ビットコインマイニングが復活（今はAIであることを除いて）

ビットコインネットワーク上の総計算能力で測定した、上場ビットコインマイナー4社の株価は、ビットコイン価格の上昇により2桁ポイントの上昇を経験した。

5 社の中でアイリス エナジー社 (IREN) だけが経営不振に陥り、価値の 15% を失いました。この下落は、カルパー・リサーチが先週リポートを発表し、IRENに対するショートポジションを明らかにした後に起きた。カルパー氏がとった弱気の姿勢は、彼らの評価に基づくと、アイリス・エナジーのテキサス州チルドレスの拠点は人工知能（AI）やハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）にとって理想的な場所ではないという彼らの信念にかかっている。

ビットコイン マイニングは AI やハイ パフォーマンス コンピューティング (HPC) とは関係がないように見えるかもしれませんが、マイニング業界はこれらのテクノロジーを収益性の高い多様化手段として採用しています。これは、Core Scientific (CORZ) と CoreWeave との最近の 200 メガワット (MW) AI 契約によって例証され、CORZ の株価は約 40% 大幅に上昇しました。

仮想通貨投資家として、私は次のように言うことを想像することができます。「ビットコインの価格が上昇し続ければ、Iren のサイトはビットコイン マイニングを通じて収益を生み出すのにもはや不適切ではなくなるかもしれません。そのようなシナリオでは、同社はリソースをビットコイン マイニングに向け直す可能性があります。」

明確にするために、誰かが「昨年のビットコインマイニングはそうだった」と言うとき、彼らは実際には代わりにビットコインマイニング株セクターの復活を指しています。ビットコイン ネットワーク全体のハッシュ レートは、過去 5 日間で 1 秒あたり 663.618 エクサハッシュ (Eh/s) から 668.659 Eh/s へとわずかな増加しか見られませんが、これは予想された 7% の上昇よりも小さいです。決定的なハッシュ レート データ ポイントがないことに注意してください。ハッシュレートからビットコイン価格の上昇への反応の遅れは、上場マイニング企業に利益をもたらします。

ビットコイン マイニングの物語をさらに深く掘り下げ、インタビューや公的記録でマイニング企業が表明している内容を調べてみると、彼らは依然としてビットコイン マイニングに熱心に取り組んでいるにもかかわらず、さまざまな無関係な、または緩やかにしか関連していないトピックについて頻繁に議論していることに気づくでしょう。

AI、またはハイパフォーマンス コンピューティング

派手な見出しは次のとおりです: 未公開株の巨人が AI の魅力でビットコインマイナーを取り囲んでいる

もう 1 つ: HPC の拡大を反映するため、Core Scientific が中立から購入にアップグレード: B Riley

仮想通貨投資家として、私はコア・サイエンティフィック社の最近の取引の足跡をたどって、ビットコイン・マイニング・セクターに関心を示す投資家が増えていることに気づいた。 JPモルガンの関与は、この傾向にさらに注目すべき点を加えています。

先週、私は AI とビットコインの多大なエネルギー消費について説明しました。驚いたことに、ビットコインのマイニング作業は、大きな論争を引き起こすことなく、AI やハイ パフォーマンス コンピューティング (HPC) などの最新の技術進歩に簡単に適応できるようです。

AI機械に電力を供給できるデータセンターの必要性が高まっているため、PE企業は現在、ビットコインマイナーの価値を認識しつつある。 (ウィル・キャニーとアオヨン・アシュラフ、CoinDesk)

JPモルガンの調査結果によると、IREN（カルパー氏は以前AI統合の準備ができていないとみなしていた企業）は、リソースシフトの傾向を最大限に活用する点で有利な立場にあるようだ。

アナリストとして、ブロックスペース・メディアの共同創設者であり、ザ・マイニング・ポッドのホストでもあるウィル・フォックスリー氏が、ビットコインのマイニング施設が人工知能（AI）コンピューティングのプラットフォームに変わる実現可能性について疑問を共有しているのに出会った。

「フォックスリー氏はCoinDeskに対し、ビットコインマイナーの多くはAI導入の可能性について議論しているだけで、実際にはAI導入の能力が欠けていると表明した。」

サービスとしての金融エンジニアリング

私は以前、いくつかの理由から企業を上場するのは賢明な決断ではないと主張しました。大きな懸念の 1 つは、企業が継続的な成長や次の 10 年間の生き残りなどの長期的な目標ではなく、四半期ごとの収益報告に焦点を当て、短期的な視点を採用する必要があることです。この変化は、企業の長期的な成功に不可欠な重要な戦略的決定や目標から逸れる可能性があるため、有害となる可能性があります。さらに、上場すると、闘争や課題を世間の目から隠すことが難しくなり、企業が困難に直面した場合の脆弱性が高まります。

2022 年、鉱山会社は数多くの課題に直面し、コア・サイエンティフィック (CORZ) の破産申請は最も顕著な挫折の 1 つでした。 2024 年 4 月に予定されているビットコインの半減期により、ブロックごとの報酬が減少し、マイナーの収益見通しがさらに脅かされました。この状況により、多くの鉱山会社が不安定な立場に置かれ、ライオットプラットフォーム（RIOT）のような競合企業が苦境に立たされている企業を特定しやすくなっている。

テクノロジーと金融に強い関心を持つ経験豊富な投資家として、私は相当数の企業がそれぞれの業界で成長し、競争力を維持しようと奮闘しているのを見てきました。私の注目を集めた戦略の 1 つは、戦略的買収の追求であり、特にハイテク企業が他の分野の既存のプレーヤーに注目している場合に当てはまります。

「フォックスリー氏は、一部のビットコイン企業が有利なエネルギー契約を結んでいると考えている。コアウィーブのような大規模データセンター事業者にとって、ビットコインマイニングサイトを購入してAIデータセンターに変えることは、コストは高くても価値のある投資となる可能性がある。 AI 上場企業としての保険料と AI ビジネスとしての運営のみから得られる収益を考慮すると、電力契約の期間利益は費用を上回ると予想されます。」

このことを考えている AI 企業は Coreweave だけではないはずです。

他のコインのマイニング

イーサリアムがプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークに移行する前、マイニング会社はイーサの抽出に重点を置いていました。しかし、この変化が起こって以来、これらの企業は代わりにビットコインのみをマイニングするようになりました。

マラソン (MARA) は、2023 年 9 月に突然 Kaspa との関与を明らかにするまで、ビットコインまたはその他の有名な暗号通貨のマイニングにのみ従事していたとほとんどの人が信じていました。この比較的知られていない暗号は基本的にランダムで採掘可能であるため、Marathon にとっては魅力的でありながら型破りな選択肢となっています。同社には、この機会を探るために必要なスペースと電力というリソースがあり、その収益性を考慮すると、それを追求するのは論理的であるように思えました。結局のところ、収益性の高い取り組みは一般的に有益です。

「Kaspaを抽出するプロセスを通じて、マラソンはビットコインとは異なる収入源を生み出し、デジタル資産の計算を管理する上での重要なスキルに結びついています」とマラソンの最高成長責任者であるアダム・スウィックは述べた。

私の意見では、別のプルーフ・オブ・ワーク暗号通貨が大幅な人気を獲得する可能性は低いと考えているため、Kaspa およびおそらく他のコインのマイニングはまだ業界の重大な変革を示していません。

マラソン氏の行動は、より重要な問題を浮き彫りにしている。ビットコインマイナーは収益と収益性に苦戦しており、それを補うためにビットコインをマイニングするだけではない代替手段を模索しているのだ。

仮想通貨業界で豊富な経験を持つベテランのライター兼編集者として、この記事で共有する視点は私自身のものであり、必ずしも CoinDesk やその関連会社の視点と一致するものではないことを強調したいと思います。デジタル資産の世界への私の旅は刺激的で啓発的なものでした。今後もこのダイナミックな分野を探索し、そこから学び続けることを楽しみにしています。ただし、業界内では個々の視点が大きく異なる可能性があることを覚えておくことが重要であり、仮想通貨とそれが世界経済に与える潜在的な影響に関する有意義な議論には、オープンな考え方と敬意を持った対話が不可欠な要素となります。