金融市場で20年以上の経験を持つベテラン研究者として、私はトレンドの盛衰を見てきましたが、イーサリアムに関するジョー・コンソーティの分析が私の興味をそそったことを認めざるを得ません。私は必ずしも彼のイーサリアムの終末シナリオを共有するわけではありませんが、彼が提起した正当な指摘は理解できます。
The Bitcoin Layerの暗号通貨アナリストであり、セルフカストディアプリTheyaのアドバイスもしているジョー・コンソルティ氏は、「イーサリアムの悲痛な終焉」と題した詳細な分析を共有した。 Xに掲載されたこの記事は、イーサリアムが長期にわたる不快な終焉に向かうかもしれないと彼が考える理由を概説している。記事はビットコインとイーサリアムを対比し、そのパフォーマンスの低さとイーサリアムに対する市場の熱意の低下を強調している。
イーサリアムが「死にかけ」ている理由
コンソルティ氏は調査の中で、まず昨年のイーサリアムとビットコインのパフォーマンス統計に大きな差があることを強調した。イーサリアムの価値は1月以来10.6％下落したが、ビットコインは42％という顕著な上昇を経験した。この不一致は、最近、両方の資産にとって伝統的に重要なポイントである0.05の水準を下回っているETH/BTC比率によってさらに強調されています。コンソルティ氏は、この数字が単なる数字以上の意味を持っていると示唆しています。それは、暗号通貨市場内で進化する力の均衡を象徴しています。
「イーサリアムと仮想通貨市場全体の耐久性や長期的な成功は、イーサリアムとビットコイン（ETH/BTC）を比較することで最もよく測ることができます。この比較からドルを排除することで、仮想通貨市場全体がその水準を維持するのに苦労していることがわかります」 ETH/BTC比率は0.05という大幅な水準を下回っており、これは任意ではあるものの、時間の経過とともにこれら2つの資産の取引パターンに大きな影響を与えています。」
コンソルティ氏によると、投資家が仮想通貨に興味を持つ理由は大きく異なるという。イーサリアムの背後にあるストーリーは、主にその技術革新と、スマートコントラクトや分散型金融などの用途の可能性を中心に展開されてきました。しかし、コンソルティ氏は、この物語はもはや投資家にとって以前ほどの魅力を持たず、結果として興奮が低下していると主張している。
8日間で1億1000万ドル以上の純流出が証明しているように、一部の投資家はイーサリアムETFへの関心が低下しているが、ビットコインETFは事情が異なる。彼らは流出を経験する代わりに流入を経験し、約7億5000万ドルを蓄積しました。ビットコインの魅力はその独特の特徴にあります。ビットコインは分散型で限定されたデジタル資産であり、アナリストのコンソルティ氏はよく「絶対的な希少性」と呼んでいます。これは、投資家が現時点ではイーサリアムETFと比較してビットコインにより多くの価値と信頼を見出していることを示唆している可能性がある。
コンソルティの推論の重要な部分は、イーサリアムとビットコインの金融政策に焦点を当てています。 2022年のイーサリアムによるプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスメカニズムへの切り替えにより、当初はデフレ供給システムが構築されました。しかし、その後のアップデートによりイーサリアムの供給量が5か月間で約20万ETH増加したため、これは一時的なものであることが判明しました。コンソルティ氏はまた、「超音波マネー」の概念は魅力を失ったと指摘している。
同氏は、金融政策の頻繁な変更を批判し、ビットコインの2100万コインの固定供給と対比させ、ビットコインは投資家にインフレと通貨下落に対する信頼できるヘッジを提供すると主張している。これにより、BTC は誰にとっても魅力的なものになります。 「ビットコインの固定金融政策と絶対的に不足している供給スケジュールは、自由な金融下落から身を守ることに熱心な投資家にとっては新風だ。 ETH ETFは最悪のスタートを切ったものの、ビットコインETFは米国を拠点とするすべてのETF商品の中で、年初来純流入額でなんとか3位と9位の座を掴んだ」とコンソルティ氏は指摘する。
コンソルティの分析は、ビットコインの金融化が進んでいることを強調している。彼は、ナスダックによるビットコイン オプション取引へのアプリケーションのような最近の出来事について語り、従来の金融システム内でビットコインの存在感が拡大していることを示しています。この動きはビットコインの信頼性を強化するだけでなく、ネイティブトークンの価値の下落とともにエコシステムが弱体化したイーサリアムと比較して、投資選択肢としての魅力も強化する。
本稿執筆時点では、ETHは2,522ドルで取引されていました。
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2024-08-28 20:46