ブロックチェーンの秋の静かなざわめきの中で、かつては輝かしいスタートアップ企業が今、市場の現実の重みに震えていることに気づきました。ベンチャーキャピタリスト、つまり現代の錬金術師たちは、何もないところから10億ドル近くの評価額を呼び起こしたが、流動性がその縄を締めると、市場は「それほど早くない」とささやくだけだった。
この金融寓話の熱心な筆記者である CryptoRank は、数人の主人公の転落を記録しました。かつては10億ドルの栄冠に輝いたヒューマニティ・プロトコルだが、現在は2億8500万ドルで低迷している。大胆にも壮大な夢を描いた Fuel Network の取引価格は 1,100 万ドル近くで、中古車セールスマンなら赤面するような値段だ。 Bubblemaps も、VC のスターダムからわずか 600 万ドルに降格し、かつての栄光はオチに成り下がりました。
「ああ、雄牛が走る」とファンドレイジング・ダイジェストは、2025年の亡霊たちとお茶をすすりながらため息をついた。「ベンチャーキャピタルは狂乱のあまり、あたかも火星人に密造酒を売るかのようにプロジェクトに価格を付けた。しかし、シャンパンが枯れると、市場は常に現実主義者であり、詩よりも算術を要求するようになる。」
仮想通貨の冬は、ベンチャーの楽観主義と世間の懐疑論の間の溝を露呈させた。前回のサイクルの高揚感は、夢をうっとりさせるほどの熱狂だったようですが、結局のところ持続不可能でした。
さらなるプロジェクトが市場の容赦ない手に直面する
中堅の人気選手でさえ、その計算から逃れることはできていない。かつては5億ドルの寵児だったプラズマは、現在では2億2,400万ドルの値で取引されている。自らを巨人だと自負していたICNTは2億4700万ドルまで縮小した。 DoubleZero は、依然として 4 億ドルの王冠にしがみついていますが、3 億 7,300 万ドルで揺れており、不安定なバランスとなっています。
しかし、中には鉛の風船のように急降下したものもある。キャンプネットワークとツリーハウスは、かつてはそれぞれ4億ドルの価値があったが、現在はそれぞれ1500万ドルと1600万ドルで取引されており、食パン1斤が贅沢に見えるような価格だ。 2億5000万ドルで自分は不滅だと信じていたエヴァリンは、現在2600万ドルで足を引きずっている。永遠の楽観主義者である SoSoValue は、2 億ドルから 1 億 5,200 万ドルまで下落しました。これは、これまで考えられなかった 24% の大幅カットです。
「ああ、」と資金調達ダイジェストは笑いながら言った、「これが、農場のムーンショットに決して賭けてはいけない理由だ。市場は、気まぐれな恋人と同じように、魅力と冷酷な計算の両方を要求する。」
ベンチャーキャピタルの静かな亡命
CryptoMoonが指摘したように、仮想通貨におけるベンチャー資金調達は、2025年11月の日曜説教のように刺激的なものになっている。57件の取引が発表されたものの、このセクターの鼓動は依然として微弱だ。 Revolut の 10 億ドルのラウンドと、Kraken の 8 億ドルの IPO 準備は、灰色に覆われた空に浮かぶ唯一の花火です。
報告書は「アーリーステージの投資家たちは洞窟に撤退し、ミッドステージの有望株は自力で身を守るしかなくなった。依然として大胆な人か愚かな人だけがゲームをプレイできる世界だ」と述べている。
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2025-12-24 14:11