ビットコインマイナーはコイル状の春のラリーに向けて準備を整えている

投資家は依然として期待を抱いているが、鉱山労働者や投資家が今後の半減期に不安を感じるのは自然なことだ。第 1 四半期の決算で黒字になると予想している一部のマイナーは、現在の株価にすでに織り込まれている可能性があることに注意することが重要です。その結果、いくつかの鉱山株は、2024年から2025年までに予想値に比べて非常に低い将来EV/EBITDA倍率で取引される可能性がある。

現在のビットコイン価格の上昇傾向を考慮すると、評価指標の倍率が 1 桁であれば、ビットコイン価格は 70,000 ドルから 100,000 ドルの間であると想定するのが安全です。しかし、テクノロジー企業の実行規模の拡大には歴史的に大きな課題があったことを無視することはできません。

私たちは業界をどのように見ていますか:

バケット 1: アクセラレータ: CLSK、MARA、RIOT

Cleanspark、Marathon Digital、RIOT Platforms などの一部の企業は、At-The Market Offerings (ATM) を通じて積極的に資金を確保することで、主要なビットコインマイナーとしての地位を確立しています。これらの企業は、ビットコイン価格の上昇とエクサハッシュの拡大による大幅な成長により、収益の増加が見込まれています。簡単に言うと、これらの企業は大規模なビットコイン マイニング事業を行っており、ATM を使用して資金を急速に獲得しており、ビットコインの価値の上昇とマイニング能力 (エクサハッシュ) の拡大により大幅な収益の増加が見込まれています。

「そのため、彼らは取引活動の増加、豊富な財務流動性、または買収の機会を活かすための軍資金から競争上の優位性を引き出している」の代わりに、「彼らは、取引量、多額の財源、そして買収取引を獲得する能力。」

バケット #2: HPC-AI グループ (IREN、CORE、BTBT、HIVE、HUT)

Core Scientific (CORZ)、Iris Energy (IREN)、Bit Digital (BTBT)、Hut8 (HUT) などの企業は、自社の規律を評価するには従来の財務測定が重要であるという信念のもと、実践的なアプローチを優先しています。簡単に言うと、これらの企業は、経営戦略における成長と従来の財務指標の遵守の両方に重点を置いています。

ビットコイン マイニングは同社にとって潜在的な成長の可能性を示していますが、ハイ パフォーマンス コンピューティング (HPC-AI) 部門はますます魅力的で安定した事業提案となっています。 AI コンピューティングに対する需要は否定できず、予測不可能なビットコイン価格と比較して、HPC-AI はより信頼できる収益源となっています。ただし、ビットコインの価格変動による潜在的な上振れを完全に無視することはできないことに注意することが重要です。

バケット #3: ディストレスト/バリュー プレイ

明確にするために、企業が小型株であり、ディストレストの可能性があると分類されないことが望ましいのは、これはおそらく困難な財務状況で追加の資金を確保する必要があることを意味するためです。ただし、マイクロキャップ企業が約 15 ～ 20 社あることを明確にしておきたいと思います。 「苦境に立たされている」という用語は、必ずしもこれらの企業が買収や統合を通じて成長したり拡大したりせず、成功した企業として浮上することを意味するものではありません。