ビットコインは新年スパイラル後に利益をあきらめるが、12万ドルの賭けは依然として熱い

知っておくべきこと:

インフレ調整後の利回りが数か月ぶりの高水準に達したことで、BTCは新年の上昇分を帳消しにした。
デリビットに上場されているオプションは引き続き強い強気バイアスを示しています。

2021年はビットコイン（BTC）が10万ドルに近づき、12月の安値からの回復を示し、好調なスタートを切った。しかし、興奮のさなか、コインデスクは過度の楽観主義を戒め、主導権を取り戻そうとする潜在的な売り手の存在を強調した。

CoinDeskの最新データによると、ビットコイン（BTC）は月曜日に10万ドルを超える成長を維持するのに苦労した後、約9万3000ドルまで後退した。

現在、米国国債市場の変動の激化と一致して、最近の下落（景気後退）を経験しています。これは、主に米国経済内の持続的なインフレ指標により、長期金利が2024年第4四半期の上昇後に上昇し、ここ数カ月間見られなかった水準に達したためである。

債券の名目リターンが増加しているだけでなく、インフレ調整後の実質利回りも上昇しています。 TradingViewのチャートデータが示すように、10年米国債インフレ連動型証券の利回りは2.29％まで上昇し、2023年11月以来の最高値を記録した。

インフレに対応できるという点で、安全で収益を生み出す投資の収益がより魅力的になるにつれて、より大きなリスクを伴う資産に投資する動機は薄れています。これは、収益の増加が経済そのものの改善ではなく、連邦準備制度（FRB）によるより積極的な金融政策への期待によるものである場合に特に当てはまります。

今週、私は興味深い傾向を観察していることに気づきました。この統計はインフレが持続していることを示しているようで、市場トレーダーらは連邦準備理事会（ＦＲＢ）の次回利下げ予想を６月に調整している。

今朝、ビットコインのスポット価格が下落していることに気づきましたが、これはおそらく米国債市場の利回り上昇と、今年の追加利下げの可能性が減少したためだと思われます。暗号資産は通常、より流動性の高い状況で成長するため、この変化は暗号資産の短期的な見通しに影響を与えています。 CF Benchmarks の製品責任者である Thomas Erdosi 氏は、この洞察を CoinDesk と共有したと述べています。

利回りの急上昇は米国に限定されないことを理解することが重要だ。実際、主要な世界経済全体で利回りが大幅に上昇しています。注目すべきことに、日本と英国もこの傾向に加わっています。英国では長期金利利回りが１９９８年以来の最高水準となっている。

現在の状況は、ビットコイン（BTC）とほぼ同じように株式市場に影響を与えているようだ。注目すべきことに、ナスダックやS&P 500などの重要な指数は当初の年間成長率を放棄しています。

しかし、ここで予想外の展開が起こります。市場全体には重大な不確実性がありますが、ビットコインのデリビットオプション市場は驚くほど楽観的です。アンバーデータの報告によれば、現在、アクティブコールの価値は約 148 億 7,000 万ドルに達しており、これはアクティブプットの価値のほぼ 2 倍です。

コールの買い手は市場において暗黙的に強気ですが、プットの買い手は弱気です。

さらに、権利行使価格 12 万ドルのコールオプションが最も頻繁に取引されており、建玉総額約 14 億 7,000 万ドルを誇ることも注目に値します。さらに、101,000ドルと110,000ドルの権利行使時のオプションにも多額の建玉があり、それぞれ10億ドルを超えています。最後に、権利行使価格が 75,000 ドルの人気のプットオプションの建玉は約 5 億 9,500 万ドルです。

アナリストとしての私の観点からは、1 月以降に期限が切れるコールオプションがプットオプションと比較して顕著に高い価格で取引されているという一貫した傾向が観察されます。この差は、トレーダー間の主に楽観的な見通しを示唆しており、市場の強気バイアスを示しています。

今月末までに市況が好転する可能性もある。 1月20日にトランプ大統領が就任すると、仮想通貨に対する規制環境がより有利になる可能性が大幅に高まる可能性があり、仮想通貨市場全体のセンチメントに大きな影響を与える可能性がある」とエルドシ氏は述べた。

2025-01-09 17:22