暗号通貨はトークンの配布を根本的に再考する必要がある

2021年には、新しい暗号通貨トークンの発売が増加し、多くのプロジェクトが「低供給、高い完全希薄化市場価値（FDV）」として知られる戦術を採用した。このアプローチには、高い初期価格を設定し、最初から高い評価額を誇り、プロジェクトの可能性についての話題を生み出すことが含まれます。この戦略は広く批判を受けていますが、可視性を目指す多くのプロジェクトにとっては依然として魅力的な選択肢です。しかし、問題は、この水増し値が実質的に捏造されたものであるということです。

「低浮動株、高い完全希薄化評価」モデルは、各トークンにかなりの値札を付けながら、トークン供給全体（浮動株）のごく一部を市場で取引できるようにすることによって機能します。多くの投資家がまだ流通していない大量のトークンを見落とす可能性があるため、この設定はプロジェクトの FDV が膨らんだような錯覚を与えます。

この方法の採用は最初は興奮を引き起こすかもしれませんが、このモデルで成功した多くのベンチャー企業は、多くの場合、一時的な利点を経験し、時間の経過とともに減少するため、持続不可能な戦略になります。代わりに、すべての暗号通貨への取り組みの主な重点は、長期的な実用性とプロトコルの採用にあるべきです。ビットコインはユーザーベースを育成するのに何年もかかりましたが、現在ではプロジェクトは一度の立ち上げの成功によって急速な成長を遂げることができます。

暗号通貨が繁栄するためには、より重大なリスクを負い、焦点を配布や有用性などの実用的な用途に戻すことが重要です。投機に伴う過度の価格変動を避けることを目指すべきだ。

トークンの発行を管理するには、投機的な利益よりも長期的な有用性と内部的な成長を優先する、より良い方法があります。プロトコルは代替モデルの実験を開始しています。たとえば、ブロックチェーンベースのソーシャル プラットフォームである FRIEND は 100% フロートで開始され、初日からすべてのトークンがコミュニティに配布されました。 Lava Network で根本的に異なるアプローチを採用した後、業界はブロックチェーン プロジェクトがトークンの配布と評価を処理する方法について新しい標準を採用する必要があると私は確信しています。

市場由来のアプローチ

ブロックチェーン アクセス プラットフォームである Lava から学んだことや得たものを詳しく説明することで、責任ある環境に優しい方法に焦点を当て、トークンのローンチへのアプローチ方法に変化をもたらすことを目指しましょう。力を合わせることで、誰もが公平に参加できるようにする、堅牢で適応性のあるブロックチェーン環境を構築できます。

かなり長い間暗号通貨市場に関わってきた者として、私はこの代替トークン発売戦略がゲームチェンジャーになる可能性があると信じています。過剰な憶測と短期集中のせいで失敗したプロジェクトを数多く目撃してきた過去の経験から、私はこのアプローチが新鮮だと感じています。分散型取引所取引を通じて市場由来の FDV を戦略の中心とすることで、投機を減らし、プロジェクトの長期的な可能性に真に関心を持つ信者のコミュニティの有機的な成長を促進します。より高い初期フロートと上限付き供給により、焦点はトークンの本質的なユーティリティと現実世界のアプリケーションに確実に移ります。この方法では、短期的な利益よりもプロジェクトの成功を優先します。これは、持続可能で成功するベンチャーにとって重要だと思います。

この戦略には、いくつかの重要な利点があります。

仮想通貨投資家として、市場由来のFDV（完全希薄化評価）アプローチを採用した場合、早期の利益が遅くなる可能性や過小評価の可能性について議論する人がいるかもしれないことを私は認識しています。しかし、私は、堅牢で持続可能なプロトコルの長期的な利点は、これらの一時的な懸念をはるかに上回ると強く信じています。

ブロックチェーンの領域では、変化が必要であるというコンセンサスが高まっています。たとえば、Azeem Khan氏がCoinDeskに寄稿した記事では、人為的につり上げられた評価額から個人投資家に訴え、VCトークン市場を復活させることを提唱している。この見方は、高い公正市場価値（FMV）の欠陥を認めていますが、主に、より低い評価額を通じて個人投資家を引きつけ、市場の話題を生み出すことを示唆しています。

一歩ではありますが、まだ目標に達していません。代わりに、価値の削減を超えて、一般投資家とより広範な大衆の両方にアピールする本当の価値と利益を生み出すことに焦点を当てた長期戦略を目指すべきです。透明性、公正な評価、自然成長の促進は、単に市場の一時的な誇大宣伝を引き起こすだけではなく、重要な側面です。

持続可能なブロックチェーンエコシステムの構築

1. ブロックチェーンセクターは、開発の初期段階では、現在のトークンの発行がどのように処理されるかによって大きく形成される可能性があります。公正時価総額（FDV）戦略の採用は、業界の将来を前向きに形作る手段として、目先の利益よりも透明性、長期的な価値、コミュニティの信頼を重視する他の取り組みへの提案です。

ブロックチェーン分野は重大な岐路に立っています。供給量が少ないまま、高い完全希薄化評価額（FDV）での発売が続くと、市場の混乱が増大し、投資家を失望させる結果となる可能性があります。代わりに、市場状況に根ざした FDV 戦略を採用することで、関係者全員にとって堅牢で適応性のあるエコシステムを育成できる可能性があります。今では、次の魅力的な暗号通貨を探すことよりも、意味のある製品を作成することを優先することが重要です。

注: このコラムで表明されている見解は著者のものであり、必ずしも CoinDesk, Inc. またはその所有者および関連会社の見解を反映しているわけではありません。