ビットコイン財務省の大虐殺はついに底を打ったのか？探し出す！

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知っておくべきこと:

公開ビットコインの最大保有者であるストラテジー（MSTR）のmNAVは2.5倍から1.23倍に低下し、ジム・チャノス氏は11カ月続いたMSTRのショート／ビットコインのロング取引を解消することになった。
この動きは、メタプラネット（3350）やカインドリーMD（NAKA）のようなビットコイントレジャリー会社が大幅な調整に苦しんでいる一方で、MSTRが割引価格で取引しない唯一の大手企業であり続けている中で行われた。

ああ、ビットコイン国債の惨劇は終わりに近づいているようだ。しかし、待ってください、祝う前に、詳細を確認しましょう – 再び残酷な運命のいたずらに備えて。

かつて2001年にエンロンの腐った死骸の匂いを嗅ぎつけた空売り家のジム・チャノス氏は（なんと奇妙なことだろう）、ストラテジー（MSTR）のポジションを閉じることを決めた。これは、彼の11か月にわたる「ショートMSTR/ロングビットコイン」戦略の終わりを意味する。馴染みのない人にとって、ショートポジションはタイタニック号の沈没に（再び）賭けているようなもので、それを解くことはバックミラーに氷山が映るかもしれないことを意味する。多分。知るか？

チャノス氏の理論的根拠は極めて明白だ。ストラテジー社の企業価値はビットコイン保有価値をはるかに超えているからだ。 MSTR のマルチプル純資産価値 (mNAV) が 2.5 に達したとき、それは災難を招くように思えました。基礎となるビットコインのプレミアムは非常に大きく、最も熱心なビットコインファンでさえ信じられないというように目を細めるほどでした。

現在まで早送りすると、そのジョークは MSTR でのものであることがわかります。彼らの mNAV は、感謝祭のディナー後のパンツのように 1.23 まで圧縮されました。この計画を立てた人物であるチャノス氏は現在、取引を終了することを推奨している。彼にとってはとても素敵なことですよね？

この「成功」の背後にある理由は非常に単純です。MSTR は企業の贅沢の終わりのない流れのように、継続的に追加の株式を発行しており、それが Chanos のポジションを「成功した取引」ゾーンに押し上げています。ただし、あまり興奮しないようにしましょう。MSTR の mNAV が最終的に 1.0 付近に落ち着く可能性はまだあります。現実は常に反撃するということを皆さんに思い出していただきたいのです。

Strategyは依然としてビットコイン保有者の王であり、貸借対照表には641,205BTCを保有している。現在の価格に換算すると、約680億ドルの価値がある。他の誰もが保有ビットコインにつまずいて割引に陥っている中、MSTRはグリーンゾーンに留まっています。彼らに敬意を表したり、その他何でも。

もちろん、チャノス氏の劇的な退任は、ビットコイン財務セクターにとって特に激動の年と重なった。 Metaplanet (3350) や KindlyMD (NAKA) などの大手企業はピーク時から 80% 以上下落しており、私たちは皆ここに立って列車事故をただ見ているだけです。次は誰だ？

金曜日、ビットコインが10万5000ドルを超えてわずかに反発したにもかかわらず、MSTRは約20％下落し、2025年の安値に下落し、年初来の上昇率は約14％となった。ほとんど詩的ですね。したがって、MSTR の暴落に賭けている場合は、戦略を再考した方がよいかもしれません。あるいはそうではないかもしれません。次のクラッシュまではすべて楽しいゲームですよね?

市場前の取引ではＭＳＴＲは３％上昇し、１株当たり２４８ドルとなっている。それほど多くはありませんが、何もしないよりはマシですよね?

2025-11-10 13:11