについての興味深い説明は、ビットコイン所有者が同時に保有株を売却しており、その結果ETFからの新たな購入圧力の影響が中和されている可能性があるという。
私は以前にもこの見解を述べましたが、もう一度述べます。最近のビットコインの下落はETFによるものではありません。一般的な考えに反して、最近は積極的に大量に購入しているため、大量に販売しているわけではありません。その代わりに、ビットコイン保有者がコインをオフロードしているか、レバレッジトレーダーがポジションを清算している可能性が高い。 ETF が買い占められる様子を何度も見てきましたが、市場の反応は必ずしも肯定的ではありませんでした。
— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2024 年 6 月 6 日
別の知識豊富な情報源であるジミー氏は、上場投資信託（ETF）がビットコイン取引で役割を果たしているとしても、それらはビットコイン全体の供給量の最小限に過ぎないと指摘しています。
研究者として、私は市場の大多数が「クジラ」と呼ばれる大規模トレーダーによって支配されていることを発見しました。彼らの取引行動はETF購入の影響を上回る可能性があります。この状況は、ETF が大幅な買いを行うと、頻繁に大幅な売りに遭遇し、バランスの取れた価格均衡が維持されることを示唆しています。
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2024-06-08 02:47