ビットコイン投資の「重大な影響」が年金基金の注目を集める

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伝統的な市場で20年以上の経験を持つ経験豊富な投資家として、私は常に多様化と資産保全のための新しい道を模索することに熱心でした。私はその旅の中で、単なる流行語ではないことが証明されたデジタル資産であるビットコインに出会いました。ジミー・パトロニスのような州年金基金の管理者が最近示した関心は、興味深いだけでなく、この仮想通貨の可能性を証明するものでもあります。

州の年金基金管理者からの注目が高まっていることからもわかるように、ビットコインは少量でもさまざまな投資ポートフォリオに大きな影響を与える可能性があります。

フロリダ州の最高財務責任者を務めるジミー・パトロニス氏は、州の年金基金の管理を担当する組織がビットコインへの投資の可能性を検討すべきだと示唆した。同氏は、ビットコインが利回りに大きな影響を与え、従来の投資ポートフォリオにおける全体的なリスクレベルを低下させたと述べた。

フロリダ州管理委員会の事務局長クリス・スペンサー氏への書簡の中で、パトロニス氏は、ビットコインは一般に「デジタルゴールド」と呼ばれており、分散効果をもたらすことで州の投資構成を強化する可能性があると指摘した。さらに同氏は、他の重要な資産カテゴリーの変動に対する安全な緩衝材として機能する可能性があると示唆した。

ビットコインがポートフォリオの多様化に潜在的な利点を示していることを考慮すると、州の財務最高責任者の指摘が正しい可能性はある。これは、通常、資産の約 60% を株式に、40% を債券に割り当てる従来の投資ポートフォリオの場合に特に当てはまります。これは、「60/40 ポートフォリオ」として知られる一般的に使用される戦略です。

ブライアン・ラディック氏が率いるマーケットメーカーGSRの調査によると、ビットコインへの1%の少額投資により、従来の60/40ポートフォリオのリスクとリワードのバランス（シャープレシオ）が一般的に改善されました。

シャープレシオは、リスクレベルを考慮して投資のパフォーマンスを評価するために使用されるツールです。これは、1966 年に経済学者のウィリアム F. シャープによって最初に提案されました。ルディック氏によると、投資ポートフォリオにビットコインを追加すると、そのポートフォリオのシャープ レシオの改善につながる可能性があります。これは、ファンドが引き受ける追加リスクに比例した収益を上げていることを示唆しています。

「1%の配分を行ったポートフォリオは、ポートフォリオのボラティリティと最大ドローダウンの増加がはるかに小さく、年間約1%の超過収益を生み出す傾向がありました。」

ビットコイン金融サービス会社スワン内のスワン・プライベート・クライアント・サービスでマネージング・ディレクターの職にあるスティーブ・ルブカ氏も、ルービック氏と同様の見解を共有しているようだ。 CryptoMoonとのインタビューで同氏は、ビットコインを適度に割り当てることでフロリダ州の年金基金の収益が約2～3％増加する可能性があると示唆した。

ルブカ氏は、年金基金は年間6％以上の収益を得ようと努めているため、この数字は重要だと指摘した。さらに、ビットコインには投資収益率を高め、さらにはポートフォリオのボラティリティを低下させる能力があるため、富を守るための効果的な手段とみなされる可能性があります。

どのくらいのビットコインが多すぎるのでしょうか?

より簡単に言うと、ビットコインはその予測不可能性で知られていますが、特定の研究ではビットコインが従来の投資構成内のボラティリティに対する盾として機能し、全体的な収益を高める可能性があることが示唆されています。

2024年10月に発行されたCFベンチマークレポートが示唆しているように、その利点は従来の投資との関係が弱く、60/40ポートフォリオの多様性を高めることができることにある。

報告書によると、ビットコインの価格は通常、従来の資産クラスの傾向に従わない。このユニークな特性により、ビットコインはポートフォリオの多様化にとって魅力的な投資オプションとなります。ビットコインに投資することで、投資ポートフォリオ全体のリスクを大幅に高めることなく、収益を高めることができる可能性があります。

GSRのラディック氏は、ビットコインは「歴史的に株式と債券の両方との相関性が低いことが示されているため、ポートフォリオの観点からリスクを分散させる」役割を果たしていると指摘した。同氏は、ビットコインは「個別に考えると非常にボラティリティが高いため、ポートフォリオ構築において非常に効率的な資産となっている」と説明した。

CF Benchmarks によると、ビットコインを従来のポートフォリオに統合する場合、ビットコインには多額の利益または大幅な損失をもたらす可能性があるため、最適な投資レベルを決定するのは難しい可能性があります。

過去のデータに基づいて、1% から 5% の範囲のポートフォリオ配分が、2024 年 9 月までこれらの投資ポートフォリオにプラスの結果をもたらしたと判断されました。

この研究によると、定期的なリバランスが行われると仮定すると、バランスのとれた投資ポートフォリオの標準偏差は、ビットコインの配分が5%を超えた場合にのみ大幅に増加します。ビットコインをポートフォリオに組み込んだ結果、5 年間でシャープ レシオは 0.5 から 0.6 ～ 0.7 に改善しました。

ルブカ氏は、従来の投資ミックスにビットコインを追加すると、わずか1桁の割合でビットコインを保有した場合、収益がわずかに向上し、全体のボラティリティがさらに低下する可能性があると説明しました。ただし、ポートフォリオの8％以上がビットコインに割り当てられると、そのような投資のボラティリティが大幅に上昇すると警告した。

大手資産運用会社VanEckが11月4日に実施した調査によると、ビットコインを超えた投資を検討することは可能だという。 3% のビットコイン (BTC) と 3% のイーサリアム (ETH) で構成され、S&P 500 指数への 57% の投資と米国債券への 37% の投資を組み合わせたバランスの取れたポートフォリオは、「リスクに対して最適なリターン」を実現しました。 。

州の年金基金が消極的

ほとんどの機関投資家は、仮想通貨市場の独特な特性から慎重にアプローチする傾向があり、これは特に国民年金基金に当てはまり、投資の特殊な性質と市場全体の確立された歴史のために、さらに細心の注意を払う必要があります。

たとえば、フロリダ州管理委員会は 30 以上の投資ファンドを監督しており、そのうちの 1 つが約 2,050 億ドル相当の投資を扱うフロリダ退職制度信託基金です。この範囲内での配分額は25億ドルから75億ドルの間になる可能性があり、これは過去数年間、特に米国に拠点を置くビットコイン上場投資信託（ETF）が導入される前には市場に大きな影響を与えた相当な額である。

潜在的な市場への影響は、仮想通貨の極端な価格変動とともに考慮する必要があり、これは伝統的に保守的なファンドがポートフォリオに組み込むことを望まない可能性があります。

さらに、デジタル通貨に対する不慣れさと、そのような投資を行うことで評判が損なわれる可能性についての懸念が、ファンドの投資選択に影響を与えている可能性があります。

それどころか、仮想通貨取引所ビットパンダの副最高経営責任者（CEO）ルーカス・エンツァースドルファー・コンラッド氏は、過去12カ月で伝統的な金融機関がデジタル通貨を採用する方向に明らかな変化があったとCryptoMoonに伝えた。

この興味深いパターンを詳しく調査する研究者として、私はいくつかの主要な貢献者を特定しました。その中には、規制の透明性の向上や、親しみやすさとアクセスしやすさのバランスをとる金融ツールのデビューなどがあります。注目すべきことに、これらには、私が詳しく調べてきたトピックであるスポットビットコインETFが含まれています。 Enzersdorfer-Konrad 氏も、彼の調査結果の中でこの興味深い角度を指摘しています。

「全体として、ビットコインの機関投資家ポートフォリオへの移行は、金融情勢の大きな変化を示しており、デジタル資産の合法化に向けた着実で戦略的な動きを示しています。」

最近の有名な金融ツールの導入とフロリダ州の差し迫った投資計画により、現在の方向性が変わる可能性があります。これにより、近い将来、年金基金が主要な投資家とともに仮想通貨の領域を探求する可能性がある。

GSRのルービック氏によると、年金基金はデジタル資産を継続的に掘り下げていくことが予想されており、段階的に少額の投資を段階的に行うところもあるだろう。

同氏は、ウィスコンシン州投資委員会がスポットビットコインETFに1億6400万ドルを投資したとすでに報告していると述べた。

マーケットメーカーにとって、国家年金基金の一員であることはその信頼性を高め、その特有の利点により分散投資ミックスに属していることを示すことになる。スワン・ビットコインのルブカ氏にとって、これはビットコイン全体の世間のイメージを高める可能性がある。

金融機関や大手投資家がビットコインを管理するための安全で規制された方法についての理解が進むにつれ、その配分はそれほど大きくないかもしれないが、BTCはそのような投資ポートフォリオ内で持続的に拡大すると予想される。

2024-11-15 17:06