市場と騒乱

知っておくべきこと:

現在、オンチェーン融資が主流となっており、暗号資産担保融資全体の 66.9% を占めています。 DeFi融資は、インセンティブ、気の利いた担保の種類、そして春にウサギより早く成長したチェーンのおかげで、驚くべき410億ドル（おそらく一部の小国のGDPを超える）に達した。借金だらけの皆さん！ 🪐
集中型金融業者もそれに大きく負けず、融資額は 37% 増の 244 億ドルに膨れ上がっています。しかし、彼らは厳格な担保ゲームを行っており、テザーは金を守るドラゴンのように、すべての CeFi ローンのほぼ 60% を貯め込んでいます。 🐉
10月10日の清算イベントはメロドラマよりも劇的で、一度に190億ドルを消し去り、仮想通貨史上最大規模となった。しかし恐れることはありません。ギャラクシーは、これは単なる為替技術の混乱であり、私たちが知っている文明の終焉ではないと保証します。 📉

第 3 四半期には、仮想通貨による借入額が 736 億ドルという驚異的な額に急増し、これまでで最もレバレッジがかかった四半期となりました。そして、何だと思いますか？ 2021年から2022年の混乱の時よりも健全に見えます（おそらく、誰もが数を数えることを学んだためです）。 💪

ギャラクシー・リサーチの報告によると、このブームは主にオンチェーン・レンディングによるもので、4年前の48.6％から66.9％と大幅に増加した。 DeFi融資だけでも55％急増し、過去最高の410億ドルに達した。これは、ユーザーのインセンティブや、Pendle プリンシパルトークンのような新しい担保ガジェットによって推進されるデジタル IOU の多くです。 🎩

一方、伝統的な金融業者は巻き返しを図っており、融資額は37％増の244億ドルとなっているが、それでも2022年のピークに比べると3分の1の規模となっている。頂点への競争は続く、あるいはそう願っている。 🏁

前回の仮想通貨暴落から生き残った人々は、メロドラマの中の昨シーズンの救世主よりも早く無担保融資を手放し、機関資金やピカピカの新規上場を求める完全担保モデルを好んだ。テザーは依然としてCeFiを支配しており、デジタル大君主のように追跡ローンの60％近くを支配している。 👑

今四半期、DeFi はギアを切り替え、アプリはオンチェーン市場活動の 80% 以上を支配するようになりました。一方、CDPが支援するステーブルコインはわずか16％に縮小した。 Aave や Fluid on Plasma のような新しいチェーンは、立ち上げから 5 週間以内に 30 億ドルを超える借入によって業界に溢れました。それは急速な成長、あるいは流動性カーニバルです。 🎢

しかし、待ってください。肝心な点は、第 3 四半期の直後に、レバレッジを利用した大惨事により、仮想通貨先物史上最大となる 190 億ドル以上の清算額が消失したということです。しかしギャラクシーは、これは単なる為替の自動レバレッジ解消であり、システム全体のメルトダウンではないと主張している。ふう！ 😅

企業の仮想通貨財務省は依然としてレバレッジ生活を好んでおり、仮想通貨の買収に手を出している企業は120億ドル以上の負債を抱えている。債券発行を含む業界の負債は過去最高の863億ドルに達し、西側にレバレッジをかけて野生化を歓迎した。 🤠

すべての兆候はレバレッジの上昇を示していますが、今回は、以前の怪しげで裏付けのない信用に代わる、より透明性の高い担保ベースの構造が強固な基盤に基づいています。ショーは続きます！ 🎭

2025-11-19 22:35