年金がビットコインを採用する中、保守派の間でも仮想通貨の長期的見通しへの期待が高まる

主要機関投資家の間でのビットコインの将来性について興味があるなら、今週、興味深い展開が明らかになった。ウィスコンシン州年金基金は四半期報告書で、3月末時点でブラックロックとグレイスケールのビットコインETFに約1億6000万ドルの多額の投資を明らかにした。

年金は投資に慎重になる傾向があり、新しいトレンドを取り入れるのが遅い。ウィスコンシン州は通常、贅沢な買い物を避けることで知られています。しかし、過去 10 年間の投資業界における目覚ましい利益を考慮すると、ビットコインがそこで勢いを増しているのであれば、このデジタル通貨がさらに多くの投資家を惹きつけ続ける可能性があることを考慮する価値があるかもしれません。

仮想通貨投資家として、私は第1四半期に国民年金がブラックロックのビットコインETFを購入したと読んでびっくりした。通常、大規模な機関投資家はこれほど早くから参加しません。彼らは通常、ETF が動き始める前に流動性をさらに獲得できるよう、しばらく待ちます。この予期せぬ発表は私にとって明るい兆しであり、近い将来さらに多くの機関投資家が追随する可能性があることを示しています。機関投資家はグループで行動する傾向があり、この群集心理がビットコインETFへの多額の資金流入につながる可能性がある。

第1四半期には約500の機関投資家が少なくとも1つのビットコインスポットETFを保有したが、これは新規導入ETFの一般的な200機関を大幅に上回っているとバルチュナス氏は指摘した。ブルームバーグのデータには、プライベートエクイティ会社、保険会社、証券会社など、さまざまな機関が含まれていました。これらの投資家の約60％は投資顧問で、約4分の1はヘッジファンドでした。 ETFの最初の四半期にこれほど広範な投資家が参加したことは注目に値するが、通常は立ち上げから数年経たないと起こらないことだ。

最大の購買力を持つヘッジファンドのミレニアム・マネジメントが、全資産の約３％をさまざまなファンドに投資していたことが明らかになった。この投資の大部分は IBIT に当てられました。

13F申請書は部分的な情報を提供しているが、投資の背後にある理由は明らかにされていない。すべての申請が長期的なコミットメントやビットコインの価格上昇への賭けを表しているわけではありません。これらの届出の多くは、顧客の取引を促進するためにポジションを保有し、その後速やかに清算するマーケットメイク企業からのものである可能性があります。

3月に史上最高値を記録した後のビットコイン価格の下落を考慮すると、一部の投資の価値はそれ以降に増加、減少、あるいは逆転した可能性があるため、3月31日の投資ポジションの開示は現在の現実を反映していない可能性がある。企業は、この市場変動に応じて保有株を調整した可能性があります。

この状況の最も予想外の側面は、ビットコインが誕生してから 15 年が経過しているにもかかわらず、彼らのリスク回避と、お役所仕事がビットコイン ETF の受け入れを妨げる可能性を考慮すると、年金の存在かもしれません。

2020年、マサチューセッツ・ミューチュアル生命保険会社はビットコインに約1億ドルを投資し、デジタル通貨会社NYDIGのポジションを取得した。保険業界は、他の競合他社も同様の投資を行うだろうと予想していましたが、この傾向は顕著には現れませんでした。

ビットコインETFの導入によりプロセスが簡素化されるが、ウィスコンシン州の例と同様に年金制度への広範な採用が待たれる可能性がある。投資家は（規模に関係なく）ビットコインを完全に購入して安全な保管場所を見つけるのではなく、ビットコインを所有するETFを購入するという選択肢を得ることができました。これらのETFは取引において標準的な株式と同様に機能し、保管などの管理義務は軽減されるか完全に排除されます。

ETFストア社長のネイト・ゲラシ氏は、通常、新しい資産に投資する前に年金を徹底的に調査するプロセスは非常に広範囲にわたると説明した。したがって、新興資産などの非従来型クラスへの投資を追加するには、追加の時間と検討が必要となる場合があります。

ETFのデビューからわずか数か月以内に、ウィスコンシン州の投資委員会はすでに資金を割り当てており、彼らのような大規模な機関がこれらのETFの構造と市場の流動性にすぐに慣れることができることを示しています。

「需要の波」

「Geraci氏は、より多くの年金制度が同様の戦略を採用すると予想しているが、この変化は一度にではなく徐々に展開する可能性が高い。」

VanEckのデジタル資産責任者であるKyle DaCruz氏は、最新の動向についてコメントし、これはデジタル資産への投資に対する年金制度の信頼が高まっていることを示しているとの考えを表明した。同氏は、当初は新規投資家が徐々に流入すると予想し、「これにより年金や金融機関がより慣れるプロセスが促進されるだろう」と付け加えた。

ウィスコンシン州投資委員会の代表者はコメントを控えた。

年金基金は、潜在的な損失を最小限に抑えることを優先する法的要件により、慎重な投資アプローチで知られています。したがって、リスクが高いことで知られるデジタル資産は、一般に退職金への投資としては不適切であると考えられています。

投資戦略を研究している研究者として、著名な投資会社であるバンガードが顧客にスポットビットコイン上場投資信託（ETF）の購入機能を提供しない理由の一つは、デジタル資産が一致しない可能性があるという信念によるものであると共有できます。長期的な投資目標を持っています。たとえば、退職金は長期間にわたって着実に成長するように設計されていますが、ビットコインのような暗号通貨の不安定な性質はそのような投資手段には適していない可能性があります。

仮想通貨投資家として、私はバンガードの新CEOに任命されたサミル・ラムジ氏に関する最近のニュースに注目してきました。この経営陣の交代が仮想通貨に対するバンガードのスタンスの変化につながるのではないかという憶測も浮上している。しかし、ラムジ氏は水曜日の本誌とのインタビューで、バンガードでスポットビットコインETFを立ち上げるという決定を覆す計画はないことを明らかにした。

私はアナリストとして、大規模な機関の投資委員会がビットコインへの資金配分について水面下で議論しているのを観察してきました。このような決定の承認プロセスは迅速には行われません。その代わり、完全に実現するには数年とは言わないまでも、数か月かかります。それにもかかわらず、ビットコインの制度的導入は間違いなく進行中です。

彼女は、この状況が以前の状況とは異なることを認め、連邦政府やブラックロックやフィデリティなどの大手企業からの支持に裏付けられて、規則もそれに応じて変化したとの信念を表明した。