ビットコインオプションのデータはトレーダー間の警戒を示しているが、次はどうなるのか？

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20年以上の市場経験を持つベテランアナリストとして、私は数え切れないほどの強気相場と弱気相場、市場の暴落、景気回復を目撃してきました。現在のビットコインの上昇は確かに目覚ましいもので、毎週新記録を更新しているが、オプションデータの行間を読むことが重要である。

ビットコイン（BTC）の価格は今週再び過去最高値を超えて急騰し、現在約10万6775ドルとなっている。この大幅な成長にもかかわらず、最近のオプションデータは、トレーダーが市場の主要な暗号通貨の新高値を積極的に追求していないことを示唆しています。過去 24 時間で、ビットコインのボラティリティは 2.6% と緩やかで、その時価総額は 2 兆 1,200 億ドルという驚異的な水準に達しています。同期間の取引高は１０８５億８０００万ドルだった。

投資家が米国が戦略的なビットコイン準備金を確立する可能性に楽観的であるため、2024年11月初旬のドナルド・トランプ大統領の選挙勝利後のビットコイン価値の急騰は異常だ。多くの市場アナリストが大胆な予測を立てており、BTCは2025年末までに15万ドルから20万ドルまで上昇する可能性があると示唆しています。

むしろ、ビットコインオプションのデータは、BTCで新高値を更新することに対するトレーダーのアプローチがあまり熱心でないことを明らかにしている。対照的に、デリビット取引所のデリバティブデータは、ビットコインの短期的な将来について保守的な見方を示しています。

現時点では、今週金曜日に期限が切れるオプションのリスクリバーサルはマイナスであり、潜在的な損失に対する保護を提供するプットオプションへの関心が高まっていることを示しています。これらのプットは 12 月 27 日に有効期限があり、コールよりもわずかに高価です。対照的に、3 月末に期限が切れるオプションのリスクリバーサルでは、コール オプションがわずかに優先されており、ボラティリティ ポイントの差が 3 ポイント未満でコール オプションが有利であることがわかります。

簡単に言えば、ビットコイントレーダーの行動は過去数週間で大きく変化しました。彼らは通常のように新高値を目指すのではなく、コール（将来の日付で買う権利を与えるオプション）の買いに傾いています。この変化は非常に大きく、短期および長期のコールバイアスのボラティリティが 4 ～ 5 ポイントを超えています。さらに、短期的なリスクリバーサルは、長期的なリスクリバーサルと比較して、コールの購入をより強く好むことを示しています。

今日のデリビットの最も重要な取引は弱気傾向を示しているようです。最大の取引は、12月27日に期限切れとなる権利行使価格10万8000ドルのコールオプションのショートポジションであった。その後の取引には、12月27日と1月3日に期限切れとなる権利行使価格10万ドルのプットオプションのロングポジションが含まれていた。

FOMC会議後、ビットコイン価格はどう反応するでしょうか?

トレーダーらは水曜日の連邦準備理事会の決定に対する懸念から警戒感を表明している。この決定には、金利の 0.25% 引き下げが含まれる可能性があります。さらに、2025 年までの金利低下がより少ないか、より遅くなる可能性を示唆する可能性があります。

起こり得る結果として、債券金利が上昇し、米ドルが強化され、よりリスクの高い投資の魅力が減少する可能性がある。経験豊富なビットコイントレーダーは潜在的な株式市場の下落に備えているようだ。

一方、MicroStrategyによるような大規模な機関投資に支えられ、小売業界におけるビットコインへの信頼は依然として続いている。さらに、スポットビットコインETFへの資金流入も引き続き旺盛で、ブラックロックのIBITは純流入総額360億ドルを記録した。

2024-12-17 14:58