暗号通貨における公益資金調達の次の段階

歴史的に、公共財にリソースを提供することは慈善行為であると考えられてきました。しかし、制度内の進歩を促進するだけでなく、公共財融資の中核原則を維持するような、別のアプローチはあるだろうか？代わりに、特定の公共財を民間事業に転換することは可能でしょうか?

簡単に言うと、「公共財」とは何を意味するのかを明確にしてみましょう。一般に、公共財とは、社会のすべての構成員に利益を得る意図なしに提供される物品またはサービスです。これらの商品は通常、政府または民間団体によって提供されます。そのような財の例としては、きれいな空気、道路や橋などのインフラ、図書館などが挙げられます。これは、個人の投入や努力に関係なく、すべての人にとって有益な資源です。

仮想通貨投資家として、私は Web3 分野における公共財の概念が少し異なる方法で機能することを理解するようになりました。 a16z 氏によると、分散型ネットワークの課題は公共財としての性質にあり、決定を下して利益を得る中央権限がなければ、保守と開発の動機付けが困難になる可能性があります。しかし、暗号通貨は分散型の調整を促進し、成長のための経済的インセンティブを提供することでこの問題に対処します。本質的に、Web3 は企業ではなくコミュニティに力を与えるものであり、このユニークな公共財モデルには持続可能性への明確なアプローチが必要です。

公共財が税金を使って中央当局によって監督される従来のガバナンスとは対照的に、Web3 はその分散型の性質により、中央管理に見られるような種類の規制メカニズムを持たないため、異常なジレンマを引き起こします。

Web3 の文脈で、道路、橋、トンネルのデジタル バージョンをソフトウェアに相当すると考えると、この重要なインフラストラクチャの大部分はオープンソースであり、分散型ネットワークの運用には不可欠ですが、一貫した財政的サポートが必要です。税金を通じて政府によって維持されている従来の公共財とは異なり、Web3 には確実な収入源がありません。

Web3 の領域にどっぷり浸かっている研究者として、私はこれらの分散型ネットワークの維持と維持に関して私たちが直面する特有の課題について常に考えています。寄付を指示したり、資金を監督したりする中央当局が存在しないため、ネットワークを支えるインフラストラクチャが堅牢で復元力を維持できるように、代替方法を革新し、模索する必要があります。

現在、デジタル公共資産を維持するためにユーザーや企業から税金を徴収するメカニズムがないため、これらのデジタル公共資産の資金調達にどのような方法を採用できるでしょうか?既存のアプローチは公共財への資金提供の持続可能性を確保するように設計されていますが、より創造的な解決策も同様に必要です。

より最近の例としては、イーサリアム財団のティム・ベイコ氏が始めたプロトコル・ギルド・プレッジがあります。その目的は、イーサリアムで開発されたプロジェクトはネイティブトークンの1%をプロトコルギルドに寄付する必要があるという概念を普及させることにより、イーサリアムL1の研究開発を促進することです。

Octant は、暗号通貨慈善活動を独自に組み合わせて、公共財に資金を提供するための自立したシステムの確立に取り組んでいます。ゴーレム財団の埋蔵金からの 100,000 ETH の初期投資により、収益はガバナンス メカニズムを通じて影響力のあるコミュニティの取り組みを支援するために送られます。これまでのところ、わずか 1 年で 40 以上のプロジェクトに (およそ) 1,150 ETH 以上が付与されました。

The Optimism の遡及公共財基金 (RPGF) は、コミュニティ投票と年 2 回行われる補助金ラウンドの助けを借りて、その有効性を証明するプロジェクトを支援します。これまでに、RPGF 1、RPGF 2、RPGF 3、RPGF 4 の間で 5,000 万ドルを超える $OP トークンを配布しました。

Gitcoin などの組織は、2019 年に助成ラウンドを開始し、コミュニティ主導の二次資金調達として知られる革新的な資金調達方法を使用して約 6,000 万ドルを分配しました。このユニークなシステムは、数多くのプロジェクトが成功するためのプラットフォームを提供し、多くの助成金を受けた企業が最終的にはイーサリアム ネットワーク内で最も繁栄している企業の一部として台頭してきました。

Uniswap、Optimism、 Yearn、Gnosis、1Inch などの企業は、Gitcoin 助成金を早期に受け取っています。トークンを発行した企業の市場価値と、ライブトークンなしで資本を取得した他の企業の非公開評価を合わせた額は、提供された最初の資金を超えています。これらの企業は公共財に寄付することでエコシステムに貢献してきましたが、将来のラウンドのための追加資金を確保するのは困難になる可能性があります。資本が限られ、ベンチャー資金の獲得が困難になる弱気市場では、これが特に当てはまります。

新しいモデル

公共財によって資金提供されるすべてのプロジェクトが収益やトークン販売を通じて収益性の高い事業につながるとは限りませんが、そのようなプロジェクトが成功する可能性は十分にあります。しかし、公共財の開発のために資金を受け取った企業が、その成功の一部を支援するコミュニティと共有するシステムが整備されていたらどうなるでしょうか?

そこから得た利益の一部が公共資源に還元されるシステムを確立することは有益です。イーサリアム L1 の研究開発に独占的に資金を提供する Protocol Guild Pledge とは異なり、このアプローチは資金をエコシステム全体に直接投資するより包括的な手段にリダイレクトします。 Protocol Guild はコアとなるイーサリアムの進歩に集中していますが、より広範な再投資モデルは、活気に満ちた Web3 環境に不可欠なさまざまな公共財を強化することになります。

資本を収集し分配する手段を検討する場合、公共財を支援するために特別に設計された構造化されたベンチャーファンドが最も効果的な選択肢のように思えます。このモデルは、公共財への資金提供を慈善活動から事業運営の不可欠な部分へと移行させるでしょう。これらの資金は資本配分の専門家によって管理され、個人の利益ではなくエコシステムの強化と拡大に重点が置かれることになる。通常、ベンチャー ファンドは総資本の 2% を給与やその他のコストを含む運営費に毎年割り当てます。一般的なモデルでは、「キャリー」として知られるファンドの利益の 20% がファンド マネージャーに割り当てられ、残りの 80% はファンドに貢献した投資家に返還されます。

このようなモデルを採用することは、投資を受ける企業が、成長を促進した初期の資本提供者と最終的な繁栄の一部を共有することを意味します。投資戦略に熟練したベンチャーキャピタルのパートナーも、稼いだ給与を超えて「キャリー」として知られる割合で利益を得ることができます。これらの給与は、管理する資産の価値によってはかなり高額になる場合があります。

この構造は、報酬を投資エコシステムの繁栄と拡大と結び付けることで、ファンドマネージャーが成功するベンチャーを一貫してサポートすることを奨励します。これは、彼らの個人的な富がシステム全体の幸福と発展と絡み合っているためです。成果が基金に再投資されるたびに、そのリソースは時間の経過とともに拡大します。適切に実施されれば、公的資産の投資を民営化するこの方法は大幅な改善をもたらす可能性がある。

研究者として、この特定の基金からの投資を確保することが、コミュニティへの還元に向けた私たちのプロジェクトの献身への目に見えるコミットメントとして機能する可能性があることに注目するのは興味深いと思います。これは、そのような哲学を受け入れない人々と私たちを区別します。その見返りとして私たちが受け取る肯定的な肯定は、ファンドの地位を大幅に高める可能性があり、トップレベルの取引が私たちに来ることをより魅力的にするでしょう。さらに、この評判の向上により、基金は公共財エコシステムへの再投資を継続し、成長と持続可能性を促進できるようになります。

暗号通貨投資家として、私は公共財への資金調達というテーマに興味をそそられますが、万能の解決策は存在しないように思えます。これまでのところ伝統的な慈善モデルが主流だが、公共財への投資を民営化し、慈善活動に頼らずに自給自足できるようにするというコンセプトは、魅力的な選択肢である。インセンティブを調整し、革新的な資金調達メカニズムを開発することで、公共財を Web3 の将来の成長にとって不可欠で持続可能な要素にすることができます。分散型ネットワークを推進するインフラストラクチャへの資金調達方法を再検討する時期が来ています。

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