ブラックロック・ビットコインETFのプットオプションは30ドル、35ドルの価格水準にあり、出来高の急増を見る

知っておくべきこと:

金曜日、2025年5月と2026年1月に期限を迎えるIBITの30ドルと35ドルのストライキ・プットの取引高が1万枚を突破した。
アンバーデータのグレッグ・マガディーニ氏によると、出来高の急増は主にプットオプションの現金担保売りを表しているという。

市場動向を解読し、デリバティブを理解することに長けている経験豊富な仮想通貨投資家として、私はブラックロックのナスダック上場スポットビットコインETF（IBIT）のプットオプションの最近の急増が興味深いと感じています。これを弱気のセンチメントと解釈する人もいるかもしれないが、私はこれはむしろ「現金担保のプット売り」戦略を利用する賢明なトレーダーに関するものである可能性があると信じている。

ブラックロックのナスダック取引ビットコインETF（IBIT）に関連したプットオプションの活発化は悲観的な見方を反映しているように見えるかもしれないが、必ずしもそれを意味するわけではない。

アンバーデータのデータによると、金曜には5月16日に期限が切れる30ドルのアウトオブザマネー（OTM）プットオプションの約1万3000件の取引が実行され、ETFは1.7％上昇して57.91ドルとなった。さらに、2026年1月16日に期限が切れる35ドルのプットオプションの契約が1万件以上取引された。

アンバーデータのデリバティブ担当ディレクター、グレッグ・マガディーニ氏が示唆するように、この動きのかなりの部分は、弱気見通しでオプションを買うのではなく、「現金担保のプット売り」を利用して受動的収入を得ようとする市場参加者によるものである可能性が高いと思われる。。

プットオプションの売り手は、手数料を払って資産価値の潜在的な減少に対する保護を提供しますが、設定された有効期限までに原資産を固定価格で実際に購入する必要があります。逆に、プットオプションの買い手は、資産を売却する選択をしますが、義務ではありません。

より簡単に言うと、経験豊富なトレーダーは、原資産を低価格で確保するためにアウトオブザマネー (OTM) プットオプションを頻繁に販売し、同時にプレミアムとして前払い金を受け取ります。彼らは、プットオプションの所有者がそれを売却することを決定した（権利を行使した）場合に、その資産を購入するのに十分な現金を手元に保持しています。この戦略により、プレミアムと潜在的な価格下落の両方から利益を得ることができます。

この売り方は「現金担保」プットオプション売りと呼ばれます。 IBITの文脈では、2026年1月に期限が切れる35ドルのプットオプションを売った人は、IBITが満期までその価格を上回っていればプレミアムを受け取ることになる。ただし、満了前に IBIT が 35 ドルを下回った場合、プットの売り手は受け取ったプレミアムを保持したまま、その価格で ETF を購入する義務があります。来年5月に期限が切れる30ドルのプットオプションの売り手も同様の利益シナリオを想定している。

マガディーニ氏はコインデスクへのメモの中で、「ボラティリティ（IV）の73.52％と69.94％の間の変動が示すように、路上のトレーダーは2026年1月の35ドルのプット10,000株を積み下ろしているようだ。平均出来高加重価格（VWAP）は70.75だ」と述べた。 % は、これが現金担保プット売りと呼ばれる戦略である可能性を示唆しており、市場を逃したトレーダーが使用している可能性があります。集会。

今年初め、サクソ銀行のアナリストは、エヌビディアへの投資に有利な戦略として、現金を対象としたプットオプションの売りを提案した。

コールはプットよりも高価です

一般に、売り手に有利に偏る IBIT コールオプションは、対応するプットオプションと比較して、より高いプレミアムで取引されることがよくあります。

今週金曜日までに、5日から126日の期間にわたるコール・プット・スキューはプラスの傾向を示し、市場がコール・オプションのインプライド・ボラティリティが過剰であると認識していることを示唆しています。この楽観的な見通しは、Deribit のビットコイン関連オプションの評価と一致しています。

先週の金曜日、IBITだけで3億9,300万ドルを集め、私の仮想通貨投資は大幅に増加しました。これは、米国に上場されている11のスポットETF全体の総流入額約4億2,890万ドルの約92%を占めています。このデータは、ファーサイド・インベスターズが行った追跡によるものです。。

2024-12-16 12:36