暗号オプション: ボラティリティと利回りを乗り切る機関のための重要なツール

トレンドを見極めるのが得意なベテランの仮想通貨投資家として、私は仮想通貨オプション市場の急成長する役割に興味をそそられています。私は伝統的な金融とデジタル資産の両方に携わってきた経験から、これらの市場が私のような洗練された投資家にとって計り知れない可能性を秘めていることがわかります。

より多くの機関、企業、そして場合によっては政府が仮想通貨に関与するようになるにつれ、仮想通貨領域におけるオプション市場の重要性は大幅に高まっています。このセクターにより、投資家はリスク管理、利益の増大、収益創出のためにカスタマイズされた戦術を採用できると同時に、市場の態度に関する貴重な視点を提供することができます。

暗号オプション取引市場は通常、集中取引プラットフォームと店頭 (OTC) 市場という 2 つの主要なカテゴリに分けられます。 Deribit、CME、OKX などのプラットフォームが報告しているように、これらのプラットフォームに上場されているビットコインオプションの合計価値は 11 月下旬に前例のないレベルに急上昇し、400 億米ドルを超えました。

それにもかかわらず、建玉総額はわずか約 98 億米ドルに過ぎず、3 月のピークの 145 億米ドルから減少しているため、どちらの選択もやや印象的ではないようです。 Deribit はビットコイン、イーサ、アルトコインのオプションの大手企業であり、この市場の建玉総額のほぼ 90% を占めています。

Deribit では、建玉データはビットコインオプションの強気のセンチメントを示しています。 12月初旬の時点で、プットオプションが94億ドルであるのに対し、コールオプションは約190億ドルとなっており、さらなる価格上昇への強い期待が示されている。特に、これらのコールオプションのうち約50億ドル相当の権利行使価格は10万ドルから12万ドルの範囲で、2023年12月または2024年3月に期限切れとなる[出典：Deribit]。さらに、アウト・オブ・ザ・マネーのコールのインプライド・ボラティリティ・プレミアムがプットよりも高い、コールとプットのスキューが強いことは、投資家が潜在的な下値に対する保護に対して、より多くのレバレッジを求めていることを示唆しています。

ユーザーフレンドリーなインターフェイスとリアルタイムのデータ透明性で知られる集中取引プラットフォームは、個人投資家に取引活動、注文フロー、流動性レベルを通じて市場全体の雰囲気を垣間見ることができます。一方、機関投資家は、カスタマイズされたサービス、プライバシーの強化、大量取引を実行する機能を求めて、仮想通貨の店頭（OTC）市場に徐々に移行しています。

相当数の店頭取引は、国際スワップデリバティブ協会 (ISDA) の基本契約やクレジットサポート付属書 (CSA) などの包括的な契約によって規制されています。これらの契約により、調整可能な権利行使価格、有効期限、担保管理条件を備えたカスタマイズされた取引が可能になります。

規制対象機関との取引: 機関投資家への入り口

カスタムオプション戦略を設計し、収益を生み出す資産への投資を検討している機関投資家にとって、通常は認可された仲介業者による店頭 (OTC) オプション取引が推奨されます。ライセンスを取得したパートナーは、取引相手のリスクを軽減し、法的および規制上の要件の順守を保証する、体系的で透明性のあるセットアップを提供します。このアプローチを採用することで、金融機関は、よりオープンで適応性の低い集中型為替市場によく見られる制限を受けることなく、実質的な取引を実行できるようになります。

さらに、店頭 (OTC) 取引における基本契約は、特にリスク管理と適応性において多大なメリットをもたらします。これらの契約により、金融機関は徹底した身元調査を通じて信用リスクを軽減しながら、行使価格、有効期限、担保メカニズムの選択などの取引条件を調整することができます。複雑なオプション戦略に対する金融機関の関心が高まるにつれ、流動性、安全性、そして大規模で個人化されたポジションを簡単かつ効率的に処理できる機能を提供する、認可されたOTCカウンターパーティがますます重要になるでしょう。

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2024-12-04 20:23