世界的な利下げサイクルにより、リスク資産はさらに増加する

一般に、人は細部に集中することが多く、自分自身を向上させ、潜在能力を最大限に高めるために継続的に努力します。私たちは幼少期から教育とスポーツに多くの時間を費やし、知性の発達、勤勉さを養い、チームワークを学ぶことを目指しています。人生の後半、私たちは大人として、自分自身が育った環境と比較して、子孫のために優れた生活環境を作り出すよう努めます。

ウォール街もほぼ同じように運営されています。ファンドマネージャー、株式ピッカー、トレーダー、その他思いつく限りの役割には、それぞれ独自の専門分野があります。たとえば、ファンドマネージャーは特定の投資戦略に集中し、アナリストは特定のセクターに、トレーダーは特定の資産クラスに集中する可能性があります。しかし、可能性が無限にあるため、彼らの焦点はしばしば 1 つの国に集中します。

近くの環境に細心の注意を払うことは、多くの場合、第二の習慣になっています。しかし、このことに焦点を当てると、私たちの周りで起こっているより広範で世界的な出来事が見落とされる可能性があります。

投資家は通常、国内経済やFRBに何が起こっているか、あるいは必要と判断すれば欧州でECBに何が起こっているかに注目する。

多くの場合、ウォール街やメインストリートの投資家は、地元地域を超えて起こっている経済イベントを見逃す傾向があります。これには、主要な中央銀行以外の中央銀行の活動についての情報が少ないことが含まれます。米国と欧州が合わせて世界最大の経済大国であることを考えると、これが当てはまる理由は理解できます。

研究者として、私はある傾向を観察しています。それは、主要な経済拠点ではない国の政策立案者が、ますます緩和的な姿勢を採用しているということです。これにより、信用へのアクセスが容易になったり、借入コストが削減されたりすることになります。その結果、世界的な流動性が増加すると予想され、仮想通貨などのよりリスクの高い資産の可能性が高まる可能性があります。

しかし、私の言葉を鵜呑みにしないで、データが何を示しているか見てみましょう…

2021年後半から2022年前半にかけて、2020年に発生したパンデミックによる閉鎖期間中に人々に自宅待機を奨励するために政府が配布したさまざまな刺激策により、世界経済は前例のないインフレの急上昇を目撃しました。

当初は順調に見えましたが、事態は悪化しました。経済生産をさらに促進するために、追加の資金がシステムに注入されました。 2021年3月、私たちの議会はこの目的を持った2.1兆ドルの景気刺激法案を成立させました。しかし、人々が在宅勤務を始めたことで貯蓄額が急増し、それが経済成長に予想外の影響を及ぼしたことを議員らは予想していなかった。

米国経済分析局の報告によると、個人貯蓄は大幅に増加し、一時32％という前例のない高値に達した。この数字は一時的に落ち込んだ後、26% まで回復しました。これは、この期間の前後にも見られなかった水準です。

当初、その蓄積されたお金は住宅ローンの支払いや家賃などの支出に当てられていました。しかし、人々は異なる計画を持っていました。彼らは、テレビや車など、魅力的だと感じたさまざまな商品を購入することを選択しました。この予想外の出費により、米国労働統計局の消費者物価指数（「CPI」）は大幅に上昇し、40年以上で最高水準となる驚くべき9.1％に達した。

ただし、この出来事は米国だけに限定されたものではありません。それは世界的に起こった。ここで、より明確に理解するために、米国、欧州、英国、日本のインフレ率を示すこのグラフを見てください。

グラフの左側では、これらの国のインフレ率がパンデミック直後、つまり 2020 年末か 2021 年初め頃に底を打ったことがわかります。景気刺激策が強化されるにつれて、インフレは急上昇しました。グラフの中央セクションでは、消費者物価指数 (CPI) の伸びが 2022 年半ばに最高点に達していることがわかります。

その理由は、イングランド銀行（「BOE」）、ECB、FRBによる積極的な利上げによるものです。

グラフの左側では、2022 年初めから金利が上昇し始めていることがわかります。これは、インフレ率の伸びが最大点に達する数か月前に起こりました。 2022 年、2023 年へと進むにつれ、金融政策はますます厳しくなります。

私はアナリストとして消費者物価指数 (CPI) チャートを観察してきましたが、注目に値する重要なパターンがあるようです。金利が急速に上昇すると、インフレが逆転する傾向があるようです。グラフに沿って進めば進むほど、インフレ率は低くなります。興味深いことに、BOE、ECB、FRBなどの中央銀行が利上げを停止するまでに、各経済地域のCPIの伸びはピーク時に比べて半分に減少しています。

分析をさらに深く掘り下げるため、チャートの後半部分に焦点を当てることにしました。消費者物価指数 (CPI) の例の場合、英国、欧州、米国のインフレ率が現在 2.5% 付近で推移していることは明らかです。これは2021年初め以来の大幅な減少であり、世界中央銀行が目指す平均約2％にほぼ達しつつある。その結果、このインフレ率の低下傾向が金利の低下につながりました。

それでは、世界の他の地域で何が起こっているかを見てみましょう。

たくさんの国がある中、私はカナダ、スウェーデン、スイスを選びました。これらの国は重要ですが、主要経済国の名前を付ける際には無視されることがよくあります。中央銀行というと、カナダ銀行はよく知られていますが、スイス国立銀行と国立銀行はあまり知られていない傾向があります。

実際、世界銀行のデータによると、カナダは世界の GDP の約 2.1% を占め、スイスは 1% 近くを占め、スウェーデンは 0.6% に過ぎません。これは、これらの国が世界で 9 位、20 位、23 位の経済大国の地位を占めていることを意味します。本質的に、彼らは世界中で大きな購買力を行使しています。

これら 3 か国のインフレ率のグラフを見てください。

2021年はインフレ率が大幅に上昇し、2022年に最高点に達しました。現在は、世界的に受け入れられている2%のインフレ目標まで低下したか、その付近の水準を維持しています。

その結果、各国は金利を引き下げ始めています…

今年、カナダ銀行、リクスバンク、スイス国立銀行はそれぞれ３回ずつ金利を引き下げた。さらに、インフレ率の伸びが予想よりも早く減速していると表明し、追加利下げの可能性を示唆している。

それが重要な理由は次のとおりです。

先に述べたように、これらの経済はすぐに思い浮かぶものではないかもしれませんが、世界の舞台では重要な役割を果たしています。住民の購買力は世界経済の拡大に大きな影響を与えます。同時に、これらの同じ個人の投資可能性は国際金融市場に大きな影響力を持っています。

これらの中央銀行がすでに金利を3回引き下げており、今後さらに引き下げる可能性がある場合、それは各国の借入コストが低下していることを意味する。このため、これらの経済圏のファンドマネージャーや個人投資家にとって、より多くの借り入れを行い、より大きなリスクを取ることがより魅力的になっています。

人々や組織が高利回りの投資を求めるにつれ、仮想通貨を検討する可能性が高くなります。米国で起こっている力強い経済発展と技術革新を考慮すると、これらのファンドの多くがこの市場に引き寄せられることが予想されます。資本の流入により、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨には持続的な成長傾向が見られるはずです。

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