日銀が金利懸念を緩和する中、差し迫ったビットコインの「デスクロス」が弱気派を罠にかける可能性

20年以上市場分析を担当してきたベテラン研究者として、内田氏の最新のコメントは「噂で買って事実で売る」という格言を再び証明したと言わざるを得ません。同氏の講演を受けて新たにリスクオン感情が高まっていることは、中央銀行が猫の役割を果たし、私たち投資家がネズミの役割を演じるいたちごっこを彷彿とさせる。

ビットコイン（BTC）の今後の「デスクロス」は、通常は弱気トレンドを示すテクニカルパターンだが、再び誤解を招くものであることが判明し、2023年9月と同様に強気の価格変動の復活を示す可能性がある。

日本銀行（日銀）の内田慎一総裁は水曜日、市場が不安定な場合には借入コストを引き上げることはないと述べた。この宣言は「円キャリートレード」をさらに清算するという議論を弱め、ビットコインなどのリスク資産への投資の潜在的な不安定性から警戒感を強めている。

私の分析では、国内および世界の金融市場の両方で現在観察されている大きな変動を考慮すると、当面は既存の金融緩和政策を継続することが賢明であるように思われます。これは、私が最近北海道の函館でビジネスリーダーに行った講演の中で表明しました。

より簡単に言うと、仮想通貨の短期移動平均が長期平均を下回る「デスクロス」イベントが差し迫っているにもかかわらず、日本銀行の最近のコメントは、仮想通貨の価値が下落する余地はあまりない可能性があることを示唆している。

内田氏の発言後にビットコインは上昇し、日本円（JPY）が1ドル＝145円から148円に下落したため、最高値は5万7300ドルとなった。この動きはリスクの転換を示唆しており、日経平均株価は4％上昇し、S&P500先物は0.8％上昇した。

研究者として、私は日本銀行（BOJ）が「円プット」戦略を導入したことに注目した。この動きは、日経平均株価が下落前のポジションを取り戻す方向に向かう可能性があり、その結果、ナスダック指数とS&P 500指数の両方が下落前の水準に戻る影響を与える可能性がある。

「円キャリートレードは、低金利で円を借り、その資金でメキシコペソなどの高利回り通貨やリスク資産を購入する金融戦略です。このアプローチは、日本銀行が超高金利政策を維持しているため、最近注目を集めています。」 -FRBのような他の中央銀行がインフレに対抗するために貸出金利を急速に引き上げている一方で、低金利です。」

先週の水曜日、日本の中央銀行は利上げを決定し、17年間にわたる金融緩和政策からの転換を示した。タカ派の動きとして知られるこの変化はキャリー取引の巻き戻しにつながり、広範な警戒感やリスク回避感を生み出した。その結果、ビットコインは大幅に下落し、月曜日までの5日間で6万6000ドルから約5万ドルまで急落した。

ダンプド・スプリング・アドバイザーズの最高経営責任者（CEO）アンディ・コンスタン氏によると、7月16日までに株式市場やその他の高リスク資産市場はピークに達したという。その後、理由は不明ですが、これらの資産市場は下落し始めました。売りが続く中、最近円キャリー取引に投資していた人たちは資産が大幅に減少するのを目にしており、これが巻き戻しの引き金となるのが一般的だ。しかし、徐々に円高が進み、巻き戻しが始まると事態は悪化した。

「取引の巻き戻しが起こると、円を買って高リスク資産を売る傾向が生じ、価格変動が硬直化する。これらのリスク資産の売却は、円エクスポージャーをまったく持たない、レバレッジの高い膨大な数の投資家にも影響を与える。その結果、追証を受けることになります。」 (コンスタンは指摘した)