2024年8月の暗号クラッシュが世界的な全身リスクについて明らかにしたこと
特に複雑な小説にふさわしい陰謀のひねりを加えたCrypto Marketsは、2024年8月に日本の財政危機のおかげで急降下しました。寿司と桜の花で有名な国が、グローバルな金融システムを通じて衝撃波を送ることができることを誰が知っていましたか？ 🍣🌸
2024年8月の最初の週に、ビットコイン（BTC）は、史上最高の82,000ドルから17％近く急落し、ETFの流入と制度的楽観主義に支えられた1か月間の集会を覆しました。エーテル（ETH）は3,000ドルを下回り、夏の早い時期に得られた利益を一掃しました。夏のロマンスが間違っていたことについて話してください！ 💔
Altcoinsは残忍な同期で続いて、Solana（Sol）、Avalanche（Avax）、およびPolkadot（DOT）が数日で時価総額の25％以上を失いました。それは同期された水泳ルーチンのようなものでしたが、恵みが少なくパニックになりました。 🏊♂ 🏊♂️
その結果、投資家が安全性を認識するために逃げたため、Stablecoinの取引量は急増しましたが、USDC（USDC）でさえ、流動性脱臼のためにいくつかの分散型交換でPEGを0.5％失いました。安定性が非常に不安定であると誰が知っていましたか？ 🤔
これは単なる暗号通貨のドローダウンではありませんでした。マクロイベントでした。トリガーは日本であり、そこで世界最大のソブリン債務市場の1つに対する自信の静かな解明が、世界的な流動性ショックに勃発しました。それは、スローモーショントレインの難破船を見るようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります。 📉
日本の機関が米国財務省や株式を含む海外資産の清算を開始し、債券利回り、株式指数が急激に修正され、暗号のような投機的リスク資産は、現金への世界的なフライトの矢面に立つことを遂行しました。 8月のディップは、資産配分だけでなく、フィアットシステムの信頼性のテストとなり、その結果、グローバルファイナンスにおける暗号の役割の約束と限界に関する反映となりました。
ご存知ですか？日本は主要な世界的な債権者です。日本の機関が債務危機の間に外国資産の販売を開始したとき、世界的な流動性は枯渇し、株式や債券とともに暗号のようなリスク資産を傷つけました。それは音楽の椅子のゲームのようなものですが、はるかに高い利害関係があります！ 🎶
日本債務危機の起源
日本の財政危機は、数十年にわたる刺激主導型の赤字、人口統計学的衰退、構造的停滞に由来し、持続不可能な主権債務が頂点に達しました。長く続いたパーティーの後の悪い二日酔いのようなものです！ 🍻
日本の財政危機のルーツは深く走っています。 1990年代初頭の不動産および株式市場のバブルが崩壊した後、日本は「失われた10年」として知られる停滞の長期にわたる期間に入りました。デフレと戦い、成長を復活させるために、政府は主に債務が資金提供された公共事業と減税を通じて、財政刺激策の波を解き放ちました。しかし、悲しいかな、高齢化や労働力の縮小を含む構造的課題は、成長が持続可能な方法で実現できなかったことを意味しました。代わりに、日本は前例のないペースで負債を蓄積しました。排水溝を大きく開いた状態で浴槽を満たそうとするようなものです！ 🛁
2024年までに、日本の債務対GDP比率は260％を超えており、西部では大いに恩恵を受けた経済をwarりさえしていました。この負債は主に国内で保持されており、日本銀行は最後の手段の買い手として機能しています。その型破りな金融政策には、負の金利と利回り曲線管理（YCC）が含まれていました。これは、債務サービスコストを最小限に抑えるために、10年間の政府債券利回りを非常に低いレベルで上限に抑えることを目的としています。何年もの間、このフレームワークは市場を穏やかに保ち、インフレが戻ってくるまでコストを安く借りました。驚き！ 🎉
世界の残りの部分が、コビッド後のインフレと戦うために金融政策を引き締めたため、日本が訴訟に従うことを拒否したことにより、円の永続的な弱体化が生じました。輸入コストが急増し、国内のインフレが3％侵害され、資本が国外に漏れ始めました。 2024年半ばまでに、日本銀行は追い詰められました。通貨のスパイラルを危険にさらすことなく、人為的に低く維持することはできませんでした。亀裂は8月上旬に見えるようになりました。それはメロドラマを見るようなものでしたが、より多くのスプレッドシートと劇的な一時停止が少なくなりました。
日本の負債スパイラルは2025年に深くなります
2025年初頭の時点で、国の債務対GDP比は約263％であり、先進国の中で最も高いものの1つです。この状況は、特に長期的な証券の最近の債券オークションでの需要の弱いによって悪化しています。たとえば、最近の40年間の政府債券オークションでは、2024年7月以来の最低入札額の比率が発生し、日本の財政健康に関する投資家の不安が示されています。ペンギンに氷を売ろうとしているようなものです！ 🐧
フィアット対暗号
フィアットシステムは中央銀行の柔軟性に依存していますが、ビットコインの金融政策は長期的な予測可能性を提供しますが、短期的な救済はありません。リンゴとオレンジを比較するようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります！ 🍏🍊
この危機の中心には、フィアット通貨建築が長期的な構造的不均衡に適応できないことが失敗しています。日本の財政政策は、無限の借入能力を仮定して構築されました。その金融政策は、インフレが決して戻らないと想定していました。どちらの仮定も保持されていません。 8月に出現したのは、単なる流動性のクランチではありませんでした。それは、フィアットモデルの持続可能性に対する自信の危機でした。それはカードの家のようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります！ 🏠
対照的に、ビットコインは根本的に異なる前提で動作します。その供給は2100万コインでハードキャップされています。その発行率は、4年ごとにアルゴリズム的に決定され、半減します。それは中央銀行によって管理されておらず、人口統計上の圧力に応答せず、財政的忘却に印刷することはできません。この剛性は短期的にはビットコインが揮発性になりますが、州通貨の衰弱と脆弱性に対する長期的なヘッジも提供します。それはうさぎとのレースでのカメのようなものです。 🐢
これが、8月のディップ中のビットコインの売却にもかかわらず、BTCでの長期的なポジショニングが強力なままであった理由です。オンチェーンメトリックは、財布の蓄積の増加を示し、ハッシュレートは登り続け、数週間以内にリバウンドされた暗号交換へのスタブコインの流入を示しました。投資家は、ビットコインが従来の意味でのインフレヘッジではなく、システムヘッジとして、現在の金銭的パラダイムの失敗に対する保険としてますます見ています。セーフティネットを持っているようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります！ 🕸🕸️
暗号システムはマクロショックを吸収または増幅しますか？
暗号システムは、グローバルな流動性と資本市場にますます絡み合っています。つまり、マクロショックを増幅できることを意味しますが、インフラストラクチャの回復力も提供していますか？それは両刃の剣のようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります！ ⚔️
暗号はグローバルファイナンスから隔離されていません。マクロの流動性、投資家のリスク選好度、ドルのダイナミクスに深く絡み合っています。 2024年8月は、分散型資産でさえ外生的ショックに対して脆弱であることを証明しました。 EthereumとSolanaは、すべてのリスク市場で資本を活用したため、倒れました。 Stablecoinsは、大規模な償還と裁定の流れを見て、ペグを簡単にテストしました。最も分散化された資産であるビットコインでさえ、ヘッジよりもハイテク株のように取引されました。それはジェットコースターに乗るようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります！ 🎢
しかし、Cryptoの長期論文はより強くなりました。地方分権化された財務（DEFI）プロトコルは、設計どおりに機能しました。トークン化された財務省、自動化されたマーケットメーカー、および担保付き貸出プールは、救済を必要とせずに価格のボラティリティを吸収しました。集中交換では一時的なボリュームが減少しましたが、分散型アプリはトランザクションのシェアが増えました。それは灰からフェニックスが立ち上がるようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります！ 🔥
余波で、新しい質問が出てきました：
- Stablecoinsは、将来の外国為替制度で役割を果たすことができますか？ 🤔
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上記のポイントとは別に、Altcoins（他の暗号通貨）がビットコインと非常に相関していることも注目に値します。その有用性にもかかわらず、彼らは危機の間にビットコインの行動を主に反映し、増幅します。それはあなたを追いかけている影のようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります！ 🌑
日本の債務危機と2024年8月の市場の震えは、グローバルファイナンスにおけるより大きな段階の移行の始まりを示す可能性があります。中央銀行と政府は現在、長年の財政的過剰と人口統計学的衰退によって制約されています。ソフトランディングを設計する能力を信頼しています。この環境では、ビットコインやその他の暗号通貨は即時の安定性を提供しませんが、間違いなくより強力なものを提供します。迷路に隠されたドアを見つけるようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります！ 🚪
世界が通貨の断片化、債券リスクの上昇、政治的ボラティリティの向上に向けて移動するにつれて、分散型システムは新しい金融実験のためのサンドボックスを提供します。いくつかは失敗します。ただし、それらの最高のものは、従来のシステムが崩れる場合の回復力を提供する場合があります。それはサバイバルのゲームのようなものですが、より多くのスプレッドシートがあります！ 🏆
2025-06-12 17:40